في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثريوم (Ethereum Foundation، اختصارًا EF) عن تغيير كبير في القيادة: استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية وانتقلت لتكون رئيسة المؤسسة؛ في الوقت نفسه، تم تعيين هسياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشتركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى إيثريالايز.
في مواجهة المنافسة الشديدة، تواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديل في الأفراد، بل تشبه لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. لفترة طويلة، كانت آيا تدفع الإيثيريوم لبناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. ولكن مع تزايد المنافسة في السوق وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة والازدحام في الشبكة، أبدى المجتمع العديد من الشكوك حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أن هناك انتقادات شديدة ضد آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للتدخل والدعوة إلى الهدوء.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل قيادتها، الاستجابة للشكاوى الخارجية، وتسعى أيضًا لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تحول الهيكل التنظيمي لـ EF، موقع Etherealize، بالإضافة إلى التعديلات الأخيرة لـ EF وآفاق المستقبل، لاستكشاف إنجازات التحول الاستراتيجي حتى الآن.
أولاً، القيادة المزدوجة: نموذج جديد للسلطات والمسؤوليات
أيا مدة الخدمة
منذ عام 2018، تتولى آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum. جاءت قيادة آيا في وقت التحول الكبير لإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آيا وتطبق مبدأً يُعرف باسم "فلسفة الطرح". يتطلب هذا المبدأ من المؤسسة أن تتجنب بوعي التضخم لتصبح هيئة ذات سلطة مركزة للغاية، وأن تُوزع المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع بأسره. في الوقت نفسه، تلتزم المؤسسة بالقيَم الأساسية المتمثلة في الانفتاح والموثوقية والحياد واللامركزية، وتتجنب السعي وراء الربح أو اعتماد استراتيجيات تسويق عدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج EF Fellowship الذي تم إطلاقه في عام 2022، تدعم المؤسسة المبادرين في المجتمعات الناشئة، مما يساعد في تحقيق رؤية "المليار القادم". بالإضافة إلى ذلك، فإن أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021 تظهر أيضًا محاولات جديدة من EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمع.
بنية EF والتغييرات الأخيرة
تعمل مؤسسة إيثريوم كمنظمة غير ربحية، وليس لديها هيكل هرمي داخلي، بل تطورت إلى "مجتمع فريق". تدعم المؤسسة العديد من الفرق شبه المستقلة، التي تعمل بشكل مستقل في مجالاتها الخاصة، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت توجيه قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة أقسام وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكول (PR&D) ، تطوير البيئة (EcoDev) ، ضمان التشغيل (Ops) واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). تعمل كل من هذه الأقسام بشكل مستقل ولكن تحت تنسيق فريق "Protocol Guild" و "Protocol Support" ، تتعاون مع المجتمع الخارجي والمؤسسات البحثية وفرق التطوير.
تلعب المؤسسة دوراً محورياً في تنسيق التعاون عبر الفرق، مثل تنظيم ورش عمل حول التفاعل بين العملاء، ودفع ترقية الشبكة، واستضافة أحداث عالمية مثل Devcon. في الوقت نفسه، يتجنب فريق الإدارة في EF دائماً الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل يشجع الفرق على العمل في أجواء "الاعتماد على الذات، وتحمل المسؤولية".
كما خضع فريق البحث المسؤول عن البحث والتطوير الأساسي للبروتوكول لتغييرات كبيرة في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. في أوائل عام 2025 ، سيتم إعادة تنظيم قسم أبحاث مؤسسة Ethereum (EFR) من فريق بحثي واحد إلى خمس فرق عمل: مجموعة البحث التطبيقي (ARG) ، والبحث والتطوير بالإجماع ، والتشفير ، وأمن البروتوكول ، ومجموعة الحوافز القوية (RIG). ينبع الانقسام من التوسع السريع للمؤسسة في مجال التشفير والأمن، الأمر الذي يتطلب فريقا أكثر احترافا للتركيز على اتجاهات البحث المختلفة وتحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه ، شارك الباحثان المخضرمان أليكس ستوكس وبارنابي مونو في قيادة اتجاه البحث.
كان فريق PSE ، وهو مجموعة رئيسية تركز على إثباتات المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية ، يعرف سابقا باسم فريق Applied ZKP داخل EF وهو الآن مستقل عن نموذج "مجتمع الفريق" متعدد التخصصات ، ويعمل بالتوازي مع فرق شبه مستقلة أخرى في المؤسسة. من خلال ورش العمل والمخيمات الصيفية والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وغيرها من الأشكال ، سنساعد شبكة Ethereum على التطور في اتجاه "إيلاء اهتمام متساو للخصوصية والتوسع". تأسست PSE من حاجة مؤسسة Ethereum الملحة لممارسات الخصوصية والتوسع. في الماضي ، ظلت أبحاث المعرفة الصفرية وأبحاث MPC في الغالب على المستوى الأكاديمي ، لكن PSE ظهرت إلى حيز الوجود لتعزيز نضج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيق" ، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024 ، خضع الفريق لعملية إعادة هيكلة كبيرة. غادر الفريق الأصلي بشكل جماعي في وقت لاحق من ذلك العام ، وتم "إعادة تشغيل الفريق" تقريبا.
بعد أحدث التغييرات في الهيكل الإداري، فإن هيكل إدارة EF هو: Aya تتولى رئاسة المجلس، حيث تكون مسؤولة عن تعزيز التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات، مما سيقلل من المشاركة المباشرة في الأمور المحددة؛ في الجانب الإداري، يتولى Hsiao-Wei Wang و Tomasz منصب المديرين التنفيذيين المشاركين، حيث يعملان معًا بشكل متوازي للتعامل مع الأعمال الإدارية؛ في مجال البحث، سيتولى Barnabé Monnot و Alex Stokes منصب مديري الأبحاث المشاركين، وفي الوقت نفسه، سيستمر Tju Liang Chua في منصب المستشار القانوني العام لـ EF، بينما سيواصل Bastian و Josh Stark تحمل المسؤوليات الإدارية والتشغيلية لـ EF.
القيادة الرئيسية الحالية لـ EF هي كما يلي:
Hsiao-Wei Wang و Tomasz: محركان مزدوجان للتكنولوجيا والإدارة
أدخلت EF هيكل قيادة مزدوج في هذه التحولات، حيث عينت اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يتمتعون بخلفية تقنية عميقة وخبرة عملية غنية:
هسياو وي وانغ
منذ انضمامها إلى EF في عام 2017، تشغل وانغ شياووي منصب باحثة رئيسية. تخرجت من جامعة تشاوجونغ الوطنية في تايوان بتخصص هندسة الشبكات، ولديها أساس تقني قوي. تركزت على تقنيات تقسيم السلاسل وسلاسل الإشارة، ولعبت دورًا حاسمًا في The Merge في عام 2022. اليوم، لا تتحمل وانغ شياووي، بصفتها المديرة التنفيذية، مسؤولية توجيه اتجاهات البحث والتطوير فحسب، بل أيضًا مهمة دفع بناء المجتمع، وتعتبر تعيينها نقطة تحول رئيسية في استعادة إيثيريوم للابتكار التكنولوجي وروح القاعدة الشعبية.
تومáš ستانشاك
يشتهر توماس على نطاق واسع بقيادته في Nethermind. بعد أكثر من سبع سنوات من العمل الشاق ، تحتل Nethermind حاليا المرتبة الثانية بعد Geth في سوق عملاء التنفيذ ، بحصة سوقية تبلغ حوالي 35٪. في الوقت نفسه ، تواصل Nethermind توسيع مجالات أعمالها ، وإطلاق منتجات مختلفة ، وإجراء التعاون والأبحاث بنشاط للمساهمة في نظام Ethereum البيئي. لم يقود توماس نجاح Nethermind في تطوير العملاء فحسب ، بل استكشف أيضا بنشاط موضوعات متطورة مثل MEV و PBS. تجلب خبرة توماس الواسعة في Nethermind الخبرة الإدارية والرؤية الاستراتيجية إلى EF.
يهدف الهيكل الجديد إلى تحقيق الأهداف التالية:
توزيع مسؤوليات اتخاذ القرار: يمتلك كل من المديرين التنفيذيين المستقلين مساحة قرار كاملة خاصة به، مما يقلل من مخاطر نقطة الفشل الواحدة ويسهل على المعنيين اختيار جهات الاتصال وفقًا لتفضيلاتهم الشخصية. على سبيل المثال، يمكن للجهات الفاعلة أو المطورين الموجودين في أوروبا الاجتماع مباشرة مع توماس خلال جولته من 4 إلى 7 شهور، والتواصل معه. في الوقت نفسه، يتيح ذلك للمعنيين التفاعل بمرونة مع قضايا المناطق المختلفة، والسيطرة على إيقاع التعاون بشكل مستقل.
