العنوان الأصلي: "المضاربة أم الرؤية؟ جولة عالمية لشراء الشركات للبيتكوين في مايو"
المؤلف الأصلي: أوليفر، المالية المريخية
في مايو 2025، يستمر سرد البيتكوين كـ "ذهب رقمي" في التزايد، حيث أعلنت العديد من الشركات على مستوى العالم عن شراء أو خطط لشراء البيتكوين، في محاولة للتحوط ضد التضخم، وزيادة التقييم، أو إعادة تشكيل الاستراتيجيات المالية. من شركات التكنولوجيا الصحية في السويد إلى عمالقة النسيج في الصين، وصولاً إلى شركات التكنولوجيا المالية في إندونيسيا، يدخل هؤلاء اللاعبون الجدد سوق البيتكوين بطرق تمويل متنوعة، مما يظهر قوة اختراق الأصول المشفرة في الصناعات التقليدية.
نظرة عامة على استثمار الشركات في بيتكوين
الجدول التالي يلخص خطط استثمار بيتكوين لخمس شركات جديدة تم إضافتها في مايو 2025:
!
1. H100 Group AB: رائد احتياطي بيتكوين في تكنولوجيا الصحة السويدية
أعلنت شركة التكنولوجيا الصحية السويدية H100 Group AB في 25 مايو أنها نفذت استراتيجيتها لاحتياطي البيتكوين من خلال جولة تمويل بقيمة 2.2 مليون دولار ، لتصبح أول شركة مطروحة للتداول العام في السويد تدرج البيتكوين علنا في ميزانيتها العمومية. ووفقا لكوينتيليغراف، قاد جولة التمويل الرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم آدم باك، الذي ساهم شخصيا بنحو ١,٤ مليون دولار، بينما جاء المبلغ المتبقي البالغ ٨٠٠ ألف دولار من مؤسسات استثمارية مختلفة. يتم ضخ الأموال على شكل سندات قابلة للتحويل بسعر فائدة 0٪ ، ومن المخطط شراء حوالي 20.18 BTC ، بالإضافة إلى الشراء السابق البالغ 4.39 BTC في 22 مايو ، ومن المتوقع أن يصل إجمالي المركز إلى 24.57 BTC.
هيكل تمويل H100 مبتكر: ستستحق السندات القابلة للتحويل في 15 يونيو 2028 ، حيث يمكن تحويلها إلى أسهم للشركة بسعر 1.3 كرونة سويدية للسهم الواحد (حوالي 0.11 دولار أمريكي) ، ويمكن إجبار الشركة على تحويل الأسهم إذا ارتفع سعر السهم بأكثر من 33٪ لمدة 60 يوما متتاليا. يقلل هذا التصميم من تكلفة التمويل مع توفير الفرصة للمستثمرين للمشاركة في نمو الشركة. قالت H100 إن Bitcoin تمثل قيمة "الاستقلالية الفردية" ، والتي تتماشى مع مهمة التكنولوجيا الصحية. كانت استجابة السوق ساحقة ، وارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من 40٪ منذ الإعلان عن خطة شراء العملة المعدنية في 22 مايو.
على الرغم من أن حصة H100 من بيتكوين صغيرة، حيث تمثل جزءًا ضئيلاً من ميزانيتها العمومية، إلا أن مشاركة آدم باك أضافت مصداقية إليها. باعتباره رائدًا في مجال بيتكوين، يدفع باك من خلال Blockstream تطوير تقنيات Layer-2 وصناعة التعدين، وقد تحفز دعمه المزيد من الشركات الأوروبية على الاقتداء. تبدو استراتيجية H100 أكثر مثل تجربة حذرة، بدلاً من تحول شامل، مما يعكس الموقف المحافظ للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة عند دخولها سوق بيتكوين.
2. DDC Enterprise: رهان بيتكوين الضخم في لوجستيات الملابس الصينية
أعلنت شركة DDC Enterprise ، وهي شركة صينية مطروحة للتداول العام ، في 16 مايو أنها تخطط لشراء 5000 عملة بيتكوين ، بقيمة حوالي 500 مليون دولار ، مما يجعلها المرشح الأوفر حظا في استثمار الشركات الصينية في البيتكوين. وفقا لمجلة Bitcoin Magazine و X Platform Dynamics ، تعمل DDC في مجال الملابس والخدمات اللوجستية ، حيث تجمع الأموال من خلال إصدار أسهم عادية إضافية ، بهدف بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين. سرعان ما أثارت الخطة ضجة ، حيث أشار مستخدمو منصة X إلى أن DDC يمكن أن تحذو حذو MicroStrategy وتستخدم استثمارات البيتكوين لرفع سعر السهم مع التحوط ضد عدم اليقين التجاري العالمي.
