عملاق صناعي تبلغ أصوله الإجمالية حوالي 800 مليار ينضم رسميًا إلى صراع العملات المستقرة، حيث يقود المؤسس الفريق شخصيًا للاجتماع مع أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ في يوم واحد.
في 6 أغسطس 2025، قاد مؤسس فوسون الدولية، قوه غوانغتشانغ، فريق العملة المستقرة بالشركة وكبار المسؤولين، حيث قاموا بزيارة رئيسة وزراء منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، لي جيا تشاو، ووزير المالية، تشين ماو بو، في يوم واحد. تلعب وزارة المالية، بصفتها الهيئة العليا المباشرة لمكتب النقد في هونغ كونغ، دورًا رئيسيًا في اعتماد تراخيص العملات المستقرة!
وراء هذا الاجتماع الفعال يوجد قرار تجاري استراتيجي - لقد حددت فوسون طلب ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد شكلت فريق طلب كامل، وراء ذلك توجد لعبة مالية جديدة بقيمة مئات المليارات من الدولارات.
عندما ظهرت الأخبار، استجاب سوق رأس المال بسرعة، في ظهر يوم 12 أغسطس، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ موجة من الاضطرابات. ارتفعت أسعار أسهم شركة فوسون الدولية (0656.HK) بأكثر من 20% في خط مستقيم، واحتفظت بزيادة بنسبة 13.3% عند الإغلاق، مما زاد من القيمة السوقية بنحو 6 مليارات دولار هونغ كونغ في يوم واحد، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023، وبلغ إجمالي حجم المعاملات في ذلك اليوم أكثر من 300 مليون دولار هونغ كونغ، وبلغت القيمة السوقية الأخيرة لفوسون الدولية 50.3 مليار دولار هونغ كونغ.
تذكرة دخول العملاق
في أغسطس، تتلاطم التيارات الخفية في مجال التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، في اليوم السادس من سريان "لوائح العملات المستقرة"، قاد المؤسس غو غوانغتشانغ مجموعة بنفسه، ودخل المنطقة المركزية الحكومية في هونغ كونغ، لم يكن هذا زيارة تجارية عادية، بل كان إجراءً حاسماً يتعلق بمستقبل خريطة التكنولوجيا المالية لشركة فو شينغ.
إن استثمار فوكسين في ترخيص العملات المستقرة ليس مجرد مزحة عابرة، وعلى عكس الأعمال الأخرى في هونغ كونغ، يبدو أن المؤسس قوه جوانغتشانغ يهتم بشكل خاص هذه المرة، حيث إن تصرفه بقيادة الفريق شخصياً للقاء أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ يعد أمراً نادراً في عملية تقديم طلبات الترخيص المالية التي عادة ما تكون متحفظة.
تعتبر وزارة المالية في هونغ كونغ الهيئة العليا المباشرة لهيئة النقد في هونغ كونغ المسؤولة عن الموافقة على تراخيص العملات المستقرة، وقد حدثت هذه الاجتماع في نافذة زمنية حاسمة لتقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
وفقًا لجدول عمل هيئة النقد في هونغ كونغ، بعد إصدار حكومة هونغ كونغ لإرشادات طلب العملات المستقرة في نهاية يوليو، يمكن للجهات التي تنوي تقديم طلب للحصول على ترخيص أن تتواصل رسميًا مع هيئة النقد وغيرهم من الجهات اعتبارًا من 1 أغسطس، ويجب تقديم جميع مواد الطلب رسميًا قبل 30 سبتمبر.
لقد كانت هناك مؤشرات مبكرة على تخطيط فوسون في مجال الأصول الرقمية، حيث دخلت شركة فوسون للثروة عبر منصة شينغلو للتكنولوجيا في أعمال Web3، وشاركت في توزيع منتجات توكنات صندوق النقد الخاص بشركة هواشيا، كما طورت منصة توكنات الأصول المادية (RWA). في 21 يوليو، قدمت فوسون للثروة طلب تسجيل علامتها التجارية "Xing Coin" و"FosunWealth RWA" في هونغ كونغ، مما يمهد الطريق لعملتها المستقرة.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن فوسون تسارع في دفع استراتيجيتها لتوزيع العملات المستقرة، ساعية إلى احتلال موقع مؤاتٍ في منح أولى تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
ثانياً، الاستجابة الحماسية من سوق رأس المال
تحتوي هذه الخطوة الكبيرة على خلفية سوق العملات المستقرة العالمي الذي يشهد نموًا متفجرًا، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار حتى يوليو 2025، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنةً بعام 2020، وبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا للمرة الأولى المجموع الإجمالي لعمليات Visa و Mastercard.