تكامل المزايا التقنية والإدارية: إن البحث المتعمق لوينغ شياوي في الابتكارات الأساسية للإيثريوم (مثل سلسلة الإشارة وتقنية الشظايا و ETH 2.0) يتكامل بشكل قوي مع الخبرة الناضجة لتوماز في توسيع المؤسسات وإدارة العمليات.
أيا تتولى الرئاسة، فيتاليك يعود إلى البحث
في الوقت نفسه، انتقلت المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي إلى منصب الرئيس، مع التركيز بشكل أكبر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد أن شغلت منصب المديرة التنفيذية لمدة سبع سنوات، أصبحت آيا الآن تركز على التوجيه الاستراتيجي والاتصالات الخارجية، بينما يتم التحكم بالكامل في إدارة العمليات اليومية من قبل وانغ شياووي وتوماسز ستانشاك.
وفقًا لما كشفه توماس، فإن أحد الأهداف بعد التغيير في القيادة هو أن يشارك فيتاليك بشكل أكبر في البحث والاستكشاف بدلاً من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. وقد فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs اتجاهات بحث واعدة، كما ساعدت مناقشاته حول الخصوصية المجتمع على إعادة توجيه القيم الأساسية لمؤسسة إيثيريوم. في الوقت نفسه، على الرغم من أن مقترحات فيتاليك لها وزن كبير، إلا أنها تهدف بشكل أكبر إلى إثارة النقاش ودفع التقدم في مجالات البحث الصعبة؛ ويمكن أن تجري المراجعة المجتمعية تغييرات كبيرة أو حتى ترفض هذه المقترحات.
ردود الفعل في المجتمع
بعد الإعلان عن التعيينات الجديدة، أعرب مجتمع الإيثيريوم عن تهانيه وترحيبه بـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء التوجيه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لدفع Ethereum إلى مرحلتها التالية. يشعر العديد من البناة بالتفاؤل بأن وجود قائد من البحث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم من عدم تولي داني رايان منصب القيادة الرئيسي في EF. ولكن في نفس عطلة نهاية الأسبوع، أعلن EF عن المدير التنفيذي المشترك الجديد، في حين أعلن داني رايان أيضًا عن انضمامه كمؤسس مشارك إلى Etherealize. حتى الأصوات التي كانت تحمل انتقادات، مثل إيفان فان نيس، اعترفت لاحقًا بقرار فيتاليك؛ حيث اعتبر أنه رغم أنه كان يتوقع رؤية داني يلعب دورًا أكبر في EF، فإن المدير التنفيذي المشترك الجديد بفضل مؤهلاته القوية وخبرته، قد ساهم في تهدئة الجدل حول القيادة السابقة.
بشكل عام، على الرغم من أن النقاشات داخل المجتمع حول فترة انتقال Aya Miyaguchi كانت حادة في البداية، إلا أنها تركزت في النهاية على توافق بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمة Aya في EF، وقد أعرب العديد من الشخصيات الرئيسية علنًا عن شكرهم لها؛ في الوقت نفسه، يعبر الجميع عن آمال كبيرة في تعيين Hsiao-Wei Wang و Tomasz Stańczak، ويتطلعون إلى أن تلبي الهيكلية القيادية الجديدة النقص السابق في التواصل والتعاون التقني.
ثانياً، إعادة هيكلة النظام البيئي: صعود إيثيرالايز
في السابق ، كان من المتوقع أن يتولى داني رايان منصب المدير التنفيذي لشركة إي أف مباشرة. ومع ذلك ، بشكل غير متوقع ، لم يعد داني رايان إلى EF ، ولكن إلى نظام Ethereum البيئي كمؤسس مشارك ل Ethereal. يلمح هذا الاختيار أيضا إلى احتمال آخر: تشكيل نوع جديد من المنظمات على غرار EF لتعويض أوجه القصور في EF والتركيز على دفع الإمكانات التقنية والتجارية ل Ethereum.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث الفارغ عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل إظهار كيف يمكن للمؤسسات الاستفادة فعليًا من الإيثريوم." تحت توجيه هذه الفكرة، اختار Etherealize - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والإعلانات في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة للتسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتجلى مهمتها الأساسية في 4 جوانب رئيسية:
· وصول المؤسسات وتطوير المنتجات
كما أن بلاك روك قد استثمرت مليار دولار في السندات الأمريكية على السلسلة وصندوق فرانكلين تمبلتون المشترك، فإن Etherealize تقدم "مرافقة كاملة من تصميم المفاهيم إلى النشر على السلسلة" للمؤسسات المالية التقليدية، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التجريب والخطأ للمؤسسات.
· دمج التقنية والسوق
ربط البحث والتطوير (R&D) مع تطوير الأعمال (BD)، والتكرار السريع لإثباتات المعرفة الصفرية، ووحدات الخصوصية، وخطط الجسور عبر Rollup، والتحقق الفوري والتحسين في بيئات العملاء الحقيقية.
· الدعوة للسياسات والحوار التنظيمي
المشاركة العميقة في الاجتماعات الدائرية للسياسات وفي جلسات الاستماع في مجلس الشيوخ حول البلوكشين، وإصدار سلسلة من التقارير بعنوان "تفسير السياسات التنظيمية بصيغة مبسطة"، وتحليل مواضيع مثل تشريعات العملات المستقرة، وقواعد الأوراق المالية المرقمنة، وإصلاح هيكل السوق. وقد جذب "برنامج اعتماد صندوق الاختبار التنظيمي" الذي تم دفعه مؤخرًا مشاركة كل من FINMA السويسرية وMAS السنغافورية في البناء المشترك.
· التغذية الراجعة والشفافية
تتبع لوحة بيانات إيثيريالايز المؤشرات الأساسية على السلسلة في الوقت الفعلي (إجمالي قيمة الإغلاق على L2، حجم الأصول المرمّزة، تأخير التسوية) والديناميات المؤسسية خارج السلسلة (تقدم الاعتماد التنظيمي، نمو الشركاء). ستقوم تقارير "رؤى المؤسسات" التي تُنشر شهريًا بتحويل نقاط الألم العملية للعملاء مباشرة إلى متطلبات تحسين مستوى البروتوكول.
الهيكل الثنائي المسار
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وإدارة النظام البيئي بشكل متزامن.
يركز الكيان الهادف للربح Etherealize Inc. (شركة C مسجلة في ولاية ديلاوير) على "توفير خدمات الترميز الشاملة ، وحلول نشر الطبقة 2 ، وسلاسل أدوات الامتثال للبنوك ومديري الأصول على حد سواء" ، مع مهمة أساسية لتقليل الحاجز على السلسلة للمؤسسات المالية التقليدية من خلال البنية التحتية الموحدة.
تركز الكيانات غير الربحية مؤسسة إيثيرالايز على "التطوير المفتوح، وتطوير أدوات الخصوصية، والدعوة السياسية لبناء جسر بين العالم الحقيقي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على موثوقية إيثريوم وملاءمتها التنظيمية.
هذا النموذج الثنائي يعزز Etherealize لتحقيق تطور غير مسبوق خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: نجح القسم الربحي في تنفيذ مشروع صندوق الاستثمار المشترك على السلسلة مع بلاك روك وفرانكلين تمبلتون؛ في الوقت نفسه، بدأ القسم غير الربحي اجتماعات طاولة مستديرة تنظيمية، وأطلق نموذج حماية الخصوصية القائم على الإثباتات الصفرية. "التكامل التجاري + بناء النظام البيئي" يعزز الأثر التآزري، مما يدفع عملية مؤسسية الإيثيريوم إلى مرحلة تسريع.
إيثيرالايز الأصل
مفهوم Etherealize نشأ في الأصل في 23 يوليو 2024 عند إطلاق ETF الإيثريوم، حيث لاحظ Grant Hummer أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثريوم، إلا أن تأثير التبني الفعلي كان أقل بكثير من المتوقع. هذه الفجوة دفعته للتعاون مع المستثمر James Fickle للبحث عن قائد يمتلك خبرة وول ستريت ومعرفة بالإيثريوم، وتم تحديد Vivek Raman في النهاية.
بعد الحصول على تمويل من فيتاليك بوتيرين ومؤسسة الإيثيريوم، تم تأسيس الفريق رسميًا في يناير 2025، وسرعان ما توسع من مجرد BD إلى تسليم فعلي. بعد ذلك، أدرك Etherealize أن تحريك وول ستريت لا يتطلب فقط نشر الأفكار، بل يحتاج أيضًا إلى توفير أدوات مادية متصلة بسلاسة. لذلك، قام Vivek Raman بإدخال صديقه المقرب زاك أوبروت كأحد المؤسسين المشاركين لإعادة بناء الأساس التقني. وأخيرًا، انضم داني رايان كمدير استراتيجي، ليكون آخر مؤسس مشارك ينضم.
