الكاتب: بول فيراديتاكيت، شريك في بانtera كابيتال؛ الترجمة: AIMan@金色财经
إن قانون GENIUS هو حقًا عمل عبقري!
في 19 مايو ، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لبدء إغلاق عملية المناقشة لإنهاء النظر في قانون GENIUS. تم تمرير التصويت الإجرائي بأغلبية 66 صوتا مؤيدا و 32 صوتا معارضا ، مع انضمام أكثر من 15 عضوا ديمقراطيا في مجلس الشيوخ إلى أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين لتلبية عتبة 60 صوتا اللازمة للتغلب على المناقشات المطولة. هذا يمنع أعضاء مجلس الشيوخ من عرقلة تمرير مشروع القانون عن طريق إطالة أمد المناقشة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الشيوخ الآن أن يبدأ رسميا مناقشة قانون GENIUS ، والذي يمكن تمديده لمدة تصل إلى 30 ساعة. بعد ذلك ، يجب أن يكون مجلس الشيوخ تصويتا نهائيا على قانون GENIUS. إذا وافق مجلس الشيوخ على قانون GENIUS ، فسيذهب مشروع القانون إلى مجلس النواب لمزيد من الدراسة.
كما ذكرت في المقالة السابقة، وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 230 مليار دولار، وكانت Pantera Capital في طليعة هذه الاتجاه، حيث استثمرت مبكرًا في Circle و Ethena و M^0 و Ondo و Figure Markets. الآن، دعونا نحلل "قانون GENIUS" وأهميته.
تفسير قانون 《GENIUS》
"قانون GENIUS" هو اختصار لقانون "إقامة الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية لعام 2025"، وهو الإطار الفيدرالي الشامل الأول في الولايات المتحدة لتنظيم العملات المستقرة المدفوعة. تم تقديم هذا القانون من قبل السيناتور الجمهوري من ولاية تينيسي بيل هاغرتي، وشارك فيه أعضاء من كلا الحزبين، بهدف توضيح تعريف العملات المستقرة والجهات المصدرة.
في هذا القانون، تُعتبر العملات المستقرة أصولًا رقمية تهدف إلى الاستخدام في المدفوعات والتسويات. يُلزم المُصدر بتحويلها إلى قيمة نقدية ثابتة والحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لتلك القيمة الثابتة. تشمل هذه التعريفات الميزتين الرئيسيتين للعملات المستقرة: يجب أن تكون مرتبطة بمبلغ ثابت، ويجب أن تحافظ على الاستقرار بالنسبة لذلك المبلغ الثابت.
القسم الخاص بمتطلبات مصدري العملات المستقرة هو الأكثر إثارة للاهتمام. يجب أن تكون العملات المستقرة للدفع المعتمدة شركات تابعة لمؤسسات الإيداع ، أو مصدري العملات المستقرة للدفع غير المصرفي المؤهلين فيدراليا ، أو مصدري العملات المستقرة للدفع المؤهلين من الدولة. قد يختار المصدرون الذين تقل قيمتهم السوقية عن 10 مليارات دولار أيضا الخضوع لتنظيم الدولة. وفقا لهذا التعريف ، لا يقتصر امتياز إصدار العملات المستقرة على البنوك التي تغطيها مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية. نعتقد أنه سيكون هناك المزيد من المصدرين المؤسسيين والمصدرين الأصغر على مستوى الولاية الذين يدخلون الفضاء في المستقبل القريب.
يجب على مُصدِر العملات المستقرة الاحتفاظ بمخزون دعم بنسبة لا تقل عن 1 إلى 1. تشمل الاحتياطيات الدولار الأمريكي، والودائع الجارية في المؤسسات المودعة، أو الأسهم المضمونة، وسندات الخزانة التي مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدي، وودائع الاحتياطي في البنك المركزي. هذه الفقرة ذات قيمة عالية لأنها تحدد بدقة الأصول المؤهلة لتكون جزءًا من احتياطي العملات المستقرة. من الجدير بالذكر أن جميع السندات التي تقل مدتها عن 93 يومًا وعائدات صناديق السوق النقدي أقل من الأصول المالية الأخرى.