رد فعل السوق على دخول فوسون في العملات المستقرة كان سريعًا وقويًا، ففي فترة التداول بعد ظهر يوم 12 أغسطس، ارتفع سعر سهم فوسون إنترناشيونال بشكل حاد، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع 20%، ليصل إلى 6.44 دولار هونغ كونغ، وقد زادت كمية التداول بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت قيمة التداول 300 مليون دولار هونغ كونغ، مما يدل على اعتراف المستثمرين العالي بهذه التحول الاستراتيجي.
شركة فوسون الدولية المدرجة في البورصة حققت أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون للأدوية H بنسبة 9.4% في بداية التداول، مسجلة أكبر زيادة يومية لها في الآونة الأخيرة.
على الرغم من أن جزءًا من ارتفاع شركة فوسون للطب مصدره اتفاقية الترخيص التي أبرمتها مع شركة Expedition الأمريكية للتكنولوجيا الحيوية بقيمة 120 مليون دولار، إلا أن التحركات الجماعية لأسعار الأسهم في شركات فوسون تعكس التوقعات الإيجابية للسوق بشأن التحول الاستراتيجي للمجموعة بأكملها.
منذ بداية هذا العام، كانت أداء فوسون في سوق رأس المال لافتًا للغاية، حتى أوائل أغسطس، تجاوزت الزيادة التراكمية لأسهم FOSUN الطبية من فئة H نسبة 40%، وهو ما يتجاوز بكثير نسبة الزيادة في الأسهم من الفئة A البالغة 10% خلال نفس الفترة، مما يعكس تفوقها الملحوظ على مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا الحيوية المدرجة في هونغ كونغ.
ثالثًا، انفجار سوق العملات المستقرة العالمية
قرار فوسون لدخول مجال العملات المستقرة مبني على أساس سوق عالمي مزدهر، في عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 1100% مقارنة بعام 2020.
يظهر هذا السوق نمطًا واضحًا من قلة الثنائي، حيث تمثل القيمة السوقية لعملتي USDT و USDC المستقرتين معًا 86.5% من السوق، ولكن هذا النمط يتغير بهدوء.
من المتوقع أن تصل سرعة نمو USDC إلى 40.9% مذهلة في عام 2025، وبناءً على هذه الوتيرة، فإن USDC قد يتجاوز USDT حوالي عام 2030، ليصبح أكبر عملة مستقرة في العالم.
من منظور تطبيق السيناريو، أصبحت العملات المستقرة أداة لتداول الأصول المشفرة وترتقي إلى بنية تحتية مالية جديدة عالمياً:
في مجال المدفوعات عبر الحدود: بلغت التحويلات المستلمة بواسطة العملات المستقرة في المكسيك في عام 2023 ما يصل إلى 63.3 مليار دولار، وهو ما يمثل تقريبًا نسبة كبيرة من إجمالي تدفق التحويلات.
الدفع بالرواتب العالمية: يستخدم مستخدمو الدول ذات التضخم العالي مثل الأرجنتين وتركيا العملات المستقرة كأداة تحوط "الدولار الرقمي"
تمويل سلسلة الإمداد: تقوم الشركات بالدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تم تقليص وقت التسوية من 3 أيام إلى 5 دقائق، مع توفير حوالي 1.2% من التكاليف في كل معاملة.
تشفير الأصول الحقيقية (RWA): تتوقع شركة بوسطن الاستشارية أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.
ما يثير الدهشة أكثر هو الحجم الفعلي لتطبيق العملات المستقرة، حيث بلغ إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا المجموع السنوي للمعاملات للعمالقة التقليديين في الدفع مثل فيزا وماستركارد، ليصبح حجر الأساس الجديد لشبكة الدفع العالمية.
من حيث حجم المستخدمين، تجاوز عدد العناوين النشطة الشهرية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم 30 مليون عنوان، وبلغ عدد عناوين حاملي العملات أكثر من 168 مليون. ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حالياً، حيث ينتقل هيكل المستخدمين تدريجياً من روبوتات التحكيم إلى الشركات والمستثمرين الأفراد.
