في 19 مايو ، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لبدء إغلاق عملية المناقشة لإنهاء النظر في قانون GENIUS. تم تمرير التصويت الإجرائي ب 66 بنعم و 32 معارضا ، مع انضمام أكثر من 15 عضوا ديمقراطيا في مجلس الشيوخ إلى أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين لتلبية عتبة 60 صوتا اللازمة للتغلب على المناقشات المطولة. هذا يمنع أعضاء مجلس الشيوخ من عرقلة تمرير مشروع القانون عن طريق إطالة أمد المناقشة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الشيوخ الآن أن يبدأ رسميا مناقشة قانون GENIUS لمدة تصل إلى 30 ساعة. بعد ذلك ، يجب أن يجري مجلس الشيوخ تصويتا نهائيا على مشروع قانون GENIUS. إذا وافق مجلس الشيوخ على قانون GENIUS ، فسيذهب مشروع القانون إلى مجلس النواب لمزيد من الدراسة.
كما ذكرت في المقالة السابقة، بلغ رأس مال سوق العملات المستقرة 230 مليار دولار، وكانت بانtera كابيتال في طليعة هذا الاتجاه، حيث استثمرت مبكرًا في سيركل، وإيثينا، وM^0، وأوندو، وأسواق فيغور. الآن، دعونا نحلل "قانون GENIUS" وأهميته.
تفسير "قانون GENIUS"
"قانون GENIUS" هو اختصار لقانون إنشاء الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة لعام 2025، وهو الإطار الفيدرالي الشامل الأول في الولايات المتحدة لتنظيم العملات المستقرة المدفوعة. تم تقديم هذا القانون من قبل السيناتور الجمهوري بيل هاغرتي من ولاية تينيسي، وتم إطلاقه من قبل أعضاء من الحزبين، ويهدف إلى توضيح تعريف العملات المستقرة والجهات المصدرة لها.
في هذا القانون، تعتبر العملات المستقرة أصولًا رقمية تهدف إلى استخدامها في المدفوعات والتسويات. يتحمل المُصدرون مسؤولية تحويلها إلى قيمة نقدية ثابتة والحفاظ على قيمتها المستقرة بالنسبة لتلك القيمة الثابتة. يغطي هذا التعريف خاصيتين رئيسيتين للعملات المستقرة: يجب أن تكون مرتبطة بمبلغ ثابت، ويجب أن تحافظ على استقرارها بالنسبة لذلك المبلغ الثابت.
ما هو الأكثر إثارة للاهتمام هو الجزء المتعلق بمتطلبات مصدري العملات المستقرة. يجب أن تكون العملات المستقرة التي تم الموافقة على إصدارها من نوع الدفع فرعًا من مؤسسة وديعة مؤمنة، أو مُصدر عملات مستقرة غير مصرفي مؤهل اتحاديًا، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل على مستوى الولاية. يمكن للمصدرين الذين تقل قيمتهم السوقية عن 10 مليارات دولار أيضًا اختيار قبول الرقابة على مستوى الولاية. وفقًا لهذا التعريف، فإن امتياز إصدار العملات المستقرة ليس محصورًا فقط في البنوك المؤمنة من قبل FDIC. نحن نؤمن أنه في المستقبل القريب، سيكون هناك المزيد من المصدّرين المؤسسيين والمصدّرين الأصغر على مستوى الولاية يدخلون هذا المجال.
يجب على مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على احتياطات الدعم بنسبة لا تقل عن 1 إلى 1. تشمل الاحتياطات الدولار الأمريكي، والودائع الجارية في المؤسسات المودعة، أو الأسهم المؤمنة، وسندات الخزانة التي تكون مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدي، والودائع الاحتياطية في البنك المركزي. تحتوي هذه الفقرة على قيمة كبيرة لأنها توضح بدقة الأصول المؤهلة لتكون ضمن احتياطات العملات المستقرة. من الجدير بالذكر أن عوائد جميع السندات وصناديق السوق النقدي التي تقل مدتها عن 93 يومًا أقل من العوائد على الأصول المالية الأخرى.