كما تم وضع اتفاقية لحماية المستهلك، مثل القيمة المكونة الشهرية للاحتياطي الذي يحتفظ به المُصدر، ويجب نشر العملات المستقرة غير المدفوعة التي يصدرها المُصدر على موقعه الإلكتروني، لتعزيز الشفافية والثقة لدى المستهلكين في هذا المجال.
من الواضح أن الحزبين في الكونغرس الأمريكي يدعمان بقاء الدولار في وضعه كعملة رئيسية عالمياً من خلال العملات المستقرة. يعتقد 66 سيناتورًا يدعمون هذا القانون أنه بدون إطار تشريعي شامل، سيتعرض الدولار لتهديد من العملات المستقرة الأجنبية. ومع ذلك، فإن القلق الرئيسي بشأن هذا القانون أو في مجال العملات المشفرة هو استخدام عائلة ترامب للتكنولوجيا المشفرة للتهرب من التنظيم. أصدرت المعارِضة الرئيسية، السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارن من ماساتشوستس، تقريرًا من صفحتين يوضح كيف أن هذا القانون "يمهد الطريق لفساد ترامب في العملات المشفرة؛ ويعزز الثغرات الكبيرة في الأمن القومي الناتجة عن Tether؛ ويسمح لشركات التكنولوجيا الكبرى بإصدار عملاتها المستقرة الخاصة؛ ويفشل في معالجة عدة عيوب أساسية أخرى."
قدم عدد من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مشروع قانون يستهدف استثمارات ترامب في العملات المشفرة، لمنع الرئيس من تحقيق الربح منها. يخطط السيناتور مايكل بينيت لتقديم "قانون الاستقرار" (STABLE Act) الذي يمنع المسؤولين المنتخبين أو المرشحين الفدراليين من إصدار أو دعم الأصول الرقمية.
أعلنت جي بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وويلز فارجو، ومجموعة سيتي، وغيرها من البنوك الأمريكية الكبرى عن خطط لإنشاء عملة مستقرة مشفرة مشتركة، ويعتبر القطاع أن مشروع قانون "جينيوس" خطوة إيجابية نحو تحقيق اليقين التنظيمي.
استشراف المستقبل
في العام الماضي، نشرنا ورقة شاملة حول العملات المستقرة. مع التقدم الأخير، دعونا نستكشف بشكل أعمق كيف نعتقد أن "مشروع قانون GENIUS" سيغير مجال العملات المستقرة.
ستصبح العملات المستقرة وسيلة للتحويل، وليست وسيلة لتخزين القيمة
كما تمت مناقشته في القسم السابق ، نعتقد أن الطبيعة ذات العائد المنخفض لاحتياطيات العملات المستقرة ستشجع المستهلكين على النظر إلى العملات المستقرة كوسيلة للتحويل بدلا من تخزين القيمة. بمعنى آخر ، على الرغم من أن العملات المستقرة تجعل المعاملات أسرع وأقل تكلفة ، فلماذا تحتفظ بالعملات المستقرة للحصول على عائد 4٪ إذا كان بإمكاني الحصول على عوائد أعلى من الأسهم أو العملات المشفرة؟ نتيجة لذلك ، يشتري المستهلكون ويبيعون العملات المستقرة بشكل متكرر قبل التداول وبعده.
سوف يقلل "قانون GENIUS" من عدد العملات المستقرة الثابتة، بينما يزيد من عدد العملات المستقرة السائلة. بمجرد أن يتضح التنظيم، نحن نعتقد أن العملات المستقرة ستأكل تدريجياً من مدفوعات ACH وطرق التحويل، وفي نهاية المطاف تستحوذ على سوق بقيمة 1.8 تريليون دولار.
M0 له مزايا فريدة، يمكنه الاستفادة من زيادة عدد المصدّرين.
نظرا لأن مشروع قانون العبقرية يفتح الباب أمام ثلاث مؤسسات مختلفة لإصدار عملات مستقرة ، نعتقد أن عدد المصدرين في هذا المجال سيزداد بشكل كبير في المستقبل القريب.