الرابع، تخطيط أصول فوسون الرقمية
تمتلك مجموعة فوسون أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي قطاعات أعمالها العديد من المجالات بما في ذلك الاستهلاك والثروة والرعاية الصحية. تمتلك في هونغ كونغ عدة كيانات مدرجة مثل فوسون للأدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يوفر سيناريوهات غنية لتطبيق العملات المستقرة.
لم تبدأ مجموعة فوسون في دخول سوق العملات المستقرة من الصفر، حيث سبق أن دخلت مجموعة فوسون في أعمال Web3 من خلال فرع الثروة الخاص بها في هونغ كونغ - مجموعة فوسون للثروة الدولية القابضة. تظهر المعلومات العامة أن مجموعة فوسون شاركت في توزيع ثلاثة منتجات رمزية لصناديق العملات التي أطلقتها مؤسسة هوانشيا، مما أكسبها خبرة قيمة في هذا القطاع.
تقدم شركة Xinglu Technology التابعة لشركة Fuxing Wealth، من خلال منصتها التي تم تطويرها ذاتياً، منتجات الأصول الافتراضية بالإضافة إلى المنتجات المالية التقليدية. أطلقت الشركة هذا العام منصة لإصدار منتجات RWA (الأصول الحقيقية في العالم).
تقوم RWA بتوكنة الأصول الواقعية من خلال تقنية blockchain، وتشمل هذه الأصول تأجير الفنادق، وتوليد الطاقة الشمسية، والأسهم، والسندات، والسلع الأساسية، مما يتيح لها التداول والإدارة والتداول على blockchain.
في يوليو، قدمت ثروة فوسون طلب تسجيل العلامات التجارية مثل "ستار كوين" و "FosunWealthRWA" في هونغ كونغ، استعدادًا لعلامتها التجارية في مجال العملات المستقرة.
الميزة الفريدة لفو شينغ في مجال العملات المستقرة قد تكمن في:
بيئة صناعية غنية: يمكن أن تشكل قطاعات مثل الرعاية الصحية والسياحة والاستهلاك حلقة تطبيق مستقرة للعملات.
التخطيط للأعمال عبر الحدود: تحتاج شبكة الأعمال العالمية لفوسون بشكل طبيعي إلى أدوات دفع عبر الحدود فعالة
ميزة الريادة في RWA: تمتلك شركة Xinglu Technology التابعة لها القدرة على توكين الأصول الحقيقية.
تتوقع السوق أن فوسون قد تطلق تطبيقات العملات المستقرة في المجالات التالية:
الدفع في مجال الصحة الطبية: دمج نظام فوسون الطبي، وبناء نظام دفع للصحة الطبية
مشهد استهلاك السياحة: دفع العملات المستقرة في منتجعات وفنادق مجموعة فوسان للسياحة والثقافة.
التسوية التجارية العابرة للحدود: توفير أدوات تسوية فعالة لسلسلة الإمداد العالمية لفوكسكون
منصة توكنيزات الأصول: توكنيز أصول مثل العقارات والفنادق التابعة لمجموعة فوكسينغ
قال تشنغ كانغ، الرئيس التنفيذي لشركة فوسين كابيتال، في أواخر عام 2024، إن شركة شينغلو تكنولوجي هي التخطيط الرئيسي لمجموعة فوسين في مجال التكنولوجيا المالية، حيث تغطي أكثر من 200 عميل، وتهدف إلى تعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية في الويب 3، ويبدو أن هذا التصريح هو مقدمة لاستراتيجية العملة الافتراضية.
خامساً، الوضع الاستراتيجي لهونغ كونغ والتحديات المستقبلية لاستقرارها
هونغ كونغ كمركز مالي دولي، تقوم بفعالية推进 الابتكار في أنظمة تنظيم الأصول الافتراضية، مما يجذب اهتمام رأس المال العالمي، ورخصة العملات المستقرة في هونغ كونغ هي الإطار التنظيمي الشامل الأول في العالم للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية.
في تصميم التنظيم، تطلب هونغ كونغ أن يتم الاحتفاظ باحتياطيات العملات المستقرة تحت حراسة معزولة بنسبة 100%، لضمان أمان أموال المستخدمين، وهذا الإطار التنظيمي الصارم والواضح يوفر ضمانات مؤسسية لمشاركة المؤسسات المالية في أعمال العملات المستقرة.