كما تم وضع اتفاقية لحماية المستهلكين، مثل القيمة المكونة التي تحتفظ بها الجهة المصدرة شهريًا، ويجب أن يتم نشر العملات المستقرة غير المسددة التي تصدرها الجهة المصدرة على موقعها الإلكتروني، لتعزيز الشفافية والثقة لدى المستهلكين في هذا المجال.
هناك دعم واضح من الحزبين في الكونجرس الأمريكي للدولار الأمريكي للحفاظ على مكانته كعملة مهيمنة في العالم من خلال العملات المستقرة. جادل أعضاء مجلس الشيوخ ال 66 الذين أيدوا مشروع القانون بأنه بدون إطار تشريعي شامل ، سيتعرض الدولار للتهديد من قبل العملات المستقرة الأجنبية. ومع ذلك ، فإن الشاغل الرئيسي بشأن مشروع القانون ، أو مساحة العملات المشفرة ، هو أن عائلة ترامب تستخدم العملات المشفرة للتهرب من التنظيم. أصدرت السناتور إليزابيث وارن ، الديمقراطية من ماساتشوستس ، المعارضة الرئيسية ، تقريرا من صفحتين يوضح كيف أن مشروع القانون "مهد الطريق لفساد ترامب في العملات المشفرة. تضخيم ضعف الأمن القومي الهائل ل Tether. السماح لشركات التكنولوجيا الكبرى بإصدار عملاتها المستقرة ؛ وفشلت في معالجة العديد من العيوب الأساسية الأخرى ".
قدّم عدد من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مشروع قانون يهدف إلى منع ترامب من الربح من استثمارات العملات المشفرة. يخطط السيناتور مايكل بينيت لتقديم "قانون الاستقرار" (STABLE Act)، الذي يمنع المسؤولين المنتخبين أو المرشحين الفيدراليين من إصدار أو دعم الأصول الرقمية.
أعلنت جي بي مورغان، بنك أمريكا، ويلز فارجو، سيتي جروب وغيرها من البنوك الأمريكية الكبرى عن خطة لإنشاء عملة مستقرة مشفرة مشتركة، ويعتقد الخبراء في الصناعة أن قانون GENIUS هو خطوة إيجابية نحو تحقيق اليقين التنظيمي.
تطلعات المستقبل
في العام الماضي، نشرنا ورقة شاملة حول العملات المستقرة. مع التقدم الأخير، دعونا نتعمق أكثر في كيفية اعتقادنا أن "قانون GENIUS" سيغير مجال العملات المستقرة.
ستصبح العملات المستقرة وسيلة للتحويل، بدلاً من كونها وسيلة لتخزين القيمة.
كما تمت مناقشته في القسم السابق ، نعتقد أن الطبيعة ذات العائد المنخفض لاحتياطيات العملات المستقرة ستشجع المستهلكين على النظر إلى العملات المستقرة كوسيلة للتحويل بدلا من تخزين القيمة. بمعنى آخر ، على الرغم من أن العملات المستقرة تجعل المعاملات أسرع وأقل تكلفة ، فلماذا تحتفظ بالعملات المستقرة للحصول على عائد 4٪ إذا كان بإمكاني كسب عوائد أعلى من الأسهم أو العملات المشفرة؟ نتيجة لذلك ، يشتري المستهلكون ويبيعون العملات المستقرة بشكل متكرر قبل التداول وبعده.
سيقلل "قانون GENIUS" من عدد العملات المستقرة الثابتة، بينما سيزيد من عدد العملات المستقرة السائلة. بمجرد وضوح التنظيم، نعتقد أن العملات المستقرة ستبدأ تدريجياً في التهام طرق الدفع والتحويل ACH، لتحتل في النهاية سوقًا بقيمة 1.8 تريليون دولار.
المصدر: Artemis Analytics
M0 يتمتع بمزايا فريدة، يمكنه الركوب على موجة زيادة عدد المصدّرين
نعتقد أنه نظرًا لأن قانون GENIUS قد فتح الباب لإصدار العملات المستقرة من قبل ثلاث هيئات مختلفة، فإن عدد المصدّرين في هذا المجال سيزداد بشكل كبير في المستقبل القريب.