خطة استراتيجية 2025
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني رايان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
الربع الثاني من العام، إصدار SDK على مستوى المؤسسات، يتضمن واجهات استضافة، مراجعة امتثال، ووحدات تحسين رسوم الغاز؛
الربع الثالث إطلاق مشروع تجريبي لمحفظة الشركات القائمة على مجمعات المعرفة الصفرية Noir؛
الربع الرابع: التوسع في أسواق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، من خلال التعاون مع ميناء الرقمية في سنغافورة و وادي التشفير في سويسرا لتخصيص حلول التكيف مع اللوائح.
عند سؤاله عن خارطة الطريق للمشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات التعامل:
إيثيريوم VS سولانا: صراع خفي بين المؤسسات
تركزت الأوساط المالية التقليدية لفترة طويلة على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، بالمقارنة مع سولانا، حيث تم إطلاق تطبيقاته التقنية في وقت أبكر، وحقق قبولًا أكبر في السوق. وفقًا لبيانات RWA.xyz، يشكل الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية أكثر من 50% من قيمة RWA.
في التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية، وبسبب إطلاق الإيثيريوم في وقت مبكر، فقد أنشأت نظامها البيئي العديد من حالات التعاون.
فيدلتي: أنشأت فيدلتي في عام 2018 فيدلتي للأصول الرقمية، وبدأت بالاستثمار في الأصول الرقمية وتقديم خدمات حفظ البيتكوين. في عام 2019، أعرب رئيس قسم العملات المشفرة، توم جيسوب، عن اهتمامه الكبير بالإيثيريوم، مشيرًا إلى أن الشركة قد استثمرت موارد كبيرة في مجال الإيثيريوم. سيتم إطلاق ETF للإيثيريوم الفوري (FETH) في عام 2024.
جي بي مورغان: أطلق جي بي مورغان في عام 2016 دفتر أستاذ مؤسسي مفتوح المصدر قائم على تقنية الإيثيريوم يسمى كواروم، والذي يدعم الشبكات المعلوماتية بين البنوك ومشاريع مثل JPM Coin. في نوفمبر 2022، أكمل أول صفقة لتبادل العملات الرقمية من خلال مشروع الحارس بالتعاون مع بنك سنغافورة المركزي، مستخدماً شبكة بوليغون.
جولدمان ساكس: في عام 2021، كانت جولدمان ساكس وكيل الاكتتاب المشترك عندما أصدرت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو، واستخدمت عقود الإيثيريوم الذكية لتوكنيزه الأوراق المالية والنقد.
HSBC: تدعم HSBC إصدار السندات والذهب الرقمي والخدمات الحافظة من خلال منصة HSBC Orion التابعة لها، مع استخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع، وفي الوقت نفسه تحقق الاتصال بين السلاسل الخاصة وسلاسل الإيثريوم العامة.
يو بي إس: في نوفمبر 2024، أطلقت إدارة أصول يو بي إس صندوق الاستثمار الرمزي الأول الذي تم إصداره على شبكة الإيثيريوم - "رمز صندوق سوق المال يو بي إس بالدولار الأمريكي" (uMINT)، والذي يحول حصص صندوق السوق المالية إلى رموز على السلسلة. في أوائل عام 2025، عرضت يو بي إس نتائج تجريبية مبنية على الطبقة الثانية من الإيثيريوم zkSync، باستخدام تقنية الإثباتات الصفرية لتحقيق تداولات مجزأة جزئيًا لبعض منتجات الاستثمار في الذهب، ونقلت منتجات الذهب للبيع بالتجزئة إلى شبكة zkSync "Validium".
بالمقارنة، تتعاون Solana مع المؤسسات المالية التقليدية بشكل أقل. في الوقت نفسه، تركز الأصول الحقيقية (RWA) على Solana بشكل رئيسي على العملات المستقرة، ونسبة الأصول غير المستقرة أقل من تلك في Ethereum. حالياً، المشاريع الرئيسية للسندات الحكومية وغيرها من المشاريع المالية كما هو موضح في الصورة، عددها ومبالغها ضئيلة؛ في الوقت نفسه، تنوع المشاريع محدود، ولم تشمل بعد مشاريع RWA الكبيرة المتعلقة بالسلع، وكذلك مجالات مثل القروض الخاصة ورأس المال الخاص.
حالياً، لا يزال منصة إيثيريوم تتصدر في قيمة أصول RWA، كما أن نظامها البيئي من الطبقة الثانية يحمل أيضاً كمية كبيرة من أصول RWA، متجاوزاً مشاريع سلاسل الكتل العامة الأخرى. على الرغم من أن هناك 6 صناديق متداولة في البورصة ETF لإيثيريوم قد تم الموافقة عليها في السوق، إلا أن صناديق ETF المتعلقة بسولانا لم تحصل بعد على الموافقة. ولكن هذا العام، قامت مؤسسات رائدة مثل BUIDL التابعة لBlackRock و BENJI التابعة لفرانكلين تمبلتون بإطلاق خدماتها على سولانا، مما زاد من حدة المنافسة. كما أن EF قد وضعت استراتيجية واضحة لمواجهة التحديات، في حين أن تأسيس Etheralize يعكس أكثر من ذلك موقف إيثيريوم الإيجابي في السعي للتعاون مع المؤسسات.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في التعليقات: "يمكن اعتبار Etherealize بشكل أساسي بمثابة EF الثاني، وهو انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل Ethereum أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع، تمثل Etherealize لحظة سياسية حاسمة في تاريخ Ethereum - خلال هذه الفترة، بدأت الاختلافات الثقافية في الظهور. لذلك، سيولي مستقبل L0 في Ethereum المزيد من الاهتمام للامركزية الاجتماعية، كما يتضح من "تنوع العملاء". نتيجة لذلك، ظهرت استراتيجيات رؤية تنافسية متعددة في السوق، تركز كل منها على كيفية تعزيز ETH واتجاهات التطور المستقبلية.
Etherealize تعتمد على هيكل مزدوج، مما يغطي الكيانات الربحية والمنظمات غير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر لعملياتها. كل جزء يقوم بدوره ويتعاون بشكل وثيق. من مميزاتها الكبرى أيضًا أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، حيث تركز على المنتج نفسه، وليس فقط على الاعتماد على توسيع الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة ومركزة على الربط بين المؤسسات المالية التقليدية.
ثالثاً، التعديلات الأخيرة وتوقعات EF
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال لدى الإيثريوم مزايا قوية تدعم مكانته في مجال التشفير - وغالبًا ما يتم التقليل من هذه المزايا من قبل قيادته، مما يؤدي إلى طمس الانتقادات السلبية لسردها الأساسي. إن فهم هذه المزايا بشكل منهجي يساعد في بناء إطار موضوعي لفهم إمكانيات الإيثريوم.
جمعية EF للغابات: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت إي أف جمعية زراعة الغابات ، وهي مؤسسة فكرية غير رسمية من الخبراء الخارجيين مصممة لتزويد المؤسسة بمشورة متعددة التخصصات ورؤى متعددة المنظورات. يشارك ممثلون من القطاعات الفنية والقانونية والأكاديمية والصناعية في عملية مجانية مدتها عام واحد لتقديم تعليقات سرية إلى مجلس إدارة إي أف من خلال قناة مخصصة لاستكشاف آلية ملاحظات داخلية مرنة ومتنوعة.
شكوك
قد يكون مجرد تجربة ثقافية سطحية، من الصعب تحسين كفاءة اتخاذ القرار.
إن نموذج المشاركة غير المدفوعة على المدى القصير قد يصعب عليه جذب الخبراء الذين يمتلكون رؤى عميقة على المدى الطويل، مما يؤثر على استدامة الاقتراحات واحترافيتها.
لا يزال من غير الواضح كيف يمكن تحويل الاقتراحات الخارجية إلى قرارات داخلية بشكل حقيقي، كما أن شفافية آلية التغذية الراجعة وفعاليتها بحاجة إلى اختبار.
استراتيجية المالية وإدارة الميزانية
فيما يتعلق بالإدارة المالية ، أدخلت EF استراتيجية ميزانية "لإنفاق 15٪ من الأموال المتبقية كل عام" لضمان استدامة الأموال على المدى الطويل. وفقا للبيانات المتاحة للجمهور ، انخفضت الأصول الورقية لخزانة EF من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024 ، بينما انخفضت الحيازات المقومة ب ETH بنحو 11٪ فقط. في الوقت نفسه ، ارتفع الإنفاق السنوي لشركة EF من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023 ، مما يشير إلى زيادة الاستثمار في دعم النظام البيئي ، والاستثمار في البحث والتطوير ، ورواتب الموظفين.