أظهرت تقارير وسائل الإعلام المحلية في هونغ كونغ أن العديد من المؤسسات المالية الدولية وعمالقة التكنولوجيا يعملون بنشاط على تطوير سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، مع تطبيقات تشمل المدفوعات عبر الحدود، وتداول الاستثمارات، وتسوية الاستهلاك.
فوسون، كشركة صينية مهمة مدرجة في هونغ كونغ، تمتلك عدة شركات فرعية مدرجة في هونغ كونغ مثل فوسون للطب وفوسون للسياحة والثقافة، مما يجعل تراكمها الكبير في سوق المال في هونغ كونغ ميزة فريدة في تقديم طلب للحصول على رخصة العملة المستقرة.
بالنسبة لفو شينغ، يحتاج إلى إثبات أنه يمتلك القدرة الأساسية لإصدار العملات المستقرة:
إدارة الأصول الاحتياطية: ضمان احتياطي كامل بنسبة 100% وسهولة السيولة العالية
نظام التحكم في المخاطر: الوقاية من حالات مثل السحب الجماعي وغيرها من الظروف القصوى
قدرة التشغيل المتوافقة: تلبية متطلبات التنظيم الصارمة من هيئة النقد في هونغ كونغ
قائد فريق غوانغتشانغ قوه شخصياً بزيارة كبار المسؤولين في حكومة هونغ كونغ، مما يظهر هيمنة فوسون على أهمية الالتزام والامتثال، وقد تصبح هذه النوع من الاتصالات العليا ميزة تنافسية مهمة لفوسون في اللحظات الحاسمة لتقديم الطلبات للحصول على التراخيص.
من منظور عالمي، أصبحت العملات المستقرة ساحة جديدة للتنافس المالي بين القوى الكبرى، حيث تتوقع سيتي بنك أن يصل حجم العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويشارك هونغ كونغ في وضع المعايير في التجارب، مما يمكن أن يتجنب هيمنة نظام الدولار الكامل على النظام المالي الرقمي.
على الرغم من أن آفاق سوق العملات المستقرة واسعة، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة، حيث قد تشكل تحويلات العملات المستقرة 70-80% من التحويلات التي تتم بواسطة الروبوتات والتحويلات الداخلية في البورصات، ولا يزال يتعين التحقق من حجم الاستخدام الحقيقي.
تستمر مشكلة الشفافية في إزعاج الصناعة، حيث لم تصدر بعض العملات المستقرة الرئيسية تقارير تدقيق كاملة بعد، وهيكل أصول الاحتياطي وانكشاف المخاطر كانت دائمًا محور جدل في السوق، وقد أدت قلة الاحتياطي لـ USDT إلى تفكك، ولا يزال السوق يشك في ثقة الدفع الخاصة به.
تزيد الاختلافات في سياسات التنظيم بين الدول من تعقيد العمليات العالمية، حيث أن مشروع قانون "GENIUS" الذي تقدمه الولايات المتحدة ينص بوضوح على أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من أصول ذات سيولة عالية، وإذا دخل حيز التنفيذ، فإن ذلك سيؤثر بعمق على منطق تشغيل العملات المستقرة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
ومع ذلك، فإن الفرص المستقبلية للعملات المستقرة لا تزال تثير الانتباه:
دخلت المؤسسات المالية التقليدية وعمالقة التكنولوجيا في الساحة، وقد أدخلت عمالقة الدفع العملات المستقرة في تسويات B2B.
يعتبر المستخدمون في المناطق ذات التضخم المرتفع العملات المستقرة كأداة للتحوط " الدولار الرقمي"، والطلب في الأسواق الناشئة قوي.
تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين DeFi و RWA، مما يفتح مساحة سوق تقدر بتريليون.
تعتبر العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار في مراحلها المبكرة من التطور، حيث تبلغ القيمة السوقية للعملة المستقرة باليورو 490 مليون دولار، بينما العملات المستقرة بالين والجنيه البريطاني أقل حجماً، مما يُظهر إمكانيات كبيرة للنمو في المستقبل.
لم يتبق سوى ستة أسابيع على الموعد النهائي لتقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ في 30 سبتمبر، وقد صوتت الأسواق المالية لصالح قرار قوه غوانغ تشانغ بزيادة قدرها 20%.