بصفتنا من الداعمين الأوائل لـ M0، نعتقد أن M0 ستقود موجة جديدة من إصدار العملات المستقرة. لقد حقق M0 ديمقراطية في إنشاء وإدارة أدوات النقد الرقمي القابلة للبرمجة. من خلال M0، يمكن لأي من الأطراف المؤهلة الثلاثة في قانون GENIUS إصدار عملة مستقرة تتماشى مع هذا القانون بسهولة وسرعة.
استخدام M0 لصك عملات مستقرة متوافقة
يقلل بروتوكول M0 من عتبة الدخول لمصدري العملات المستقرة. دعونا نحلل المشاركين الرئيسيين في نموذج M0 وكيف يعمل:
النعناع: النعناع هو مؤسسة متصلة ببروتوكول لإنشاء وإدارة توريد $M (حجر الزاوية في عملة مستقرة على بروتوكول M0). بموجب قانون GENIUS ، يمكن أن تكون دار سك العملة شركة تابعة لمؤسسة إيداع مؤمن عليها ، أو مصدر عملة مستقرة للدفع غير مصرفي مؤهل فيدراليا ، أو مصدر عملة مستقرة للدفع مؤهل من الدولة.
المُتحقق: كيان مستقل مسؤول عن تقديم المعلومات المتعلقة بالضمانات خارج السلسلة والتي تُستخدم لتوليد $M في الوقت المناسب. عادةً ما تكون المُحققين التقليديين هي وكالات التدقيق المستقلة، مثل كي بي إم جي أو ديلويت.
المستفيدون: مجموعة من الكيانات المؤهلة للحصول على معدل الفائدة من الاتفاقية. وهذا يمكّن منصة M0 من تخصيص توزيع العائدات.
بعد فهم تعريفات صانعي العملات والمصادقين، دعونا نلقي نظرة على كيفية سك عملة مستقرة تتوافق مع M0:
يجب أن يحصل صانعو العملات والمدققون والمستفيدون على إذن الحوكمة. إذن الحوكمة أمر بالغ الأهمية لأن صانعي العملات الخبيثين قد يقومون بصنع $M بدون دعم كافٍ، مما يؤدي إلى تخفيف قيمة $M.
يقدم المُصدر إثبات ضماناته إلى المُصادقين. وفقًا لقانون GENIUS، تشمل الضمانات المؤهلة الدولار الأمريكي، وودائع الحسابات الجارية في المؤسسات المُحافظة، أو الأسهم المُؤمنة، وسندات الخزينة التي مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدية، وأرصدة الاحتياطي لدى البنك المركزي.
سيقوم المدقق بتقييم الضمانات ونشر قيمتها كضمانات على السلسلة للمعدنين.
يمكن للمعدنين سك $M بنفس كمية الضمانات على السلسلة. نظرًا لأن الضمانات على السلسلة هي الحد الأقصى لقيمة $M التي يمكن للمعدنين سكها، فإن M0 يضمن أن تكون العملة المستقرة المصدرة لديها نسبة ضمان لا تقل عن 1:1، مما يضمن أن العملة المستقرة المصدرة تتوافق مع المعايير.
إذا أراد المُصدر سحب كمية معينة من الضمان من البروتوكول، يجب على المُصدر أولاً حرق نفس الكمية من $M، للحفاظ على دعم 1 إلى 1 للباقي من العملة المُصدرة $M.
استخدم M0 لتوسيع ميزتك
هناك العديد من المزايا لسك العملات المستقرة على M0، بما في ذلك ولكن لا تقتصر على:
السيولة المشتركة: جميع العملات المستقرة التي تم سكها على M0 تنتمي إلى تجمع سيولة موحد. إذا قامت المنصة A بسك العملة "A"، وقامت المنصة B أيضًا بسك العملة "B"، يمكن للمستخدمين تبادل العملة A مباشرةً مقابل العملة B بالقيمة الاسمية، دون الحاجة إلى اكتشاف الأسعار. يمكن استخدام هاتين العملتين المستقرتين في تطبيقات DeFi أو البورصات أو المحافظ التي تدعم M0.