كمؤيدين في مرحلة مبكرة لـ M0، نعتقد أن M0 ستقود موجة جديدة من مُصدري العملات المستقرة. لقد حقق M0 ديمقراطية في إنشاء وإدارة أدوات النقد الرقمي القابلة للبرمجة. من خلال M0، يمكن لأي من الجهات الثلاث المؤهلة في قانون GENIUS إصدار عملة مستقرة تتماشى مع هذا القانون بسهولة وسرعة.
استخدام M0 لصك عملة مستقرة متوافقة
خفض بروتوكول M0 عتبة الدخول لمصدري العملات المستقرة. دعونا نحلل المشاركين الرئيسيين في نموذج M0 وكيف يعمل:
صائغ العملات: مؤسسة صائغ العملات هي كيان متصل بالبروتوكول لتوليد وإدارة إمدادات $M (الركيزة المستقرة على بروتوكول M0). وفقًا لقانون GENIUS، يمكن أن تكون مؤسسة صائغ العملات فرعًا لمؤسسة إيداع مؤمنة، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل غير مصرفي على المستوى الفيدرالي، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل على مستوى الولاية.
المدقق: كيان مستقل مسؤول عن تقديم المعلومات المتعلقة بالضمانات خارج السلسلة المستخدمة في توليد $M في الوقت المناسب. عادةً ما تكون المدققات التقليدية هي هيئات التدقيق المستقلة مثل كي بي إم جي أو ديلويت.
المستفيدون: مجموعة من الكيانات المؤهلة للحصول على معدل فائدة من الاتفاقية. وهذا يمكّن منصة M0 من تخصيص توزيع العائدات.
بعد فهم تعريفات المُصدرين والمُحققين، دعونا نلقي نظرة على كيفية سك عملة مستقرة تتوافق مع M0:
يجب على صانعي العملات والمحققين والمستفيدين الحصول على إذن من الحوكمة. إذن الحوكمة ضروري لأن صانعي العملات الخبيثين قد يقومون بصك $M دون دعم كافٍ، مما يؤدي إلى تخفيض قيمة $M.
يقوم المُعَدِّن بإعلان إثبات ضماناته للمُصادِقين. وفقًا لقانون GENIUS، تشمل الضمانات المؤهلة الدولار الأمريكي، والودائع الجارية في المؤسسات المُؤمَّنة، أو الأسهم المُؤمَّنة، وسندات الخزانة ذات المدة 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدية، وكذلك ودائع احتياطي البنك المركزي.
سيقوم المدقق بتقييم الضمانات ونشر قيمتها كضمانات على السلسلة الخاصة بالضامن.
يمكن ل Minters سك نفس الكمية من $M مثل الضمانات الموجودة على السلسلة. نظرا لأن الضمانات على السلسلة هي الحد الأعلى لقيمة $M التي يمكن لسك النعناع سكها ، فإن M0 يضمن أن العملة المستقرة المسكوكة ستحصل على نسبة ضمان 1: 1 على الأقل ، مما يضمن أن العملة المستقرة المسكوكة تفي بالمواصفات.
إذا كان المُصدر يريد سحب كمية معينة من الضمانات من البروتوكول، يجب على المُصدر أولاً حرق كمية معادلة من $M، للحفاظ على دعم 1 إلى 1 للكمية المتبقية من $M.
استغل M0 لتعزيز مزاياك
هناك العديد من المزايا لسك العملات المستقرة على M0، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر:
السيولة المشتركة: جميع العملات المستقرة التي تم سكها على M0 تنتمي إلى تجمع سيولة موحد. إذا قامت المنصة A بسك "عملة A" على M0، وقامت المنصة B بسك "عملة B"، يمكن للمستخدمين على الفور استبدال عملة A بعملة B بالقيمة الاسمية، دون الحاجة إلى اكتشاف السعر. يمكن استخدام هاتين العملتين المستقرتين في تطبيقات DeFi أو البورصات أو المحافظ التي تدعم M0.
الإصدار اللامركزي: يتيح M0 للعديد من المؤسسات المستقلة (المعروفة باسم "صائغي النقود") إصدار العملات المستقرة دون الاعتماد على شركة مركزية واحدة. وهذا يقلل من نقطة الفشل الفردية ويعزز مرونة النظام. نظرًا لأن البنوك الكبيرة مثل جيه بي مورغان وسيتي جروب قد أعلنت للتو عن خطط لاستكشاف إصدار العملات المستقرة بشكل مشترك، فإن هذه الميزات المدمجة تكتسب أهمية خاصة اليوم.