يرتبط الدافع وراء DDC ارتباطا وثيقا بخلفيتها الصناعية. تواجه صناعات الملابس والخدمات اللوجستية ارتفاعا في تكاليف سلسلة التوريد وضغوط التعريفة الجمركية ، وأصبحت جاذبية البيتكوين كأصل مقاوم للتضخم واضحة بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الانفتاح التدريجي للبيئة التنظيمية للأصول المشفرة في مناطق مثل هونغ كونغ ، الصين ، يوفر ل DDCs مساحة للعمل. ارتفع سعر سهم DDC بنحو 25٪ على المدى القصير بعد الإعلان عن خطة الشراء ، مما يشير إلى اعتراف السوق الأولي باستراتيجيتها. ومع ذلك ، فإن شراء 5,000 BTC سيتطلب مبلغا ضخما من رأس المال ، ويمكن أن يؤدي إصدار أسهم إضافية إلى إضعاف حقوق المساهمين. لا يزال هناك عدم يقين بشأن تنظيم العملات المشفرة في البر الرئيسي الصيني ، ويحتاج DDC إلى العمل بحذر في إطار الامتثال. ومع ذلك ، فإن تصميمها رفيع المستوى قد يلهم المزيد من الشركات الآسيوية للانضمام إلى طفرة البيتكوين وتصبح رائدة مهمة للسوق الصينية.
3. Addentax: خطة 8000 عملة بيتكوين لشركات النسيج الصينية
في 16 مايو أيضا ، أعلنت شركة المنسوجات والخدمات اللوجستية الصينية Addentax (NASDAQ: ATXG) عن خطط لشراء ما يصل إلى 8,000 عملة بيتكوين وعملات مشفرة أخرى بقيمة حوالي 800 مليون دولار من خلال إصدار أسهم جديدة. وفقا ل Cointelegraph و Platform X ، يمثل قرار Addentax محاولة للتحول من التصنيع التقليدي إلى مساحة الأصول المشفرة ، في محاولة لزيادة التقييم واهتمام السوق من خلال استثمار البيتكوين.
تعتبر استراتيجية Addentax أكثر جرأة من DDC، وإذا نجح خطة 8000 عملة بيتكوين، ستصبح واحدة من الشركات الصينية التي تمتلك أكبر حصص من بيتكوين. ومع ذلك، أثارت هذه الخطة جدلاً. حيث تساءل مستخدمو منصة X عما إذا كان التدفق النقدي لـ Addentax يمكن أن يدعم مثل هذا الاستثمار الكبير، ويخشون من أن يتمكنوا من تضخيم المخاطر من خلال عمليات الرفع المالي العالية. معدل الربح في صناعة النسيج منخفض، ويتأثر بشكل كبير بالحرب التجارية العالمية، وقد يُنظر إلى بيتكوين كمدخل للتخلص من عنق الزجاجة في الأعمال.
تواجه خطة شراء العملة من Addentax اختبارين مزدوجين من تقلبات السوق والتنظيم. قد تقيد السياسات التنظيمية الصينية بشأن العملات المشفرة مرونة عملياتها، بينما قد يؤدي إصدار أسهم جديدة إلى تخفيف الملكية. ومع ذلك، فإن تخطيطها الجريء يظهر طموح الشركات الصينية في ذروة بيتكوين العالمية، مما قد يحفز المزيد من الصناعات التقليدية على الاقتداء.
4. DigiAsia: نموذج إعادة استثمار الأرباح في التكنولوجيا المالية الإندونيسية
أعلنت شركة التكنولوجيا المالية الإندونيسية DigiAsia (NASDAQ: FAAS) في 20 مايو أنها تخطط لجمع 100 مليون دولار لشراء البيتكوين وتعهدت باستخدام ما يصل إلى 50٪ من صافي أرباحها المستقبلية لمواصلة زيادة ممتلكاتها. وفقا لمنصة X ، دفعت هذه الخطة سعر سهم DigiAsia إلى الارتفاع بنسبة 90٪ تقريبا في فترة زمنية قصيرة ، مما يدل على سعي السوق لاستراتيجيته العدوانية.