الإصدار اللامركزي: يسمح M0 للعديد من المؤسسات المستقلة ، المعروفة باسم "سك السك" ، بإصدار عملات مستقرة دون الاعتماد على شركة مركزية واحدة. هذا يقلل من نقاط الفشل الفردية ويزيد من مرونة النظام. هذه الميزات المضمنة مهمة بشكل خاص اليوم ، بالنظر إلى أن البنوك الكبيرة مثل JPMorgan Chase و Citigroup قد أعلنت للتو عن خطط لاستكشاف الإصدار المشترك للعملات المستقرة.
دعم الشكاوى الرهنية: يجب أن يكون لدى العملات المستقرة على M0 دعم بنسبة 1:1، وفقًا لقانون GENIUS.
النشر السريع: يوفر M0 SDK والبنية التحتية، مما يمكّن المبنيين من إطلاق عملات مستقرة جديدة غنية بالميزات بسرعة، دون الحاجة إلى تطوير أنظمة استضافة أو امتثال أو سك معقدة من الصفر.
دعم عبر السلاسل: M0 يعمل على عدة سلاسل كتلة (مثل إيثيريوم وسولانا) ويدعم التحويلات عبر السلاسل، مما يجعل العملة المستقرة متاحة لمجموعة متنوعة من المحافظ، بروتوكولات DeFi وشبكات الدفع.
التوظيف: يمكن للمطورين والمنصات كسب حصة من العائدات الناتجة عن الضمانات الأساسية (مثل سندات الخزانة الأمريكية) من خلال تحديد فئات المستفيدين على مستوى البروتوكول، مما يخلق مصادر دخل جديدة بخلاف رسوم المعاملات البسيطة.
لقد كانت Pantera Capital منذ فترة طويلة من الداعمين لصناعة العملات المستقرة، وقد استثمرت في عملات مستقرة مثل M0. نحن نتطلع إلى رؤية المزيد من الابتكارات في العملات المستقرة على أساس اليقين التنظيمي الذي يمنحه قانون "GENIUS".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شريك بانtera: تفسير قانون GENIUS ولماذا هو المعلومات المفضلة لبروتوكول M0
كتبه: بول فيراديتاكت، شريك في بانtera كابيتال
ترجمة: AIMan@الاقتصاد الذهبي
حقًا، مشروع قانون GENIUS هو فكرة عبقرية!
في 19 مايو ، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لبدء إغلاق عملية المناقشة لإنهاء النظر في قانون GENIUS. تم تمرير التصويت الإجرائي ب 66 بنعم و 32 معارضا ، مع انضمام أكثر من 15 عضوا ديمقراطيا في مجلس الشيوخ إلى أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين لتلبية عتبة 60 صوتا اللازمة للتغلب على المناقشات المطولة. هذا يمنع أعضاء مجلس الشيوخ من عرقلة تمرير مشروع القانون عن طريق إطالة أمد المناقشة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الشيوخ الآن أن يبدأ رسميا مناقشة قانون GENIUS لمدة تصل إلى 30 ساعة. بعد ذلك ، يجب أن يجري مجلس الشيوخ تصويتا نهائيا على مشروع قانون GENIUS. إذا وافق مجلس الشيوخ على قانون GENIUS ، فسيذهب مشروع القانون إلى مجلس النواب لمزيد من الدراسة.
كما ذكرت في المقالة السابقة، بلغ رأس مال سوق العملات المستقرة 230 مليار دولار، وكانت بانtera كابيتال في طليعة هذا الاتجاه، حيث استثمرت مبكرًا في سيركل، وإيثينا، وM^0، وأوندو، وأسواق فيغور. الآن، دعونا نحلل "قانون GENIUS" وأهميته.
تفسير "قانون GENIUS"
"قانون GENIUS" هو اختصار لقانون إنشاء الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة لعام 2025، وهو الإطار الفيدرالي الشامل الأول في الولايات المتحدة لتنظيم العملات المستقرة المدفوعة. تم تقديم هذا القانون من قبل السيناتور الجمهوري بيل هاغرتي من ولاية تينيسي، وتم إطلاقه من قبل أعضاء من الحزبين، ويهدف إلى توضيح تعريف العملات المستقرة والجهات المصدرة لها.