دعم الشكوى على الرهن: يجب أن يكون لدى العملات المستقرة على M0 دعم 1:1، وفقًا لقانون GENIUS
نشر سريع: يوفر M0 SDK والبنية التحتية، مما يتيح للبناة إطلاق عملات مستقرة جديدة غنية بالميزات بسرعة، دون الحاجة إلى تطوير أنظمة معقدة للإدارة أو الامتثال أو السك.
دعم عبر السلاسل: M0 يعمل على عدة بلوكتشين (مثل إيثيريوم وسولانا) ويدعم النقل عبر السلاسل، مما يجعل العملات المستقرة قابلة للاستخدام في محافظ وأنظمة DeFi وشبكات الدفع المختلفة.
التمويلي: يمكن للبناة والمنصات كسب حصص من العائدات الناتجة عن الضمانات الأساسية (مثل سندات الخزينة الأمريكية) من خلال تحديد مجموعة المستفيدين على مستوى البروتوكول ، مما يخلق مصادر دخل جديدة بالإضافة إلى رسوم المعاملات البسيطة.
لقد كانت بانtera كابيتال داعمًا لصناعة العملات المستقرة لفترة طويلة، وقد استثمرت في عملات مستقرة مثل M0. نتطلع إلى رؤية المزيد من الابتكارات في العملات المستقرة على أساس اليقين التنظيمي الذي يمنحه مشروع "قانون العبقري".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شريك بانtera: تفسير قانون GENIUS ولماذا المعلومات المفضلة لبروتوكول M0
الكاتب: بول فيراديتاكيت، شريك في بانtera كابيتال؛ الترجمة: AIMan@金色财经
إن قانون GENIUS هو حقًا عمل عبقري!
في 19 مايو ، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي لبدء إغلاق عملية المناقشة لإنهاء النظر في قانون GENIUS. تم تمرير التصويت الإجرائي بأغلبية 66 صوتا مؤيدا و 32 صوتا معارضا ، مع انضمام أكثر من 15 عضوا ديمقراطيا في مجلس الشيوخ إلى أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين لتلبية عتبة 60 صوتا اللازمة للتغلب على المناقشات المطولة. هذا يمنع أعضاء مجلس الشيوخ من عرقلة تمرير مشروع القانون عن طريق إطالة أمد المناقشة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الشيوخ الآن أن يبدأ رسميا مناقشة قانون GENIUS ، والذي يمكن تمديده لمدة تصل إلى 30 ساعة. بعد ذلك ، يجب أن يكون مجلس الشيوخ تصويتا نهائيا على قانون GENIUS. إذا وافق مجلس الشيوخ على قانون GENIUS ، فسيذهب مشروع القانون إلى مجلس النواب لمزيد من الدراسة.
كما ذكرت في المقالة السابقة، وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 230 مليار دولار، وكانت Pantera Capital في طليعة هذه الاتجاه، حيث استثمرت مبكرًا في Circle و Ethena و M^0 و Ondo و Figure Markets. الآن، دعونا نحلل "قانون GENIUS" وأهميته.
تفسير قانون 《GENIUS》
"قانون GENIUS" هو اختصار لقانون "إقامة الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية لعام 2025"، وهو الإطار الفيدرالي الشامل الأول في الولايات المتحدة لتنظيم العملات المستقرة المدفوعة. تم تقديم هذا القانون من قبل السيناتور الجمهوري من ولاية تينيسي بيل هاغرتي، وشارك فيه أعضاء من كلا الحزبين، بهدف توضيح تعريف العملات المستقرة والجهات المصدرة.
في هذا القانون، تُعتبر العملات المستقرة أصولًا رقمية تهدف إلى الاستخدام في المدفوعات والتسويات. يُلزم المُصدر بتحويلها إلى قيمة نقدية ثابتة والحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لتلك القيمة الثابتة. تشمل هذه التعريفات الميزتين الرئيسيتين للعملات المستقرة: يجب أن تكون مرتبطة بمبلغ ثابت، ويجب أن تحافظ على الاستقرار بالنسبة لذلك المبلغ الثابت.