استراتيجية DigiAsia فريدة من نوعها. مقارنةً بالتمويل المباشر لشراء العملات, تربط استثمارات بيتكوين بالربحية, مما يظهر الثقة في الاحتفاظ على المدى الطويل. أبلغت الشركة أن بيتكوين يمكن أن يكون وسيلة للتحوط ضد مخاطر انخفاض قيمة الروبية الإندونيسية, وجذب انتباه المستثمرين العالميين. كأكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا, فإن معدل اعتماد العملات المشفرة ينمو بسرعة, وقد تدفع خطوات DigiAsia المزيد من الشركات المحلية للاقتداء بها.
ومع ذلك، قد يؤدي نموذج DigiAsia الذي يستفيد من إقراض و رهن بيتكوين إلى زيادة المخاطر المالية. يمكن أن تؤدي التقلبات الحادة في أسعار بيتكوين إلى أزمة سيولة، بينما لا تزال لوائح إندونيسيا بشأن العملات المشفرة محافظة، مما يتطلب استثمار المزيد من تكاليف الامتثال. على الرغم من ذلك، فإن نموذج إعادة استثمار الأرباح يوفر أفكارًا جديدة للشركات ذات التدفق النقدي الجيد، وقد يصبح نموذجًا للشركات في الأسواق الناشئة.
5. Basel: الاستحواذ على بيتكوين بقيمة مليار دولار من مجموعة الرعاية الصحية في سنغافورة
أعلنت مجموعة Basel الطبية للعظام في سنغافورة في 23 مايو عن توصلها إلى اتفاق مع "تحالف حاملي البيتكوين" لشراء 10,000 عملة بيتكوين من خلال إصدار أسهم عادية، بقيمة تقدر بحوالي 1 مليار دولار. وفقاً لـ @chairbtc، فإن استراتيجية Basel مشابهة للغاية لاستراتيجية MicroStrategy، حيث تستخدم أموال المستثمرين لشراء البيتكوين وتعتمد على زيادة الأسعار لإرجاع الأرباح للمساهمين.
انضمام بازل أضاف حالة جديدة لتبني البيتكوين في صناعة الرعاية الصحية. باعتبارها شركة تكنولوجيا عالية تركز على الطب العظمي، تواجه بازل تكاليف بحث وتطوير مرتفعة وضغوط تنافسية في السوق، وقد يُنظر إلى استثمار البيتكوين كوسيلة لتنويع المخاطر وزيادة العائدات. يطلق مستخدمو منصة X عليه "نسخة ميكروستراتيجي الآسيوية"، ويعتقدون أنه يمكن أن يجذب رأس المال العالمي من خلال البيتكوين، مما يعوض عن اختناقات نمو الصناعة.
يضع خطة 1万枚 بيتكوين متطلبات عالية لبنية Basel المالية. قد تؤدي زيادة إصدار الأسهم إلى تخفيف الملكية، بينما يمكن أن تؤثر التقلبات العالية لبيتكوين على استقرار الميزانية العمومية. تفرض سنغافورة رقابة صارمة على العملات الرقمية، ويجب على Basel التأكد من الامتثال. ومع ذلك، تظهر تخطيطاته الجريئة طموح الشركات الآسيوية في ذروة بيتكوين، مما قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة في قطاع الرعاية الصحية.
عوامل دفع الحماس
تدفع حمى استثمار البيتكوين في مايو 2025 العديد من العوامل، مما يعكس الديناميكيات المعقدة للشركات والأسواق العالمية:
· عدم اليقين في الاقتصاد الكلي: عدم اليقين الناتج عن التضخم العالمي والجغرافيا السياسية وسياسات التعريفات الجمركية يدفع الشركات للبحث عن أصول مقاومة للتضخم. إن العرض الثابت لبيتكوين البالغ 21 مليون قطعة وخصائصه اللامركزية تجعله الخيار المثالي للتحوط ضد تآكل قيمة العملة. على سبيل المثال، ذكرت DigiAsia بوضوح أن بيتكوين يمكن أن يتصدى لمخاطر تآكل قيمة الروبية الإندونيسية.
· تأثير MicroStrategy المعياري: حققت MicroStrategy ارتفاعًا في سعر السهم بنسبة 220% من خلال احتفاظها بأكثر من 250,000 بيتكوين، مما وفر نموذجًا للشركات الأخرى. استراتيجية إصدار العملات وشراء العملات من Basel وDDC مستوحاة بوضوح منها، وتحاول تقليد هذا المسار الناجح.