في القائمة الأولى لاختبار صندوق العملات المستقرة التي أصدرتها هيئة النقد في هونغ كونغ، تقدمت مؤسسات مثل JD وستاندرد تشارترد، بينما يمكن أن تؤدي فوسون، بفضل نظامها البيئي المتنوع عبر الصناعات الصحية والاستهلاكية والسياحية، إلى إنشاء حلقة مغلقة تربط بين مشاهد الاستهلاك والخدمات المالية إذا نجحت في الحصول على الترخيص، مما يبني نظام فوسون البيئي القائم على "ستار كوين".
في سوق العملات المستقرة العالمية التي تتجاوز قيمتها 2500 مليار دولار، لا تشكل العملات المستقرة غير الدولار نسبة 1% بعد. عندما يظهر "نجمة" من فوسون في النهاية، فإنها لا تحمل فقط حلم تحول شركة واحدة، بل قد تصبح حجر الأساس في إعادة تشكيل هونغ كونغ لمكانتها كمركز مالي دولي. الحدود بين المالية التقليدية والأصول المشفرة تتلاشى تدريجياً مع خطوات هؤلاء العملاق.
سوق العملات المستقرة العالمية تتسارع بأكثر من 40% سنويًا، ومن المتوقع أن يتراوح حجم تداول العملات المستقرة في عام 2025 بين: حوالي 10 تريليونات دولار على مستوى العالم (متحفظ) إلى 35 تريليون دولار (حجم النقل على السلسلة)، ومنطقة هونغ كونغ 1.5 تريليون دولار (تشكل 15% من المدفوعات عبر الحدود العالمية)، عندما يلتقي عمالقة الصناعات التقليدية مع موجة جديدة من التكنولوجيا المالية، قد تحدد هذه الخطوة من فوسون موقعها الجديد في عصر الاقتصاد الرقمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مجموعة فوسون تراهن على عملة مستقرة
المؤلف: مارتن
عملاق صناعي تبلغ أصوله الإجمالية حوالي 800 مليار ينضم رسميًا إلى صراع العملات المستقرة، حيث يقود المؤسس الفريق شخصيًا للاجتماع مع أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ في يوم واحد.
في 6 أغسطس 2025، قاد مؤسس فوسون الدولية، قوه غوانغتشانغ، فريق العملة المستقرة بالشركة وكبار المسؤولين، حيث قاموا بزيارة رئيسة وزراء منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، لي جيا تشاو، ووزير المالية، تشين ماو بو، في يوم واحد. تلعب وزارة المالية، بصفتها الهيئة العليا المباشرة لمكتب النقد في هونغ كونغ، دورًا رئيسيًا في اعتماد تراخيص العملات المستقرة!
وراء هذا الاجتماع الفعال يوجد قرار تجاري استراتيجي - لقد حددت فوسون طلب ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد شكلت فريق طلب كامل، وراء ذلك توجد لعبة مالية جديدة بقيمة مئات المليارات من الدولارات.
عندما ظهرت الأخبار، استجاب سوق رأس المال بسرعة، في ظهر يوم 12 أغسطس، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ موجة من الاضطرابات. ارتفعت أسعار أسهم شركة فوسون الدولية (0656.HK) بأكثر من 20% في خط مستقيم، واحتفظت بزيادة بنسبة 13.3% عند الإغلاق، مما زاد من القيمة السوقية بنحو 6 مليارات دولار هونغ كونغ في يوم واحد، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023، وبلغ إجمالي حجم المعاملات في ذلك اليوم أكثر من 300 مليون دولار هونغ كونغ، وبلغت القيمة السوقية الأخيرة لفوسون الدولية 50.3 مليار دولار هونغ كونغ.
في أغسطس، تتلاطم التيارات الخفية في مجال التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، في اليوم السادس من سريان "لوائح العملات المستقرة"، قاد المؤسس غو غوانغتشانغ مجموعة بنفسه، ودخل المنطقة المركزية الحكومية في هونغ كونغ، لم يكن هذا زيارة تجارية عادية، بل كان إجراءً حاسماً يتعلق بمستقبل خريطة التكنولوجيا المالية لشركة فو شينغ.
إن استثمار فوكسين في ترخيص العملات المستقرة ليس مجرد مزحة عابرة، وعلى عكس الأعمال الأخرى في هونغ كونغ، يبدو أن المؤسس قوه جوانغتشانغ يهتم بشكل خاص هذه المرة، حيث إن تصرفه بقيادة الفريق شخصياً للقاء أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ يعد أمراً نادراً في عملية تقديم طلبات الترخيص المالية التي عادة ما تكون متحفظة.