اشتباه
يمتلك EF كمية كبيرة من ETH، إذا استمر سعر ETH في الانخفاض، على الرغم من أن نسبة انخفاض حيازات ETH محدودة، إلا أن الانخفاض الكبير في قيمة الأصول بالدولار قد يشير إلى وجود مخاطر على الصحة المالية.
استراتيجية "15% من الأموال المتبقية" على الرغم من جاذبيتها، إلا أنها تفتقر إلى تفاصيل تنفيذ واضحة، ولم يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل فعال في السنوات الماضية، مما أدى بدلاً من ذلك إلى زيادة النفقات السنوية.
قد تعكس الزيادة الحادة في النفقات السنوية انخفاض كفاءة تخصيص الموارد، أو تظهر مشكلة الارتفاع المستمر في تكاليف البحث والتطوير والتمويل.
لم يتم الكشف عن تفاصيل النفقات وخطة استخدام الأموال بشكل كامل بعد، مما يجعل من الصعب تقييم الحالة التشغيلية بشكل شامل.
على الرغم من الاستثمارات الضخمة، لم تحقق النتائج الفعلية التوقعات، مما يُظهر وجود فجوة بين الإدارة الداخلية واحتياجات السوق.
الانتقال إلى DeFi والابتكار البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشروع DeFi، ودخلت في نظام DeFi من خلال إنشاء محفظة متعددة التوقيعات جديدة. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول الكاملة على السلسلة مثل EtherStrategy، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج ابتكارية متنوعة لدفع تطور النظام البيئي بشكل مستمر.
المشاكل والشكوك
دخول DeFi مع رهن ETH قد يجبر EF على اتخاذ موقف بشأن قضايا حساسة مثل الانقسام الصارم في المستقبل، مما يؤثر على مكانتها كمنصة محايدة عالمية.
تشكك السوق في ما إذا كانت هذه الخطوة تتماشى مع هوية المؤسسات غير الربحية، وما إذا كانت ستؤدي إلى انحراف في التركيز على الموارد والاستراتيجيات، مما يؤثر على استقرار النظام البيئي بشكل عام.
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
استجابةً للانتقادات السابقة حول ضعف وجودها على وسائل التواصل الاجتماعي، عززت EF استثماراتها في مختلف المنصات بشكل كبير. اعتبارًا من يناير من هذا العام، أعادت EF تفعيل العديد من الحسابات الرسمية، من خلال محتوى أصلي ضخم وإعادة نشر ديناميكي، لنقل الإصلاحات الداخلية والتدابير الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام الأشخاص الرئيسيون مثل فيتاليك بوتيرين بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة إيثريوم التجارية، وعزز مفهوم "إيثريوم أولاً" في الحوار مع التمويل التقليدي وصانعي السياسات.
الشك
قد تبقى الأداء النشط على وسائل التواصل الاجتماعي مجرد علاقات عامة سطحية، ولا تستطيع معالجة قضايا الحوكمة الداخلية والنتائج الفعلية.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن الفعالية الفعلية للتسويق وعمق الربط مع المؤسسات المالية التقليدية والتطبيقات الفعلية.
EF تمويل
أطلقت EF في عام 2025 جولات تمويل موضوعية مرتين - تمويل Pectra الاستشرافي وتمويل أكاديمي 2025، وكلاهما قد انتهى الآن؛ في الوقت نفسه، يستمر التمويل الصغير من ESP (≤ 30،000 دولار، قرار خلال حوالي أسبوعين) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاونية عميقة) في فتح أبوابه على مدار السنة.
آفاق استراتيجية EF
بعد أن استقر الغبار حول تعديل الإدارة، تمكن فيتاليك من العودة إلى التركيز على البحث؛ كما قامت EF على الفور بمزامنة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية مع المجتمع: الأول هو خريطة الطريق العامة التي أرسلها توماش وأكملها، والثاني هو خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
بخصوص المسار العام، يركز مخطط الطريق المبسط على ثلاثة جوانب رئيسية:
تحسين قدرة معالجة البيانات من خلال التوسع القائم على Blob؛
تحسين قدرة معالجة L1 من خلال ترقية بروتوكول موجه؛
من خلال تعزيز التفاعل بين الطبقات الثانية والتركيز على مستوى التطبيق، تحسين تجربة المستخدم.
في الوقت نفسه، أكد توماس، بالإضافة إلى ذلك، تشمل الأمور الثانوية:
دائمًا ما يتم سك الأصول على L1
الفوز بأصول العالم الحقيقي (RWA) وسوق العملات المستقرة
تحسين التواصل وتوضيح توقعات المجتمع والمستخدمين
رفع معايير الأمان بشكل كبير في الاقتصاد الذي يقدر بتريليونات.
دفع البحث والتطوير المدفوع بالأهداف داخل المؤسسة
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقال له "خطة طريق الخصوصية L1 البسيطة للغاية ()" تصوره لخطة خصوصية إيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، التعتيم الجزئي للأنشطة داخل التطبيق، قراءة البيانات على السلسلة، والتعتيم على مستوى الشبكة.
خارطة الطريق الرئيسية هي:
دمج أدوات الخصوصية مثل Railgun و Privacy Pools بشكل أصلي في المحافظ الرئيسية، مع تفعيل "إخفاء الرصيد" و "الإرسال من الرصيد المخفي" بشكل افتراضي؛
دعم تصميم "عنوان واحد لكل تطبيق"، مع تفعيل "الصفقات الطوعية" بشكل افتراضي لحماية الخصوصية؛
تنفيذ FOCIL و EIP-7701، تبسيط المعاملات المقاومة للرقابة بدون إعادة تشغيل وبدون وساطة؛
إدخال حل خصوصية RPC المستند إلى TEE في المحفظة على المدى القصير، مع الانتقال تدريجياً في المستقبل إلى PIR الذي يوفر ضمانات تشفير أكبر؛
تتصل المحفظة بعدة عقد RPC في نفس الوقت (يمكن الوصول إلى الشبكة المختلطة كخيار) وتدعم العملاء الخفيفين، مما يقلل من تسرب البيانات الوصفية؛
تطوير بروتوكول تجميع إثباتات عدم المعرفة لتقليل تكلفة الغاز للمعاملات الخاصة؛
إنشاء محفظة keystore مدركة للخصوصية، تتيح للمستخدمين الترقية بسلاسة بين L1/L2 لخوارزميات التوقيع أو منطق التحقق، مع الحفاظ على السرية.
أربعة، الخاتمة
تخضع بيئة إيثيريوم لثورة نموذجية من الداخل إلى الخارج. لقد أدت إدخال الهيكل القيادي المزدوج إلى توزيع مسؤولية اتخاذ القرار، وتكامل مزايا التكنولوجيا والإدارة، كما سمح لـ Viltaik بالابتعاد عن العمليات اليومية والتركيز على الأبحاث الرائدة وقيادة إيثيريوم. إن سلسلة التغييرات في EF، بما في ذلك تفكيك قسم الأبحاث، وتعيين رئيس الأبحاث المساعد الجديد، وتطبيق الأولويات العملية والفعالة، والمشاركة النشطة في DeFi ووسائل التواصل الاجتماعي، كلها تغييرات جيدة تظهر العزم على التكيف والابتكار في سوق تنافسية شرسة.
إن إطلاق Etherealize هو علامة فارقة مهمة في التحول الاستراتيجي. عند الربط مع المؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما لا تكون EF الخيار الأفضل بسبب الهيكل التنظيمي، والتوجه، والتاريخ، وما إلى ذلك، كما لم تلبي الاحتياجات العاجلة للسوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، فإنه بفضل تحديد الخدمات الواضح في وول ستريت والهيكل التنظيمي المرن، يعوض بشكل فعال عن نقاط الضعف في EF، ويساعد في عمل EF دون زيادة العبء عليها.
حتى الآن، قامت EF و Etherealize بإدخال تجديدات وتغييرات هيكلية في إيثريوم، مما يجعله قادرًا بشكل أفضل على مواجهة بيئة تنافسية أكثر حدة. والتحدي التالي هو التحدي الأساسي لمستقبل إيثريوم: تحديد سرد ETH كأصل، ودمج نظام إيثريوم البيئي، وتحسين الأداء والتجربة، وما إلى ذلك. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لاختبار القيادة من الجيل الجديد.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التحولات بلا شك فتحت أمام الإيثيريوم طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة، مما يدل على عصر جديد حقيقي يتجه نحو المستقبل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الهيئة الجديدة لمؤسسة إثيريوم: تحليل آلية القيادة، ما هي المخاطر الموجودة، وما هو Etheralize؟
المؤلف | Sam@IOSG
في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثريوم (Ethereum Foundation، اختصارًا EF) عن تغيير كبير في القيادة: استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية وانتقلت لتكون رئيسة المؤسسة؛ في الوقت نفسه، تم تعيين هسياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشتركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى إيثريالايز.