**· تحسين البيئة التنظيمية: بعد تولي إدارة ترامب السلطة في الولايات المتحدة ، من المتوقع أن تزداد السياسات الصديقة للعملات المشفرة ، مثل الإنشاء المقترح لاحتياطي بيتكوين وطني. توفر الأطر التنظيمية الواضحة بشكل متزايد في المناطق الآسيوية مثل هونغ كونغ وسنغافورة أساسا للامتثال للشركات.
· مشاعر السوق والمضاربة： ارتفاع أسعار H100 و DigiAsia يظهر أن السوق مفعم بالحماسة تجاه "أسهم بيتكوين". الشركات تجذب أموال المستثمرين الأفراد من خلال الإعلان بشكل بارز عن خطط شراء العملات، مما يدفع التقييمات للارتفاع بسرعة في المدى القصير.
وجهة نظر جيم تشانوس: بارومتر المضاربة والتحكيم
وجهة نظر المضارب الشهير في وول ستريت جيم تشانوس توفر منظورًا آخر لهذه الحمى. ووفقًا لتقرير CNBC، يقوم تشانوس بالتداول على بيتكوين وفي نفس الوقت يقوم ببيع MicroStrategy على المكشوف، محاولًا التقاط المشاعر غير العقلانية في السوق من خلال التحكيم. وقد شبه هذه الصفقة بـ "شراء بيتكوين بـ 1 دولار، وبيع أسهم MicroStrategy بـ 2.5 دولار"، معتقدًا أن سعر سهم MicroStrategy تم دفعه بشكل مفرط من قبل المضاربين، وأن قيمته تتجاوز بكثير القيمة الفعلية لمخزوناته من بيتكوين.
منطق Chanos واضح ومباشر وحاد: ارتفع سعر سهم MicroStrategy بنسبة 220٪ خلال العام الماضي ، متجاوزا بكثير مكاسب Bitcoin البالغة 70٪ خلال نفس الفترة ، مما يشير إلى فقاعة تقييم. وأشار كذلك إلى أن بعض الشركات التي حاككت MicroStrategy قد روجت لفكرة "التقييمات المتميزة" من خلال إصدار إعلانات رفيعة المستوى حول استثمارات البيتكوين لجذب صناديق التجزئة، وهو نموذج "سخيف" وغير مستدام. صفقة Chanos ليست فقط استجابة لتحديات التقييم التي تواجهها MicroStrategy ، ولكنها أيضا نظرة ثاقبة على البيئة المضاربة لسوق التشفير بأكمله. في رأيه ، هذه الاستراتيجية ليست فقط مقياسا للمراجحة ، ولكنها أيضا مؤشر على معنويات المضاربة بالتجزئة.
تكشف حجة Chanos عن الطبيعة ذات الوجهين لجنون البيتكوين. من ناحية أخرى ، تعكس مشتريات الشركات اعترافا بقيمة Bitcoin على المدى الطويل ، خاصة على خلفية سياسات ترامب الصديقة للعملات المشفرة وتوقعات التعريفة الجمركية التي تؤدي إلى ارتفاع التضخم. من ناحية أخرى ، قد يخفي جنون معنويات السوق ضعف الأساسيات ، وتستخدم بعض الشركات استثمارات البيتكوين كأداة للمضاربة قصيرة الأجل بدلا من اتخاذ القرارات العقلانية. تذكر استراتيجية البيع على المكشوف في Chanos المستثمرين بتوخي الحذر من مصائد التقييم ل "أسهم مفهوم البيتكوين" ، خاصة أثناء تصحيحات السوق ، عندما تواجه الشركات التي تعتمد كثيرا على حماس التجزئة خطر الانهيار.
الخاتمة: مفترق طرق الذهب الرقمي
تعتبر موجة استثمار بيتكوين في مايو 2025 تجربة جماعية عالمية للشركات. بدءًا من التجربة الحذرة لـ H100 إلى مقامرة Addentax، وصولًا إلى لعبة Chanos في وول ستريت، تتداخل هذه القصص لتشكل صورة معقدة لعصر الأصول الرقمية. تسعى الشركات لتحقيق اختراق من خلال بيتكوين، ويبحث المستثمرون عن توازن بين الهوس والعقلانية، بينما يسعى السوق لإيجاد اتجاه وسط التقلبات. هذه ليست مجرد رهان رأس المال على "الذهب الرقمي"، بل هي أيضًا استكشاف لنظام مالي مستقبلي. عند هذه المفترق، يمكن أن تعيد كل خطوة اختيار تشكيل مشهد الصناعة، وقد تصبح أيضًا هامشًا لفقاعة المضاربة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما هي الشركات العالمية التي "زيادة المركز" في بيتكوين في مايو؟
في مايو 2025، يستمر سرد البيتكوين كـ "ذهب رقمي" في التزايد، حيث أعلنت العديد من الشركات على مستوى العالم عن شراء أو خطط لشراء البيتكوين، في محاولة للتحوط ضد التضخم، وزيادة التقييم، أو إعادة تشكيل الاستراتيجيات المالية. من شركات التكنولوجيا الصحية في السويد إلى عمالقة النسيج في الصين، وصولاً إلى شركات التكنولوجيا المالية في إندونيسيا، يدخل هؤلاء اللاعبون الجدد سوق البيتكوين بطرق تمويل متنوعة، مما يظهر قوة اختراق الأصول المشفرة في الصناعات التقليدية.