القسم الخاص بمتطلبات مصدري العملات المستقرة هو الأكثر إثارة للاهتمام. يجب أن تكون العملات المستقرة للدفع المعتمدة شركات تابعة لمؤسسات الإيداع ، أو مصدري العملات المستقرة للدفع غير المصرفي المؤهلين فيدراليا ، أو مصدري العملات المستقرة للدفع المؤهلين من الدولة. قد يختار المصدرون الذين تقل قيمتهم السوقية عن 10 مليارات دولار أيضا الخضوع لتنظيم الدولة. وفقا لهذا التعريف ، لا يقتصر امتياز إصدار العملات المستقرة على البنوك التي تغطيها مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية. نعتقد أنه سيكون هناك المزيد من المصدرين المؤسسيين والمصدرين الأصغر على مستوى الولاية الذين يدخلون الفضاء في المستقبل القريب.
يجب على مُصدِر العملات المستقرة الاحتفاظ بمخزون دعم بنسبة لا تقل عن 1 إلى 1. تشمل الاحتياطيات الدولار الأمريكي، والودائع الجارية في المؤسسات المودعة، أو الأسهم المضمونة، وسندات الخزانة التي مدتها 93 يومًا أو أقل، وصناديق السوق النقدي، وودائع الاحتياطي في البنك المركزي. هذه الفقرة ذات قيمة عالية لأنها تحدد بدقة الأصول المؤهلة لتكون جزءًا من احتياطي العملات المستقرة. من الجدير بالذكر أن جميع السندات التي تقل مدتها عن 93 يومًا وعائدات صناديق السوق النقدي أقل من الأصول المالية الأخرى.
كما تم وضع اتفاقية لحماية المستهلك، مثل القيمة المكونة الشهرية للاحتياطي الذي يحتفظ به المُصدر، ويجب نشر العملات المستقرة غير المدفوعة التي يصدرها المُصدر على موقعه الإلكتروني، لتعزيز الشفافية والثقة لدى المستهلكين في هذا المجال.
من الواضح أن الحزبين في الكونغرس الأمريكي يدعمان بقاء الدولار في وضعه كعملة رئيسية عالمياً من خلال العملات المستقرة. يعتقد 66 سيناتورًا يدعمون هذا القانون أنه بدون إطار تشريعي شامل، سيتعرض الدولار لتهديد من العملات المستقرة الأجنبية. ومع ذلك، فإن القلق الرئيسي بشأن هذا القانون أو في مجال العملات المشفرة هو استخدام عائلة ترامب للتكنولوجيا المشفرة للتهرب من التنظيم. أصدرت المعارِضة الرئيسية، السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارن من ماساتشوستس، تقريرًا من صفحتين يوضح كيف أن هذا القانون "يمهد الطريق لفساد ترامب في العملات المشفرة؛ ويعزز الثغرات الكبيرة في الأمن القومي الناتجة عن Tether؛ ويسمح لشركات التكنولوجيا الكبرى بإصدار عملاتها المستقرة الخاصة؛ ويفشل في معالجة عدة عيوب أساسية أخرى."
قدم عدد من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مشروع قانون يستهدف استثمارات ترامب في العملات المشفرة، لمنع الرئيس من تحقيق الربح منها. يخطط السيناتور مايكل بينيت لتقديم "قانون الاستقرار" (STABLE Act) الذي يمنع المسؤولين المنتخبين أو المرشحين الفدراليين من إصدار أو دعم الأصول الرقمية.
أعلنت جي بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وويلز فارجو، ومجموعة سيتي، وغيرها من البنوك الأمريكية الكبرى عن خطط لإنشاء عملة مستقرة مشفرة مشتركة، ويعتبر القطاع أن مشروع قانون "جينيوس" خطوة إيجابية نحو تحقيق اليقين التنظيمي.
استشراف المستقبل
في العام الماضي، نشرنا ورقة شاملة حول العملات المستقرة. مع التقدم الأخير، دعونا نستكشف بشكل أعمق كيف نعتقد أن "مشروع قانون GENIUS" سيغير مجال العملات المستقرة.