في مواجهة المنافسة الشديدة، تواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديل في الأفراد، بل تشبه لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. لفترة طويلة، كانت آيا تدفع الإيثيريوم لبناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. ولكن مع تزايد المنافسة في السوق وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة والازدحام في الشبكة، أبدى المجتمع العديد من الشكوك حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أن هناك انتقادات شديدة ضد آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للتدخل والدعوة إلى الهدوء.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل قيادتها، الاستجابة للشكاوى الخارجية، وتسعى أيضًا لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تحول الهيكل التنظيمي لـ EF، موقع Etherealize، بالإضافة إلى التعديلات الأخيرة لـ EF وآفاق المستقبل، لاستكشاف إنجازات التحول الاستراتيجي حتى الآن.
أولاً، القيادة المزدوجة: نموذج جديد للسلطات والمسؤوليات
أيا مدة الخدمة
منذ عام 2018، تتولى آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لمؤسسة Ethereum. جاءت قيادة آيا في وقت التحول الكبير لإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آيا وتطبق مبدأً يُعرف باسم "فلسفة الطرح". يتطلب هذا المبدأ من المؤسسة أن تتجنب بوعي التضخم لتصبح هيئة ذات سلطة مركزة للغاية، وأن تُوزع المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع بأسره. في الوقت نفسه، تلتزم المؤسسة بالقيَم الأساسية المتمثلة في الانفتاح والموثوقية والحياد واللامركزية، وتتجنب السعي وراء الربح أو اعتماد استراتيجيات تسويق عدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج EF Fellowship الذي تم إطلاقه في عام 2022، تدعم المؤسسة المبادرين في المجتمعات الناشئة، مما يساعد في تحقيق رؤية "المليار القادم". بالإضافة إلى ذلك، فإن أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021 تظهر أيضًا محاولات جديدة من EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمع.
بنية EF والتغييرات الأخيرة
تعمل مؤسسة إيثريوم كمنظمة غير ربحية، وليس لديها هيكل هرمي داخلي، بل تطورت إلى "مجتمع فريق". تدعم المؤسسة العديد من الفرق شبه المستقلة، التي تعمل بشكل مستقل في مجالاتها الخاصة، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت توجيه قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة أقسام وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكول (PR&D) ، تطوير البيئة (EcoDev) ، ضمان التشغيل (Ops) واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). تعمل كل من هذه الأقسام بشكل مستقل ولكن تحت تنسيق فريق "Protocol Guild" و "Protocol Support" ، تتعاون مع المجتمع الخارجي والمؤسسات البحثية وفرق التطوير.
تلعب المؤسسة دوراً محورياً في تنسيق التعاون عبر الفرق، مثل تنظيم ورش عمل حول التفاعل بين العملاء، ودفع ترقية الشبكة، واستضافة أحداث عالمية مثل Devcon. في الوقت نفسه، يتجنب فريق الإدارة في EF دائماً الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل يشجع الفرق على العمل في أجواء "الاعتماد على الذات، وتحمل المسؤولية".
كما خضع فريق البحث المسؤول عن البحث والتطوير الأساسي للبروتوكول لتغييرات كبيرة في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. في أوائل عام 2025 ، سيتم إعادة تنظيم قسم أبحاث مؤسسة Ethereum (EFR) من فريق بحثي واحد إلى خمس فرق عمل: مجموعة البحث التطبيقي (ARG) ، والبحث والتطوير بالإجماع ، والتشفير ، وأمن البروتوكول ، ومجموعة الحوافز القوية (RIG). ينبع الانقسام من التوسع السريع للمؤسسة في مجال التشفير والأمن، الأمر الذي يتطلب فريقا أكثر احترافا للتركيز على اتجاهات البحث المختلفة وتحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه ، شارك الباحثان المخضرمان أليكس ستوكس وبارنابي مونو في قيادة اتجاه البحث.
كان فريق PSE ، وهو مجموعة رئيسية تركز على إثباتات المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية ، يعرف سابقا باسم فريق Applied ZKP داخل EF وهو الآن مستقل عن نموذج "مجتمع الفريق" متعدد التخصصات ، ويعمل بالتوازي مع فرق شبه مستقلة أخرى في المؤسسة. من خلال ورش العمل والمخيمات الصيفية والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وغيرها من الأشكال ، سنساعد شبكة Ethereum على التطور في اتجاه "إيلاء اهتمام متساو للخصوصية والتوسع". تأسست PSE من حاجة مؤسسة Ethereum الملحة لممارسات الخصوصية والتوسع. في الماضي ، ظلت أبحاث المعرفة الصفرية وأبحاث MPC في الغالب على المستوى الأكاديمي ، لكن PSE ظهرت إلى حيز الوجود لتعزيز نضج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيق" ، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024 ، خضع الفريق لعملية إعادة هيكلة كبيرة. غادر الفريق الأصلي بشكل جماعي في وقت لاحق من ذلك العام ، وتم "إعادة تشغيل الفريق" تقريبا.
بعد أحدث التغييرات في الهيكل الإداري، فإن هيكل إدارة EF هو: Aya تتولى رئاسة المجلس، حيث تكون مسؤولة عن تعزيز التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات، مما سيقلل من المشاركة المباشرة في الأمور المحددة؛ في الجانب الإداري، يتولى Hsiao-Wei Wang و Tomasz منصب المديرين التنفيذيين المشاركين، حيث يعملان معًا بشكل متوازي للتعامل مع الأعمال الإدارية؛ في مجال البحث، سيتولى Barnabé Monnot و Alex Stokes منصب مديري الأبحاث المشاركين، وفي الوقت نفسه، سيستمر Tju Liang Chua في منصب المستشار القانوني العام لـ EF، بينما سيواصل Bastian و Josh Stark تحمل المسؤوليات الإدارية والتشغيلية لـ EF.
القيادة الرئيسية الحالية لـ EF هي كما يلي:
Hsiao-Wei Wang و Tomasz: محركان مزدوجان للتكنولوجيا والإدارة
أدخلت EF هيكل قيادة مزدوج في هذه التحولات، حيث عينت اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يتمتعون بخلفية تقنية عميقة وخبرة عملية غنية:
هسياو وي وانغ
منذ انضمامها إلى EF في عام 2017، تشغل وانغ شياووي منصب باحثة رئيسية. تخرجت من جامعة تشاوجونغ الوطنية في تايوان بتخصص هندسة الشبكات، ولديها أساس تقني قوي. تركزت على تقنيات تقسيم السلاسل وسلاسل الإشارة، ولعبت دورًا حاسمًا في The Merge في عام 2022. اليوم، لا تتحمل وانغ شياووي، بصفتها المديرة التنفيذية، مسؤولية توجيه اتجاهات البحث والتطوير فحسب، بل أيضًا مهمة دفع بناء المجتمع، وتعتبر تعيينها نقطة تحول رئيسية في استعادة إيثيريوم للابتكار التكنولوجي وروح القاعدة الشعبية.
تومáš ستانشاك
يشتهر توماس على نطاق واسع بقيادته في Nethermind. بعد أكثر من سبع سنوات من العمل الشاق ، تحتل Nethermind حاليا المرتبة الثانية بعد Geth في سوق عملاء التنفيذ ، بحصة سوقية تبلغ حوالي 35٪. في الوقت نفسه ، تواصل Nethermind توسيع مجالات أعمالها ، وإطلاق منتجات مختلفة ، وإجراء التعاون والأبحاث بنشاط للمساهمة في نظام Ethereum البيئي. لم يقود توماس نجاح Nethermind في تطوير العملاء فحسب ، بل استكشف أيضا بنشاط موضوعات متطورة مثل MEV و PBS. تجلب خبرة توماس الواسعة في Nethermind الخبرة الإدارية والرؤية الاستراتيجية إلى EF.
يهدف الهيكل الجديد إلى تحقيق الأهداف التالية:
توزيع مسؤوليات اتخاذ القرار: يمتلك كل من المديرين التنفيذيين المستقلين مساحة قرار كاملة خاصة به، مما يقلل من مخاطر نقطة الفشل الواحدة ويسهل على المعنيين اختيار جهات الاتصال وفقًا لتفضيلاتهم الشخصية. على سبيل المثال، يمكن للجهات الفاعلة أو المطورين الموجودين في أوروبا الاجتماع مباشرة مع توماس خلال جولته من 4 إلى 7 شهور، والتواصل معه. في الوقت نفسه، يتيح ذلك للمعنيين التفاعل بمرونة مع قضايا المناطق المختلفة، والسيطرة على إيقاع التعاون بشكل مستقل.