في هذا القانون، تعتبر العملات المستقرة أصولًا رقمية تهدف إلى استخدامها في المدفوعات والتسويات. يتحمل المُصدرون مسؤولية تحويلها إلى قيمة نقدية ثابتة والحفاظ على قيمتها المستقرة بالنسبة لتلك القيمة الثابتة. يغطي هذا التعريف خاصيتين رئيسيتين للعملات المستقرة: يجب أن تكون مرتبطة بمبلغ ثابت، ويجب أن تحافظ على استقرارها بالنسبة لذلك المبلغ الثابت.
ما هو الأكثر إثارة للاهتمام هو الجزء المتعلق بمتطلبات مصدري العملات المستقرة. يجب أن تكون العملات المستقرة التي تم الموافقة على إصدارها من نوع الدفع فرعًا من مؤسسة وديعة مؤمنة، أو مُصدر عملات مستقرة غير مصرفي مؤهل اتحاديًا، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل على مستوى الولاية. يمكن للمصدرين الذين تقل قيمتهم السوقية عن 10 مليارات دولار أيضًا اختيار قبول الرقابة على مستوى الولاية. وفقًا لهذا التعريف، فإن امتياز إصدار العملات المستقرة ليس محصورًا فقط في البنوك المؤمنة من قبل FDIC. نحن نؤمن أنه في المستقبل القريب، سيكون هناك المزيد من المصدّرين المؤسسيين والمصدّرين الأصغر على مستوى الولاية يدخلون هذا المجال.
يجب على مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على احتياطات الدعم بنسبة لا تقل عن 1 إلى 1. تشمل الاحتياطات الدولار الأمريكي، والودائع الجارية في المؤسسات المودعة، أو الأسهم المؤمنة، وسندات الخزانة التي تكون مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدي، والودائع الاحتياطية في البنك المركزي. تحتوي هذه الفقرة على قيمة كبيرة لأنها توضح بدقة الأصول المؤهلة لتكون ضمن احتياطات العملات المستقرة. من الجدير بالذكر أن عوائد جميع السندات وصناديق السوق النقدي التي تقل مدتها عن 93 يومًا أقل من العوائد على الأصول المالية الأخرى.
كما تم وضع اتفاقية لحماية المستهلكين، مثل القيمة المكونة التي تحتفظ بها الجهة المصدرة شهريًا، ويجب أن يتم نشر العملات المستقرة غير المسددة التي تصدرها الجهة المصدرة على موقعها الإلكتروني، لتعزيز الشفافية والثقة لدى المستهلكين في هذا المجال.
هناك دعم واضح من الحزبين في الكونجرس الأمريكي للدولار الأمريكي للحفاظ على مكانته كعملة مهيمنة في العالم من خلال العملات المستقرة. جادل أعضاء مجلس الشيوخ ال 66 الذين أيدوا مشروع القانون بأنه بدون إطار تشريعي شامل ، سيتعرض الدولار للتهديد من قبل العملات المستقرة الأجنبية. ومع ذلك ، فإن الشاغل الرئيسي بشأن مشروع القانون ، أو مساحة العملات المشفرة ، هو أن عائلة ترامب تستخدم العملات المشفرة للتهرب من التنظيم. أصدرت السناتور إليزابيث وارن ، الديمقراطية من ماساتشوستس ، المعارضة الرئيسية ، تقريرا من صفحتين يوضح كيف أن مشروع القانون "مهد الطريق لفساد ترامب في العملات المشفرة. تضخيم ضعف الأمن القومي الهائل ل Tether. السماح لشركات التكنولوجيا الكبرى بإصدار عملاتها المستقرة ؛ وفشلت في معالجة العديد من العيوب الأساسية الأخرى ".
قدّم عدد من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مشروع قانون يهدف إلى منع ترامب من الربح من استثمارات العملات المشفرة. يخطط السيناتور مايكل بينيت لتقديم "قانون الاستقرار" (STABLE Act)، الذي يمنع المسؤولين المنتخبين أو المرشحين الفيدراليين من إصدار أو دعم الأصول الرقمية.