ستصبح العملات المستقرة وسيلة للتحويل، وليست وسيلة لتخزين القيمة
كما تمت مناقشته في القسم السابق ، نعتقد أن الطبيعة ذات العائد المنخفض لاحتياطيات العملات المستقرة ستشجع المستهلكين على النظر إلى العملات المستقرة كوسيلة للتحويل بدلا من تخزين القيمة. بمعنى آخر ، على الرغم من أن العملات المستقرة تجعل المعاملات أسرع وأقل تكلفة ، فلماذا تحتفظ بالعملات المستقرة للحصول على عائد 4٪ إذا كان بإمكاني الحصول على عوائد أعلى من الأسهم أو العملات المشفرة؟ نتيجة لذلك ، يشتري المستهلكون ويبيعون العملات المستقرة بشكل متكرر قبل التداول وبعده.
سوف يقلل "قانون GENIUS" من عدد العملات المستقرة الثابتة، بينما يزيد من عدد العملات المستقرة السائلة. بمجرد أن يتضح التنظيم، نحن نعتقد أن العملات المستقرة ستأكل تدريجياً من مدفوعات ACH وطرق التحويل، وفي نهاية المطاف تستحوذ على سوق بقيمة 1.8 تريليون دولار.
! G8MW8GZk2Y9GL5Qit9LHjeVukE4OlXWZj3hgyqWK.png
المصدر: Artemis Analytics
M0 له مزايا فريدة، يمكنه الاستفادة من زيادة عدد المصدّرين.
نظرا لأن مشروع قانون العبقرية يفتح الباب أمام ثلاث مؤسسات مختلفة لإصدار عملات مستقرة ، نعتقد أن عدد المصدرين في هذا المجال سيزداد بشكل كبير في المستقبل القريب.
كمؤيدين في مرحلة مبكرة لـ M0، نعتقد أن M0 ستقود موجة جديدة من مُصدري العملات المستقرة. لقد حقق M0 ديمقراطية في إنشاء وإدارة أدوات النقد الرقمي القابلة للبرمجة. من خلال M0، يمكن لأي من الجهات الثلاث المؤهلة في قانون GENIUS إصدار عملة مستقرة تتماشى مع هذا القانون بسهولة وسرعة.
استخدام M0 لصك عملة مستقرة متوافقة
خفض بروتوكول M0 عتبة الدخول لمصدري العملات المستقرة. دعونا نحلل المشاركين الرئيسيين في نموذج M0 وكيف يعمل:
صائغ العملات: مؤسسة صائغ العملات هي كيان متصل بالبروتوكول لتوليد وإدارة إمدادات $M (الركيزة المستقرة على بروتوكول M0). وفقًا لقانون GENIUS، يمكن أن تكون مؤسسة صائغ العملات فرعًا لمؤسسة إيداع مؤمنة، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل غير مصرفي على المستوى الفيدرالي، أو مُصدر عملات مستقرة مؤهل على مستوى الولاية.
المدقق: كيان مستقل مسؤول عن تقديم المعلومات المتعلقة بالضمانات خارج السلسلة المستخدمة في توليد $M في الوقت المناسب. عادةً ما تكون المدققات التقليدية هي هيئات التدقيق المستقلة مثل كي بي إم جي أو ديلويت.
المستفيدون: مجموعة من الكيانات المؤهلة للحصول على معدل فائدة من الاتفاقية. وهذا يمكّن منصة M0 من تخصيص توزيع العائدات.
بعد فهم تعريفات المُصدرين والمُحققين، دعونا نلقي نظرة على كيفية سك عملة مستقرة تتوافق مع M0:
استغل M0 لتعزيز مزاياك
هناك العديد من المزايا لسك العملات المستقرة على M0، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر:
لقد كانت بانtera كابيتال داعمًا لصناعة العملات المستقرة لفترة طويلة، وقد استثمرت في عملات مستقرة مثل M0. نتطلع إلى رؤية المزيد من الابتكارات في العملات المستقرة على أساس اليقين التنظيمي الذي يمنحه مشروع "قانون العبقري".