نظرة عامة على استثمار الشركات في بيتكوين
الجدول التالي يلخص خطط استثمار بيتكوين لخمس شركات جديدة تم إضافتها في مايو 2025:
!
1. H100 Group AB: رائد احتياطي بيتكوين في تكنولوجيا الصحة السويدية
أعلنت شركة التكنولوجيا الصحية السويدية H100 Group AB في 25 مايو أنها نفذت استراتيجيتها لاحتياطي البيتكوين من خلال جولة تمويل بقيمة 2.2 مليون دولار ، لتصبح أول شركة مطروحة للتداول العام في السويد تدرج البيتكوين علنا في ميزانيتها العمومية. ووفقا لكوينتيليغراف، قاد جولة التمويل الرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم آدم باك، الذي ساهم شخصيا بنحو ١,٤ مليون دولار، بينما جاء المبلغ المتبقي البالغ ٨٠٠ ألف دولار من مؤسسات استثمارية مختلفة. يتم ضخ الأموال على شكل سندات قابلة للتحويل بسعر فائدة 0٪ ، ومن المخطط شراء حوالي 20.18 BTC ، بالإضافة إلى الشراء السابق البالغ 4.39 BTC في 22 مايو ، ومن المتوقع أن يصل إجمالي المركز إلى 24.57 BTC.
هيكل تمويل H100 مبتكر: ستستحق السندات القابلة للتحويل في 15 يونيو 2028 ، حيث يمكن تحويلها إلى أسهم للشركة بسعر 1.3 كرونة سويدية للسهم الواحد (حوالي 0.11 دولار أمريكي) ، ويمكن إجبار الشركة على تحويل الأسهم إذا ارتفع سعر السهم بأكثر من 33٪ لمدة 60 يوما متتاليا. يقلل هذا التصميم من تكلفة التمويل مع توفير الفرصة للمستثمرين للمشاركة في نمو الشركة. قالت H100 إن Bitcoin تمثل قيمة "الاستقلالية الفردية" ، والتي تتماشى مع مهمة التكنولوجيا الصحية. كانت استجابة السوق ساحقة ، وارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من 40٪ منذ الإعلان عن خطة شراء العملة المعدنية في 22 مايو.
على الرغم من أن حصة H100 من بيتكوين صغيرة، حيث تمثل جزءًا ضئيلاً من ميزانيتها العمومية، إلا أن مشاركة آدم باك أضافت مصداقية إليها. باعتباره رائدًا في مجال بيتكوين، يدفع باك من خلال Blockstream تطوير تقنيات Layer-2 وصناعة التعدين، وقد تحفز دعمه المزيد من الشركات الأوروبية على الاقتداء. تبدو استراتيجية H100 أكثر مثل تجربة حذرة، بدلاً من تحول شامل، مما يعكس الموقف المحافظ للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة عند دخولها سوق بيتكوين.
2. DDC Enterprise: رهان بيتكوين الضخم في لوجستيات الملابس الصينية
أعلنت شركة DDC Enterprise ، وهي شركة صينية مطروحة للتداول العام ، في 16 مايو أنها تخطط لشراء 5000 عملة بيتكوين ، بقيمة حوالي 500 مليون دولار ، مما يجعلها المرشح الأوفر حظا في استثمار الشركات الصينية في البيتكوين. وفقا لمجلة Bitcoin Magazine و X Platform Dynamics ، تعمل DDC في مجال الملابس والخدمات اللوجستية ، حيث تجمع الأموال من خلال إصدار أسهم عادية إضافية ، بهدف بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين. سرعان ما أثارت الخطة ضجة ، حيث أشار مستخدمو منصة X إلى أن DDC يمكن أن تحذو حذو MicroStrategy وتستخدم استثمارات البيتكوين لرفع سعر السهم مع التحوط ضد عدم اليقين التجاري العالمي.