تكامل المزايا التقنية والإدارية: إن البحث المتعمق لوينغ شياوي في الابتكارات الأساسية للإيثريوم (مثل سلسلة الإشارة وتقنية الشظايا و ETH 2.0) يتكامل بشكل قوي مع الخبرة الناضجة لتوماز في توسيع المؤسسات وإدارة العمليات.
أيا تتولى الرئاسة، فيتاليك يعود إلى البحث
في الوقت نفسه، انتقلت المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي إلى منصب الرئيس، مع التركيز بشكل أكبر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد أن شغلت منصب المديرة التنفيذية لمدة سبع سنوات، أصبحت آيا الآن تركز على التوجيه الاستراتيجي والاتصالات الخارجية، بينما يتم التحكم بالكامل في إدارة العمليات اليومية من قبل وانغ شياووي وتوماسز ستانشاك.
وفقًا لما كشفه توماس، فإن أحد الأهداف بعد التغيير في القيادة هو أن يشارك فيتاليك بشكل أكبر في البحث والاستكشاف بدلاً من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. وقد فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs اتجاهات بحث واعدة، كما ساعدت مناقشاته حول الخصوصية المجتمع على إعادة توجيه القيم الأساسية لمؤسسة إيثيريوم. في الوقت نفسه، على الرغم من أن مقترحات فيتاليك لها وزن كبير، إلا أنها تهدف بشكل أكبر إلى إثارة النقاش ودفع التقدم في مجالات البحث الصعبة؛ ويمكن أن تجري المراجعة المجتمعية تغييرات كبيرة أو حتى ترفض هذه المقترحات.
ردود الفعل في المجتمع
بعد الإعلان عن التعيينات الجديدة، أعرب مجتمع الإيثيريوم عن تهانيه وترحيبه بـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء التوجيه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لدفع Ethereum إلى مرحلتها التالية. يشعر العديد من البناة بالتفاؤل بأن وجود قائد من البحث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم من عدم تولي داني رايان منصب القيادة الرئيسي في EF. ولكن في نفس عطلة نهاية الأسبوع، أعلن EF عن المدير التنفيذي المشترك الجديد، في حين أعلن داني رايان أيضًا عن انضمامه كمؤسس مشارك إلى Etherealize. حتى الأصوات التي كانت تحمل انتقادات، مثل إيفان فان نيس، اعترفت لاحقًا بقرار فيتاليك؛ حيث اعتبر أنه رغم أنه كان يتوقع رؤية داني يلعب دورًا أكبر في EF، فإن المدير التنفيذي المشترك الجديد بفضل مؤهلاته القوية وخبرته، قد ساهم في تهدئة الجدل حول القيادة السابقة.
بشكل عام، على الرغم من أن النقاشات داخل المجتمع حول فترة انتقال Aya Miyaguchi كانت حادة في البداية، إلا أنها تركزت في النهاية على توافق بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمة Aya في EF، وقد أعرب العديد من الشخصيات الرئيسية علنًا عن شكرهم لها؛ في الوقت نفسه، يعبر الجميع عن آمال كبيرة في تعيين Hsiao-Wei Wang و Tomasz Stańczak، ويتطلعون إلى أن تلبي الهيكلية القيادية الجديدة النقص السابق في التواصل والتعاون التقني.
ثانياً، إعادة هيكلة النظام البيئي: صعود إيثيرالايز
في السابق ، كان من المتوقع أن يتولى داني رايان منصب المدير التنفيذي لشركة إي أف مباشرة. ومع ذلك ، بشكل غير متوقع ، لم يعد داني رايان إلى EF ، ولكن إلى نظام Ethereum البيئي كمؤسس مشارك ل Ethereal. يلمح هذا الاختيار أيضا إلى احتمال آخر: تشكيل نوع جديد من المنظمات على غرار EF لتعويض أوجه القصور في EF والتركيز على دفع الإمكانات التقنية والتجارية ل Ethereum.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث الفارغ عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل إظهار كيف يمكن للمؤسسات الاستفادة فعليًا من الإيثريوم." تحت توجيه هذه الفكرة، اختار Etherealize - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والإعلانات في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة للتسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتجلى مهمتها الأساسية في 4 جوانب رئيسية:
· وصول المؤسسات وتطوير المنتجات
كما أن بلاك روك قد استثمرت مليار دولار في السندات الأمريكية على السلسلة وصندوق فرانكلين تمبلتون المشترك، فإن Etherealize تقدم "مرافقة كاملة من تصميم المفاهيم إلى النشر على السلسلة" للمؤسسات المالية التقليدية، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التجريب والخطأ للمؤسسات.
· دمج التقنية والسوق
ربط البحث والتطوير (R&D) مع تطوير الأعمال (BD)، والتكرار السريع لإثباتات المعرفة الصفرية، ووحدات الخصوصية، وخطط الجسور عبر Rollup، والتحقق الفوري والتحسين في بيئات العملاء الحقيقية.
· الدعوة للسياسات والحوار التنظيمي
المشاركة العميقة في الاجتماعات الدائرية للسياسات وفي جلسات الاستماع في مجلس الشيوخ حول البلوكشين، وإصدار سلسلة من التقارير بعنوان "تفسير السياسات التنظيمية بصيغة مبسطة"، وتحليل مواضيع مثل تشريعات العملات المستقرة، وقواعد الأوراق المالية المرقمنة، وإصلاح هيكل السوق. وقد جذب "برنامج اعتماد صندوق الاختبار التنظيمي" الذي تم دفعه مؤخرًا مشاركة كل من FINMA السويسرية وMAS السنغافورية في البناء المشترك.
· التغذية الراجعة والشفافية
تتبع لوحة بيانات إيثيريالايز المؤشرات الأساسية على السلسلة في الوقت الفعلي (إجمالي قيمة الإغلاق على L2، حجم الأصول المرمّزة، تأخير التسوية) والديناميات المؤسسية خارج السلسلة (تقدم الاعتماد التنظيمي، نمو الشركاء). ستقوم تقارير "رؤى المؤسسات" التي تُنشر شهريًا بتحويل نقاط الألم العملية للعملاء مباشرة إلى متطلبات تحسين مستوى البروتوكول.
الهيكل الثنائي المسار
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وإدارة النظام البيئي بشكل متزامن.
يركز الكيان الهادف للربح Etherealize Inc. (شركة C مسجلة في ولاية ديلاوير) على "توفير خدمات الترميز الشاملة ، وحلول نشر الطبقة 2 ، وسلاسل أدوات الامتثال للبنوك ومديري الأصول على حد سواء" ، مع مهمة أساسية لتقليل الحاجز على السلسلة للمؤسسات المالية التقليدية من خلال البنية التحتية الموحدة.
تركز الكيانات غير الربحية مؤسسة إيثيرالايز على "التطوير المفتوح، وتطوير أدوات الخصوصية، والدعوة السياسية لبناء جسر بين العالم الحقيقي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على موثوقية إيثريوم وملاءمتها التنظيمية.
هذا النموذج الثنائي يعزز Etherealize لتحقيق تطور غير مسبوق خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: نجح القسم الربحي في تنفيذ مشروع صندوق الاستثمار المشترك على السلسلة مع بلاك روك وفرانكلين تمبلتون؛ في الوقت نفسه، بدأ القسم غير الربحي اجتماعات طاولة مستديرة تنظيمية، وأطلق نموذج حماية الخصوصية القائم على الإثباتات الصفرية. "التكامل التجاري + بناء النظام البيئي" يعزز الأثر التآزري، مما يدفع عملية مؤسسية الإيثيريوم إلى مرحلة تسريع.
إيثيرالايز الأصل
مفهوم Etherealize نشأ في الأصل في 23 يوليو 2024 عند إطلاق ETF الإيثريوم، حيث لاحظ Grant Hummer أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثريوم، إلا أن تأثير التبني الفعلي كان أقل بكثير من المتوقع. هذه الفجوة دفعته للتعاون مع المستثمر James Fickle للبحث عن قائد يمتلك خبرة وول ستريت ومعرفة بالإيثريوم، وتم تحديد Vivek Raman في النهاية.
بعد الحصول على تمويل من فيتاليك بوتيرين ومؤسسة الإيثيريوم، تم تأسيس الفريق رسميًا في يناير 2025، وسرعان ما توسع من مجرد BD إلى تسليم فعلي. بعد ذلك، أدرك Etherealize أن تحريك وول ستريت لا يتطلب فقط نشر الأفكار، بل يحتاج أيضًا إلى توفير أدوات مادية متصلة بسلاسة. لذلك، قام Vivek Raman بإدخال صديقه المقرب زاك أوبروت كأحد المؤسسين المشاركين لإعادة بناء الأساس التقني. وأخيرًا، انضم داني رايان كمدير استراتيجي، ليكون آخر مؤسس مشارك ينضم.