أعلنت جي بي مورغان، بنك أمريكا، ويلز فارجو، سيتي جروب وغيرها من البنوك الأمريكية الكبرى عن خطة لإنشاء عملة مستقرة مشفرة مشتركة، ويعتقد الخبراء في الصناعة أن قانون GENIUS هو خطوة إيجابية نحو تحقيق اليقين التنظيمي.
تطلعات المستقبل
في العام الماضي، نشرنا ورقة شاملة حول العملات المستقرة. مع التقدم الأخير، دعونا نتعمق أكثر في كيفية اعتقادنا أن "قانون GENIUS" سيغير مجال العملات المستقرة.
ستصبح العملات المستقرة وسيلة للتحويل، بدلاً من كونها وسيلة لتخزين القيمة.
كما تمت مناقشته في القسم السابق ، نعتقد أن الطبيعة ذات العائد المنخفض لاحتياطيات العملات المستقرة ستشجع المستهلكين على النظر إلى العملات المستقرة كوسيلة للتحويل بدلا من تخزين القيمة. بمعنى آخر ، على الرغم من أن العملات المستقرة تجعل المعاملات أسرع وأقل تكلفة ، فلماذا تحتفظ بالعملات المستقرة للحصول على عائد 4٪ إذا كان بإمكاني كسب عوائد أعلى من الأسهم أو العملات المشفرة؟ نتيجة لذلك ، يشتري المستهلكون ويبيعون العملات المستقرة بشكل متكرر قبل التداول وبعده.
سيقلل "قانون GENIUS" من عدد العملات المستقرة الثابتة، بينما سيزيد من عدد العملات المستقرة السائلة. بمجرد وضوح التنظيم، نعتقد أن العملات المستقرة ستبدأ تدريجياً في التهام طرق الدفع والتحويل ACH، لتحتل في النهاية سوقًا بقيمة 1.8 تريليون دولار.
المصدر: Artemis Analytics
M0 يتمتع بمزايا فريدة، يمكنه الركوب على موجة زيادة عدد المصدّرين
نعتقد أنه نظرًا لأن قانون GENIUS قد فتح الباب لإصدار العملات المستقرة من قبل ثلاث هيئات مختلفة، فإن عدد المصدّرين في هذا المجال سيزداد بشكل كبير في المستقبل القريب.
بصفتنا من الداعمين الأوائل لـ M0، نعتقد أن M0 ستقود موجة جديدة من إصدار العملات المستقرة. لقد حقق M0 ديمقراطية في إنشاء وإدارة أدوات النقد الرقمي القابلة للبرمجة. من خلال M0، يمكن لأي من الأطراف المؤهلة الثلاثة في قانون GENIUS إصدار عملة مستقرة تتماشى مع هذا القانون بسهولة وسرعة.
استخدام M0 لصك عملات مستقرة متوافقة
يقلل بروتوكول M0 من عتبة الدخول لمصدري العملات المستقرة. دعونا نحلل المشاركين الرئيسيين في نموذج M0 وكيف يعمل:
النعناع: النعناع هو مؤسسة متصلة ببروتوكول لإنشاء وإدارة توريد $M (حجر الزاوية في عملة مستقرة على بروتوكول M0). بموجب قانون GENIUS ، يمكن أن تكون دار سك العملة شركة تابعة لمؤسسة إيداع مؤمن عليها ، أو مصدر عملة مستقرة للدفع غير مصرفي مؤهل فيدراليا ، أو مصدر عملة مستقرة للدفع مؤهل من الدولة.
المُتحقق: كيان مستقل مسؤول عن تقديم المعلومات المتعلقة بالضمانات خارج السلسلة والتي تُستخدم لتوليد $M في الوقت المناسب. عادةً ما تكون المُحققين التقليديين هي وكالات التدقيق المستقلة، مثل كي بي إم جي أو ديلويت.
المستفيدون: مجموعة من الكيانات المؤهلة للحصول على معدل الفائدة من الاتفاقية. وهذا يمكّن منصة M0 من تخصيص توزيع العائدات.