يرتبط الدافع وراء DDC ارتباطا وثيقا بخلفيتها الصناعية. تواجه صناعات الملابس والخدمات اللوجستية ارتفاعا في تكاليف سلسلة التوريد وضغوط التعريفة الجمركية ، وأصبحت جاذبية البيتكوين كأصل مقاوم للتضخم واضحة بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الانفتاح التدريجي للبيئة التنظيمية للأصول المشفرة في مناطق مثل هونغ كونغ ، الصين ، يوفر ل DDCs مساحة للعمل. ارتفع سعر سهم DDC بنحو 25٪ على المدى القصير بعد الإعلان عن خطة الشراء ، مما يشير إلى اعتراف السوق الأولي باستراتيجيتها. ومع ذلك ، فإن شراء 5,000 BTC سيتطلب مبلغا ضخما من رأس المال ، ويمكن أن يؤدي إصدار أسهم إضافية إلى إضعاف حقوق المساهمين. لا يزال هناك عدم يقين بشأن تنظيم العملات المشفرة في البر الرئيسي الصيني ، ويحتاج DDC إلى العمل بحذر في إطار الامتثال. ومع ذلك ، فإن تصميمها رفيع المستوى قد يلهم المزيد من الشركات الآسيوية للانضمام إلى طفرة البيتكوين وتصبح رائدة مهمة للسوق الصينية.
3. Addentax: خطة 8000 عملة بيتكوين لشركات النسيج الصينية
في 16 مايو أيضا ، أعلنت شركة المنسوجات والخدمات اللوجستية الصينية Addentax (NASDAQ: ATXG) عن خطط لشراء ما يصل إلى 8,000 عملة بيتكوين وعملات مشفرة أخرى بقيمة حوالي 800 مليون دولار من خلال إصدار أسهم جديدة. وفقا ل Cointelegraph و Platform X ، يمثل قرار Addentax محاولة للتحول من التصنيع التقليدي إلى مساحة الأصول المشفرة ، في محاولة لزيادة التقييم واهتمام السوق من خلال استثمار البيتكوين.
تعتبر استراتيجية Addentax أكثر جرأة من DDC، وإذا نجح خطة 8000 عملة بيتكوين، ستصبح واحدة من الشركات الصينية التي تمتلك أكبر حصص من بيتكوين. ومع ذلك، أثارت هذه الخطة جدلاً. حيث تساءل مستخدمو منصة X عما إذا كان التدفق النقدي لـ Addentax يمكن أن يدعم مثل هذا الاستثمار الكبير، ويخشون من أن يتمكنوا من تضخيم المخاطر من خلال عمليات الرفع المالي العالية. معدل الربح في صناعة النسيج منخفض، ويتأثر بشكل كبير بالحرب التجارية العالمية، وقد يُنظر إلى بيتكوين كمدخل للتخلص من عنق الزجاجة في الأعمال.
تواجه خطة شراء العملة من Addentax اختبارين مزدوجين من تقلبات السوق والتنظيم. قد تقيد السياسات التنظيمية الصينية بشأن العملات المشفرة مرونة عملياتها، بينما قد يؤدي إصدار أسهم جديدة إلى تخفيف الملكية. ومع ذلك، فإن تخطيطها الجريء يظهر طموح الشركات الصينية في ذروة بيتكوين العالمية، مما قد يحفز المزيد من الصناعات التقليدية على الاقتداء.
4. DigiAsia: نموذج إعادة استثمار الأرباح في التكنولوجيا المالية الإندونيسية
أعلنت شركة التكنولوجيا المالية الإندونيسية DigiAsia (NASDAQ: FAAS) في 20 مايو أنها تخطط لجمع 100 مليون دولار لشراء البيتكوين وتعهدت باستخدام ما يصل إلى 50٪ من صافي أرباحها المستقبلية لمواصلة زيادة ممتلكاتها. وفقا لمنصة X ، دفعت هذه الخطة سعر سهم DigiAsia إلى الارتفاع بنسبة 90٪ تقريبا في فترة زمنية قصيرة ، مما يدل على سعي السوق لاستراتيجيته العدوانية.