خطة استراتيجية 2025
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني رايان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
الربع الثاني من العام، إصدار SDK على مستوى المؤسسات، يتضمن واجهات استضافة، مراجعة امتثال، ووحدات تحسين رسوم الغاز؛
الربع الثالث إطلاق مشروع تجريبي لمحفظة الشركات القائمة على مجمعات المعرفة الصفرية Noir؛
الربع الرابع: التوسع في أسواق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، من خلال التعاون مع ميناء الرقمية في سنغافورة و وادي التشفير في سويسرا لتخصيص حلول التكيف مع اللوائح.
عند سؤاله عن خارطة الطريق للمشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات التعامل:
إيثيريوم VS سولانا: صراع خفي بين المؤسسات
تركزت الأوساط المالية التقليدية لفترة طويلة على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، بالمقارنة مع سولانا، حيث تم إطلاق تطبيقاته التقنية في وقت أبكر، وحقق قبولًا أكبر في السوق. وفقًا لبيانات RWA.xyz، يشكل الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية أكثر من 50% من قيمة RWA.
في التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية، وبسبب إطلاق الإيثيريوم في وقت مبكر، فقد أنشأت نظامها البيئي العديد من حالات التعاون.
فيدلتي: أنشأت فيدلتي في عام 2018 فيدلتي للأصول الرقمية، وبدأت بالاستثمار في الأصول الرقمية وتقديم خدمات حفظ البيتكوين. في عام 2019، أعرب رئيس قسم العملات المشفرة، توم جيسوب، عن اهتمامه الكبير بالإيثيريوم، مشيرًا إلى أن الشركة قد استثمرت موارد كبيرة في مجال الإيثيريوم. سيتم إطلاق ETF للإيثيريوم الفوري (FETH) في عام 2024.
جي بي مورغان: أطلق جي بي مورغان في عام 2016 دفتر أستاذ مؤسسي مفتوح المصدر قائم على تقنية الإيثيريوم يسمى كواروم، والذي يدعم الشبكات المعلوماتية بين البنوك ومشاريع مثل JPM Coin. في نوفمبر 2022، أكمل أول صفقة لتبادل العملات الرقمية من خلال مشروع الحارس بالتعاون مع بنك سنغافورة المركزي، مستخدماً شبكة بوليغون.
جولدمان ساكس: في عام 2021، كانت جولدمان ساكس وكيل الاكتتاب المشترك عندما أصدرت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو، واستخدمت عقود الإيثيريوم الذكية لتوكنيزه الأوراق المالية والنقد.
HSBC: تدعم HSBC إصدار السندات والذهب الرقمي والخدمات الحافظة من خلال منصة HSBC Orion التابعة لها، مع استخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع، وفي الوقت نفسه تحقق الاتصال بين السلاسل الخاصة وسلاسل الإيثريوم العامة.
يو بي إس: في نوفمبر 2024، أطلقت إدارة أصول يو بي إس صندوق الاستثمار الرمزي الأول الذي تم إصداره على شبكة الإيثيريوم - "رمز صندوق سوق المال يو بي إس بالدولار الأمريكي" (uMINT)، والذي يحول حصص صندوق السوق المالية إلى رموز على السلسلة. في أوائل عام 2025، عرضت يو بي إس نتائج تجريبية مبنية على الطبقة الثانية من الإيثيريوم zkSync، باستخدام تقنية الإثباتات الصفرية لتحقيق تداولات مجزأة جزئيًا لبعض منتجات الاستثمار في الذهب، ونقلت منتجات الذهب للبيع بالتجزئة إلى شبكة zkSync "Validium".
بالمقارنة، تتعاون Solana مع المؤسسات المالية التقليدية بشكل أقل. في الوقت نفسه، تركز الأصول الحقيقية (RWA) على Solana بشكل رئيسي على العملات المستقرة، ونسبة الأصول غير المستقرة أقل من تلك في Ethereum. حالياً، المشاريع الرئيسية للسندات الحكومية وغيرها من المشاريع المالية كما هو موضح في الصورة، عددها ومبالغها ضئيلة؛ في الوقت نفسه، تنوع المشاريع محدود، ولم تشمل بعد مشاريع RWA الكبيرة المتعلقة بالسلع، وكذلك مجالات مثل القروض الخاصة ورأس المال الخاص.
حالياً، لا يزال منصة إيثيريوم تتصدر في قيمة أصول RWA، كما أن نظامها البيئي من الطبقة الثانية يحمل أيضاً كمية كبيرة من أصول RWA، متجاوزاً مشاريع سلاسل الكتل العامة الأخرى. على الرغم من أن هناك 6 صناديق متداولة في البورصة ETF لإيثيريوم قد تم الموافقة عليها في السوق، إلا أن صناديق ETF المتعلقة بسولانا لم تحصل بعد على الموافقة. ولكن هذا العام، قامت مؤسسات رائدة مثل BUIDL التابعة لBlackRock و BENJI التابعة لفرانكلين تمبلتون بإطلاق خدماتها على سولانا، مما زاد من حدة المنافسة. كما أن EF قد وضعت استراتيجية واضحة لمواجهة التحديات، في حين أن تأسيس Etheralize يعكس أكثر من ذلك موقف إيثيريوم الإيجابي في السعي للتعاون مع المؤسسات.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في التعليقات: "يمكن اعتبار Etherealize بشكل أساسي بمثابة EF الثاني، وهو انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل Ethereum أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع، تمثل Etherealize لحظة سياسية حاسمة في تاريخ Ethereum - خلال هذه الفترة، بدأت الاختلافات الثقافية في الظهور. لذلك، سيولي مستقبل L0 في Ethereum المزيد من الاهتمام للامركزية الاجتماعية، كما يتضح من "تنوع العملاء". نتيجة لذلك، ظهرت استراتيجيات رؤية تنافسية متعددة في السوق، تركز كل منها على كيفية تعزيز ETH واتجاهات التطور المستقبلية.
Etherealize تعتمد على هيكل مزدوج، مما يغطي الكيانات الربحية والمنظمات غير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر لعملياتها. كل جزء يقوم بدوره ويتعاون بشكل وثيق. من مميزاتها الكبرى أيضًا أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، حيث تركز على المنتج نفسه، وليس فقط على الاعتماد على توسيع الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة ومركزة على الربط بين المؤسسات المالية التقليدية.
ثالثاً، التعديلات الأخيرة وتوقعات EF
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال لدى الإيثريوم مزايا قوية تدعم مكانته في مجال التشفير - وغالبًا ما يتم التقليل من هذه المزايا من قبل قيادته، مما يؤدي إلى طمس الانتقادات السلبية لسردها الأساسي. إن فهم هذه المزايا بشكل منهجي يساعد في بناء إطار موضوعي لفهم إمكانيات الإيثريوم.
جمعية EF للغابات: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت إي أف جمعية زراعة الغابات ، وهي مؤسسة فكرية غير رسمية من الخبراء الخارجيين مصممة لتزويد المؤسسة بمشورة متعددة التخصصات ورؤى متعددة المنظورات. يشارك ممثلون من القطاعات الفنية والقانونية والأكاديمية والصناعية في عملية مجانية مدتها عام واحد لتقديم تعليقات سرية إلى مجلس إدارة إي أف من خلال قناة مخصصة لاستكشاف آلية ملاحظات داخلية مرنة ومتنوعة.
شكوك
قد يكون مجرد تجربة ثقافية سطحية، من الصعب تحسين كفاءة اتخاذ القرار.
إن نموذج المشاركة غير المدفوعة على المدى القصير قد يصعب عليه جذب الخبراء الذين يمتلكون رؤى عميقة على المدى الطويل، مما يؤثر على استدامة الاقتراحات واحترافيتها.
لا يزال من غير الواضح كيف يمكن تحويل الاقتراحات الخارجية إلى قرارات داخلية بشكل حقيقي، كما أن شفافية آلية التغذية الراجعة وفعاليتها بحاجة إلى اختبار.
استراتيجية المالية وإدارة الميزانية
فيما يتعلق بالإدارة المالية ، أدخلت EF استراتيجية ميزانية "لإنفاق 15٪ من الأموال المتبقية كل عام" لضمان استدامة الأموال على المدى الطويل. وفقا للبيانات المتاحة للجمهور ، انخفضت الأصول الورقية لخزانة EF من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024 ، بينما انخفضت الحيازات المقومة ب ETH بنحو 11٪ فقط. في الوقت نفسه ، ارتفع الإنفاق السنوي لشركة EF من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023 ، مما يشير إلى زيادة الاستثمار في دعم النظام البيئي ، والاستثمار في البحث والتطوير ، ورواتب الموظفين.