بعد فهم تعريفات صانعي العملات والمصادقين، دعونا نلقي نظرة على كيفية سك عملة مستقرة تتوافق مع M0:
يجب أن يحصل صانعو العملات والمدققون والمستفيدون على إذن الحوكمة. إذن الحوكمة أمر بالغ الأهمية لأن صانعي العملات الخبيثين قد يقومون بصنع $M بدون دعم كافٍ، مما يؤدي إلى تخفيف قيمة $M.
يقدم المُصدر إثبات ضماناته إلى المُصادقين. وفقًا لقانون GENIUS، تشمل الضمانات المؤهلة الدولار الأمريكي، وودائع الحسابات الجارية في المؤسسات المُحافظة، أو الأسهم المُؤمنة، وسندات الخزينة التي مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدية، وأرصدة الاحتياطي لدى البنك المركزي.
سيقوم المدقق بتقييم الضمانات ونشر قيمتها كضمانات على السلسلة للمعدنين.
يمكن للمعدنين سك $M بنفس كمية الضمانات على السلسلة. نظرًا لأن الضمانات على السلسلة هي الحد الأقصى لقيمة $M التي يمكن للمعدنين سكها، فإن M0 يضمن أن تكون العملة المستقرة المصدرة لديها نسبة ضمان لا تقل عن 1:1، مما يضمن أن العملة المستقرة المصدرة تتوافق مع المعايير.
إذا أراد المُصدر سحب كمية معينة من الضمان من البروتوكول، يجب على المُصدر أولاً حرق نفس الكمية من $M، للحفاظ على دعم 1 إلى 1 للباقي من العملة المُصدرة $M.
استخدم M0 لتوسيع ميزتك
هناك العديد من المزايا لسك العملات المستقرة على M0، بما في ذلك ولكن لا تقتصر على:
السيولة المشتركة: جميع العملات المستقرة التي تم سكها على M0 تنتمي إلى تجمع سيولة موحد. إذا قامت المنصة A بسك العملة "A"، وقامت المنصة B أيضًا بسك العملة "B"، يمكن للمستخدمين تبادل العملة A مباشرةً مقابل العملة B بالقيمة الاسمية، دون الحاجة إلى اكتشاف الأسعار. يمكن استخدام هاتين العملتين المستقرتين في تطبيقات DeFi أو البورصات أو المحافظ التي تدعم M0.
الإصدار اللامركزي: يسمح M0 للعديد من المؤسسات المستقلة ، المعروفة باسم "سك السك" ، بإصدار عملات مستقرة دون الاعتماد على شركة مركزية واحدة. هذا يقلل من نقاط الفشل الفردية ويزيد من مرونة النظام. هذه الميزات المضمنة مهمة بشكل خاص اليوم ، بالنظر إلى أن البنوك الكبيرة مثل JPMorgan Chase و Citigroup قد أعلنت للتو عن خطط لاستكشاف الإصدار المشترك للعملات المستقرة.
دعم الشكاوى الرهنية: يجب أن يكون لدى العملات المستقرة على M0 دعم بنسبة 1:1، وفقًا لقانون GENIUS.
النشر السريع: يوفر M0 SDK والبنية التحتية، مما يمكّن المبنيين من إطلاق عملات مستقرة جديدة غنية بالميزات بسرعة، دون الحاجة إلى تطوير أنظمة استضافة أو امتثال أو سك معقدة من الصفر.
دعم عبر السلاسل: M0 يعمل على عدة سلاسل كتلة (مثل إيثيريوم وسولانا) ويدعم التحويلات عبر السلاسل، مما يجعل العملة المستقرة متاحة لمجموعة متنوعة من المحافظ، بروتوكولات DeFi وشبكات الدفع.
التوظيف: يمكن للمطورين والمنصات كسب حصة من العائدات الناتجة عن الضمانات الأساسية (مثل سندات الخزانة الأمريكية) من خلال تحديد فئات المستفيدين على مستوى البروتوكول، مما يخلق مصادر دخل جديدة بخلاف رسوم المعاملات البسيطة.
لقد كانت Pantera Capital منذ فترة طويلة من الداعمين لصناعة العملات المستقرة، وقد استثمرت في عملات مستقرة مثل M0. نحن نتطلع إلى رؤية المزيد من الابتكارات في العملات المستقرة على أساس اليقين التنظيمي الذي يمنحه قانون "GENIUS".