استراتيجية DigiAsia فريدة من نوعها. مقارنةً بالتمويل المباشر لشراء العملات, تربط استثمارات بيتكوين بالربحية, مما يظهر الثقة في الاحتفاظ على المدى الطويل. أبلغت الشركة أن بيتكوين يمكن أن يكون وسيلة للتحوط ضد مخاطر انخفاض قيمة الروبية الإندونيسية, وجذب انتباه المستثمرين العالميين. كأكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا, فإن معدل اعتماد العملات المشفرة ينمو بسرعة, وقد تدفع خطوات DigiAsia المزيد من الشركات المحلية للاقتداء بها.
ومع ذلك، قد يؤدي نموذج DigiAsia الذي يستفيد من إقراض و رهن بيتكوين إلى زيادة المخاطر المالية. يمكن أن تؤدي التقلبات الحادة في أسعار بيتكوين إلى أزمة سيولة، بينما لا تزال لوائح إندونيسيا بشأن العملات المشفرة محافظة، مما يتطلب استثمار المزيد من تكاليف الامتثال. على الرغم من ذلك، فإن نموذج إعادة استثمار الأرباح يوفر أفكارًا جديدة للشركات ذات التدفق النقدي الجيد، وقد يصبح نموذجًا للشركات في الأسواق الناشئة.
5. Basel: الاستحواذ على بيتكوين بقيمة مليار دولار من مجموعة الرعاية الصحية في سنغافورة
أعلنت مجموعة Basel الطبية للعظام في سنغافورة في 23 مايو عن توصلها إلى اتفاق مع "تحالف حاملي البيتكوين" لشراء 10,000 عملة بيتكوين من خلال إصدار أسهم عادية، بقيمة تقدر بحوالي 1 مليار دولار. وفقاً لـ @chairbtc، فإن استراتيجية Basel مشابهة للغاية لاستراتيجية MicroStrategy، حيث تستخدم أموال المستثمرين لشراء البيتكوين وتعتمد على زيادة الأسعار لإرجاع الأرباح للمساهمين.
انضمام بازل أضاف حالة جديدة لتبني البيتكوين في صناعة الرعاية الصحية. باعتبارها شركة تكنولوجيا عالية تركز على الطب العظمي، تواجه بازل تكاليف بحث وتطوير مرتفعة وضغوط تنافسية في السوق، وقد يُنظر إلى استثمار البيتكوين كوسيلة لتنويع المخاطر وزيادة العائدات. يطلق مستخدمو منصة X عليه "نسخة ميكروستراتيجي الآسيوية"، ويعتقدون أنه يمكن أن يجذب رأس المال العالمي من خلال البيتكوين، مما يعوض عن اختناقات نمو الصناعة.
يضع خطة 1万枚 بيتكوين متطلبات عالية لبنية Basel المالية. قد تؤدي زيادة إصدار الأسهم إلى تخفيف الملكية، بينما يمكن أن تؤثر التقلبات العالية لبيتكوين على استقرار الميزانية العمومية. تفرض سنغافورة رقابة صارمة على العملات الرقمية، ويجب على Basel التأكد من الامتثال. ومع ذلك، تظهر تخطيطاته الجريئة طموح الشركات الآسيوية في ذروة بيتكوين، مما قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة في قطاع الرعاية الصحية.
عوامل دفع الحماس
تدفع حمى استثمار البيتكوين في مايو 2025 العديد من العوامل، مما يعكس الديناميكيات المعقدة للشركات والأسواق العالمية:
· عدم اليقين في الاقتصاد الكلي: عدم اليقين الناتج عن التضخم العالمي والجغرافيا السياسية وسياسات التعريفات الجمركية يدفع الشركات للبحث عن أصول مقاومة للتضخم. إن العرض الثابت لبيتكوين البالغ 21 مليون قطعة وخصائصه اللامركزية تجعله الخيار المثالي للتحوط ضد تآكل قيمة العملة. على سبيل المثال، ذكرت DigiAsia بوضوح أن بيتكوين يمكن أن يتصدى لمخاطر تآكل قيمة الروبية الإندونيسية.
· تأثير MicroStrategy المعياري: حققت MicroStrategy ارتفاعًا في سعر السهم بنسبة 220% من خلال احتفاظها بأكثر من 250,000 بيتكوين، مما وفر نموذجًا للشركات الأخرى. استراتيجية إصدار العملات وشراء العملات من Basel وDDC مستوحاة بوضوح منها، وتحاول تقليد هذا المسار الناجح.