اشتباه
يمتلك EF كمية كبيرة من ETH، إذا استمر سعر ETH في الانخفاض، على الرغم من أن نسبة انخفاض حيازات ETH محدودة، إلا أن الانخفاض الكبير في قيمة الأصول بالدولار قد يشير إلى وجود مخاطر على الصحة المالية.
استراتيجية "15% من الأموال المتبقية" على الرغم من جاذبيتها، إلا أنها تفتقر إلى تفاصيل تنفيذ واضحة، ولم يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل فعال في السنوات الماضية، مما أدى بدلاً من ذلك إلى زيادة النفقات السنوية.
قد تعكس الزيادة الحادة في النفقات السنوية انخفاض كفاءة تخصيص الموارد، أو تظهر مشكلة الارتفاع المستمر في تكاليف البحث والتطوير والتمويل.
لم يتم الكشف عن تفاصيل النفقات وخطة استخدام الأموال بشكل كامل بعد، مما يجعل من الصعب تقييم الحالة التشغيلية بشكل شامل.
على الرغم من الاستثمارات الضخمة، لم تحقق النتائج الفعلية التوقعات، مما يُظهر وجود فجوة بين الإدارة الداخلية واحتياجات السوق.
الانتقال إلى DeFi والابتكار البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشروع DeFi، ودخلت في نظام DeFi من خلال إنشاء محفظة متعددة التوقيعات جديدة. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول الكاملة على السلسلة مثل EtherStrategy، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج ابتكارية متنوعة لدفع تطور النظام البيئي بشكل مستمر.
المشاكل والشكوك
دخول DeFi مع رهن ETH قد يجبر EF على اتخاذ موقف بشأن قضايا حساسة مثل الانقسام الصارم في المستقبل، مما يؤثر على مكانتها كمنصة محايدة عالمية.
تشكك السوق في ما إذا كانت هذه الخطوة تتماشى مع هوية المؤسسات غير الربحية، وما إذا كانت ستؤدي إلى انحراف في التركيز على الموارد والاستراتيجيات، مما يؤثر على استقرار النظام البيئي بشكل عام.
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
استجابةً للانتقادات السابقة حول ضعف وجودها على وسائل التواصل الاجتماعي، عززت EF استثماراتها في مختلف المنصات بشكل كبير. اعتبارًا من يناير من هذا العام، أعادت EF تفعيل العديد من الحسابات الرسمية، من خلال محتوى أصلي ضخم وإعادة نشر ديناميكي، لنقل الإصلاحات الداخلية والتدابير الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام الأشخاص الرئيسيون مثل فيتاليك بوتيرين بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة إيثريوم التجارية، وعزز مفهوم "إيثريوم أولاً" في الحوار مع التمويل التقليدي وصانعي السياسات.
الشك
قد تبقى الأداء النشط على وسائل التواصل الاجتماعي مجرد علاقات عامة سطحية، ولا تستطيع معالجة قضايا الحوكمة الداخلية والنتائج الفعلية.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن الفعالية الفعلية للتسويق وعمق الربط مع المؤسسات المالية التقليدية والتطبيقات الفعلية.
EF تمويل
أطلقت EF في عام 2025 جولات تمويل موضوعية مرتين - تمويل Pectra الاستشرافي وتمويل أكاديمي 2025، وكلاهما قد انتهى الآن؛ في الوقت نفسه، يستمر التمويل الصغير من ESP (≤ 30،000 دولار، قرار خلال حوالي أسبوعين) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاونية عميقة) في فتح أبوابه على مدار السنة.
آفاق استراتيجية EF
بعد أن استقر الغبار حول تعديل الإدارة، تمكن فيتاليك من العودة إلى التركيز على البحث؛ كما قامت EF على الفور بمزامنة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية مع المجتمع: الأول هو خريطة الطريق العامة التي أرسلها توماش وأكملها، والثاني هو خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
بخصوص المسار العام، يركز مخطط الطريق المبسط على ثلاثة جوانب رئيسية:
تحسين قدرة معالجة البيانات من خلال التوسع القائم على Blob؛
تحسين قدرة معالجة L1 من خلال ترقية بروتوكول موجه؛
من خلال تعزيز التفاعل بين الطبقات الثانية والتركيز على مستوى التطبيق، تحسين تجربة المستخدم.
في الوقت نفسه، أكد توماس، بالإضافة إلى ذلك، تشمل الأمور الثانوية:
دائمًا ما يتم سك الأصول على L1
الفوز بأصول العالم الحقيقي (RWA) وسوق العملات المستقرة
تحسين التواصل وتوضيح توقعات المجتمع والمستخدمين
رفع معايير الأمان بشكل كبير في الاقتصاد الذي يقدر بتريليونات.
دفع البحث والتطوير المدفوع بالأهداف داخل المؤسسة
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقال له "خطة طريق الخصوصية L1 البسيطة للغاية ()" تصوره لخطة خصوصية إيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، التعتيم الجزئي للأنشطة داخل التطبيق، قراءة البيانات على السلسلة، والتعتيم على مستوى الشبكة.
خارطة الطريق الرئيسية هي:
دمج أدوات الخصوصية مثل Railgun و Privacy Pools بشكل أصلي في المحافظ الرئيسية، مع تفعيل "إخفاء الرصيد" و "الإرسال من الرصيد المخفي" بشكل افتراضي؛
دعم تصميم "عنوان واحد لكل تطبيق"، مع تفعيل "الصفقات الطوعية" بشكل افتراضي لحماية الخصوصية؛
تنفيذ FOCIL و EIP-7701، تبسيط المعاملات المقاومة للرقابة بدون إعادة تشغيل وبدون وساطة؛
إدخال حل خصوصية RPC المستند إلى TEE في المحفظة على المدى القصير، مع الانتقال تدريجياً في المستقبل إلى PIR الذي يوفر ضمانات تشفير أكبر؛
تتصل المحفظة بعدة عقد RPC في نفس الوقت (يمكن الوصول إلى الشبكة المختلطة كخيار) وتدعم العملاء الخفيفين، مما يقلل من تسرب البيانات الوصفية؛
تطوير بروتوكول تجميع إثباتات عدم المعرفة لتقليل تكلفة الغاز للمعاملات الخاصة؛
إنشاء محفظة keystore مدركة للخصوصية، تتيح للمستخدمين الترقية بسلاسة بين L1/L2 لخوارزميات التوقيع أو منطق التحقق، مع الحفاظ على السرية.
أربعة، الخاتمة
تخضع بيئة إيثيريوم لثورة نموذجية من الداخل إلى الخارج. لقد أدت إدخال الهيكل القيادي المزدوج إلى توزيع مسؤولية اتخاذ القرار، وتكامل مزايا التكنولوجيا والإدارة، كما سمح لـ Viltaik بالابتعاد عن العمليات اليومية والتركيز على الأبحاث الرائدة وقيادة إيثيريوم. إن سلسلة التغييرات في EF، بما في ذلك تفكيك قسم الأبحاث، وتعيين رئيس الأبحاث المساعد الجديد، وتطبيق الأولويات العملية والفعالة، والمشاركة النشطة في DeFi ووسائل التواصل الاجتماعي، كلها تغييرات جيدة تظهر العزم على التكيف والابتكار في سوق تنافسية شرسة.
إن إطلاق Etherealize هو علامة فارقة مهمة في التحول الاستراتيجي. عند الربط مع المؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما لا تكون EF الخيار الأفضل بسبب الهيكل التنظيمي، والتوجه، والتاريخ، وما إلى ذلك، كما لم تلبي الاحتياجات العاجلة للسوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، فإنه بفضل تحديد الخدمات الواضح في وول ستريت والهيكل التنظيمي المرن، يعوض بشكل فعال عن نقاط الضعف في EF، ويساعد في عمل EF دون زيادة العبء عليها.
حتى الآن، قامت EF و Etherealize بإدخال تجديدات وتغييرات هيكلية في إيثريوم، مما يجعله قادرًا بشكل أفضل على مواجهة بيئة تنافسية أكثر حدة. والتحدي التالي هو التحدي الأساسي لمستقبل إيثريوم: تحديد سرد ETH كأصل، ودمج نظام إيثريوم البيئي، وتحسين الأداء والتجربة، وما إلى ذلك. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لاختبار القيادة من الجيل الجديد.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التحولات بلا شك فتحت أمام الإيثيريوم طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة، مما يدل على عصر جديد حقيقي يتجه نحو المستقبل.