أشارت سيكوريتيز غالاكسي يوم 28 فبراير إلى أن الاتجاه التساهمي المعتدل لم يتغير، لكن من الممكن تغيير وتيرة خفض الفائدة، وسيكون هناك حاجة للانتظار مرة أخرى لتخفيض الفائدة. يبقى التوجه السياسي المالي لعام 2025 موجهاً نحو التساهم المعتدل، حيث تبقى هناك فرصة لتخفيض الفائدة وتخفيض احتياطي البنك للعام بأكمله، مع إرشادات لخفض معدل الفائدة للإقراض بالفترة الطويلة بمقدار 40-60 نقطة أساس، ويمكن أن يكون هناك تخفيض تراكمي لاحتياطي البنك بمقدار 100-150 نقطة أساس. من الممكن أن يصل صافي عمليات الشراء الإجمالية للسندات الحكومية في السوق المفتوحة للبنك المركزي إلى أكثر من 2 تريليون يوان على مدار العام. من الممكن أن يتم فتح نافذة لخفض الفائدة تدريجياً بعد تجدد توقعات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة في الربع الثاني. سيكون تخفيض الاحتياطي وعمليات الإقراض العكسي بشكل مشترك أدوات هامة لإطلاق السيولة على المدى الطويل، وفي الوقت نفسه يمكن لتخفيض الاحتياطي توفير تكاليف البنوك ودعم توسيع الائتمان، ومن المرجح أن يكون هناك فرصة كبيرة لتنفيذ ذلك في الربع الأول. نتوقع أن يكون نطاق التقلب السنوي لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في عام 2025 بين 1.5% و 1.9%. إذا كان بنك الصين يخفض معدل الفائدة السنوي بمقدار 40 نقطة أساس، فإن 1.64% قد تكون المستوى العقلاني. من المرجح أن يكون معدل صرف الدولار مقابل الرينمينبي حول نطاق 7.3.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شركة غالاكسي: قد تقوم بتخفيض مجمع لمعدل الفائدة 30-40BP في العام الكامل
أشارت سيكوريتيز غالاكسي يوم 28 فبراير إلى أن الاتجاه التساهمي المعتدل لم يتغير، لكن من الممكن تغيير وتيرة خفض الفائدة، وسيكون هناك حاجة للانتظار مرة أخرى لتخفيض الفائدة. يبقى التوجه السياسي المالي لعام 2025 موجهاً نحو التساهم المعتدل، حيث تبقى هناك فرصة لتخفيض الفائدة وتخفيض احتياطي البنك للعام بأكمله، مع إرشادات لخفض معدل الفائدة للإقراض بالفترة الطويلة بمقدار 40-60 نقطة أساس، ويمكن أن يكون هناك تخفيض تراكمي لاحتياطي البنك بمقدار 100-150 نقطة أساس. من الممكن أن يصل صافي عمليات الشراء الإجمالية للسندات الحكومية في السوق المفتوحة للبنك المركزي إلى أكثر من 2 تريليون يوان على مدار العام. من الممكن أن يتم فتح نافذة لخفض الفائدة تدريجياً بعد تجدد توقعات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة في الربع الثاني. سيكون تخفيض الاحتياطي وعمليات الإقراض العكسي بشكل مشترك أدوات هامة لإطلاق السيولة على المدى الطويل، وفي الوقت نفسه يمكن لتخفيض الاحتياطي توفير تكاليف البنوك ودعم توسيع الائتمان، ومن المرجح أن يكون هناك فرصة كبيرة لتنفيذ ذلك في الربع الأول. نتوقع أن يكون نطاق التقلب السنوي لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في عام 2025 بين 1.5% و 1.9%. إذا كان بنك الصين يخفض معدل الفائدة السنوي بمقدار 40 نقطة أساس، فإن 1.64% قد تكون المستوى العقلاني. من المرجح أن يكون معدل صرف الدولار مقابل الرينمينبي حول نطاق 7.3.