**· تحسين البيئة التنظيمية: بعد تولي إدارة ترامب السلطة في الولايات المتحدة ، من المتوقع أن تزداد السياسات الصديقة للعملات المشفرة ، مثل الإنشاء المقترح لاحتياطي بيتكوين وطني. توفر الأطر التنظيمية الواضحة بشكل متزايد في المناطق الآسيوية مثل هونغ كونغ وسنغافورة أساسا للامتثال للشركات.
· مشاعر السوق والمضاربة： ارتفاع أسعار H100 و DigiAsia يظهر أن السوق مفعم بالحماسة تجاه "أسهم بيتكوين". الشركات تجذب أموال المستثمرين الأفراد من خلال الإعلان بشكل بارز عن خطط شراء العملات، مما يدفع التقييمات للارتفاع بسرعة في المدى القصير.
وجهة نظر جيم تشانوس: بارومتر المضاربة والتحكيم
وجهة نظر المضارب الشهير في وول ستريت جيم تشانوس توفر منظورًا آخر لهذه الحمى. ووفقًا لتقرير CNBC، يقوم تشانوس بالتداول على بيتكوين وفي نفس الوقت يقوم ببيع MicroStrategy على المكشوف، محاولًا التقاط المشاعر غير العقلانية في السوق من خلال التحكيم. وقد شبه هذه الصفقة بـ "شراء بيتكوين بـ 1 دولار، وبيع أسهم MicroStrategy بـ 2.5 دولار"، معتقدًا أن سعر سهم MicroStrategy تم دفعه بشكل مفرط من قبل المضاربين، وأن قيمته تتجاوز بكثير القيمة الفعلية لمخزوناته من بيتكوين.
منطق Chanos واضح ومباشر وحاد: ارتفع سعر سهم MicroStrategy بنسبة 220٪ خلال العام الماضي ، متجاوزا بكثير مكاسب Bitcoin البالغة 70٪ خلال نفس الفترة ، مما يشير إلى فقاعة تقييم. وأشار كذلك إلى أن بعض الشركات التي حاككت MicroStrategy قد روجت لفكرة "التقييمات المتميزة" من خلال إصدار إعلانات رفيعة المستوى حول استثمارات البيتكوين لجذب صناديق التجزئة، وهو نموذج "سخيف" وغير مستدام. صفقة Chanos ليست فقط استجابة لتحديات التقييم التي تواجهها MicroStrategy ، ولكنها أيضا نظرة ثاقبة على البيئة المضاربة لسوق التشفير بأكمله. في رأيه ، هذه الاستراتيجية ليست فقط مقياسا للمراجحة ، ولكنها أيضا مؤشر على معنويات المضاربة بالتجزئة.
تكشف حجة Chanos عن الطبيعة ذات الوجهين لجنون البيتكوين. من ناحية أخرى ، تعكس مشتريات الشركات اعترافا بقيمة Bitcoin على المدى الطويل ، خاصة على خلفية سياسات ترامب الصديقة للعملات المشفرة وتوقعات التعريفة الجمركية التي تؤدي إلى ارتفاع التضخم. من ناحية أخرى ، قد يخفي جنون معنويات السوق ضعف الأساسيات ، وتستخدم بعض الشركات استثمارات البيتكوين كأداة للمضاربة قصيرة الأجل بدلا من اتخاذ القرارات العقلانية. تذكر استراتيجية البيع على المكشوف في Chanos المستثمرين بتوخي الحذر من مصائد التقييم ل "أسهم مفهوم البيتكوين" ، خاصة أثناء تصحيحات السوق ، عندما تواجه الشركات التي تعتمد كثيرا على حماس التجزئة خطر الانهيار.
الخاتمة: مفترق طرق الذهب الرقمي
تعتبر موجة استثمار بيتكوين في مايو 2025 تجربة جماعية عالمية للشركات. بدءًا من التجربة الحذرة لـ H100 إلى مقامرة Addentax، وصولًا إلى لعبة Chanos في وول ستريت، تتداخل هذه القصص لتشكل صورة معقدة لعصر الأصول الرقمية. تسعى الشركات لتحقيق اختراق من خلال بيتكوين، ويبحث المستثمرون عن توازن بين الهوس والعقلانية، بينما يسعى السوق لإيجاد اتجاه وسط التقلبات. هذه ليست مجرد رهان رأس المال على "الذهب الرقمي"، بل هي أيضًا استكشاف لنظام مالي مستقبلي. عند هذه المفترق، يمكن أن تعيد كل خطوة اختيار تشكيل مشهد الصناعة، وقد تصبح أيضًا هامشًا لفقاعة المضاربة.
رابط النص الأصلي
：