تعتبر وزارة المالية في هونغ كونغ الهيئة العليا المباشرة لهيئة النقد في هونغ كونغ المسؤولة عن الموافقة على تراخيص العملات المستقرة، وقد حدثت هذه الاجتماع في نافذة زمنية حاسمة لتقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
وفقًا لجدول عمل هيئة النقد في هونغ كونغ، بعد إصدار حكومة هونغ كونغ لإرشادات طلب العملات المستقرة في نهاية يوليو، يمكن للجهات التي تنوي تقديم طلب للحصول على ترخيص أن تتواصل رسميًا مع هيئة النقد وغيرهم من الجهات اعتبارًا من 1 أغسطس، ويجب تقديم جميع مواد الطلب رسميًا قبل 30 سبتمبر.
لقد كانت هناك مؤشرات مبكرة على تخطيط فوسون في مجال الأصول الرقمية، حيث دخلت شركة فوسون للثروة عبر منصة شينغلو للتكنولوجيا في أعمال Web3، وشاركت في توزيع منتجات توكنات صندوق النقد الخاص بشركة هواشيا، كما طورت منصة توكنات الأصول المادية (RWA). في 21 يوليو، قدمت فوسون للثروة طلب تسجيل علامتها التجارية "Xing Coin" و"FosunWealth RWA" في هونغ كونغ، مما يمهد الطريق لعملتها المستقرة.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن فوسون تسارع في دفع استراتيجيتها لتوزيع العملات المستقرة، ساعية إلى احتلال موقع مؤاتٍ في منح أولى تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
ثانياً، الاستجابة الحماسية من سوق رأس المال
تحتوي هذه الخطوة الكبيرة على خلفية سوق العملات المستقرة العالمي الذي يشهد نموًا متفجرًا، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار حتى يوليو 2025، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنةً بعام 2020، وبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا للمرة الأولى المجموع الإجمالي لعمليات Visa و Mastercard.
رد فعل السوق على دخول فوسون في العملات المستقرة كان سريعًا وقويًا، ففي فترة التداول بعد ظهر يوم 12 أغسطس، ارتفع سعر سهم فوسون إنترناشيونال بشكل حاد، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع 20%، ليصل إلى 6.44 دولار هونغ كونغ، وقد زادت كمية التداول بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت قيمة التداول 300 مليون دولار هونغ كونغ، مما يدل على اعتراف المستثمرين العالي بهذه التحول الاستراتيجي.
شركة فوسون الدولية المدرجة في البورصة حققت أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون للأدوية H بنسبة 9.4% في بداية التداول، مسجلة أكبر زيادة يومية لها في الآونة الأخيرة.
على الرغم من أن جزءًا من ارتفاع شركة فوسون للطب مصدره اتفاقية الترخيص التي أبرمتها مع شركة Expedition الأمريكية للتكنولوجيا الحيوية بقيمة 120 مليون دولار، إلا أن التحركات الجماعية لأسعار الأسهم في شركات فوسون تعكس التوقعات الإيجابية للسوق بشأن التحول الاستراتيجي للمجموعة بأكملها.
منذ بداية هذا العام، كانت أداء فوسون في سوق رأس المال لافتًا للغاية، حتى أوائل أغسطس، تجاوزت الزيادة التراكمية لأسهم FOSUN الطبية من فئة H نسبة 40%، وهو ما يتجاوز بكثير نسبة الزيادة في الأسهم من الفئة A البالغة 10% خلال نفس الفترة، مما يعكس تفوقها الملحوظ على مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا الحيوية المدرجة في هونغ كونغ.
ثالثًا، انفجار سوق العملات المستقرة العالمية
قرار فوسون لدخول مجال العملات المستقرة مبني على أساس سوق عالمي مزدهر، في عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 1100% مقارنة بعام 2020.
يظهر هذا السوق نمطًا واضحًا من قلة الثنائي، حيث تمثل القيمة السوقية لعملتي USDT و USDC المستقرتين معًا 86.5% من السوق، ولكن هذا النمط يتغير بهدوء.
من المتوقع أن تصل سرعة نمو USDC إلى 40.9% مذهلة في عام 2025، وبناءً على هذه الوتيرة، فإن USDC قد يتجاوز USDT حوالي عام 2030، ليصبح أكبر عملة مستقرة في العالم.
من منظور تطبيق السيناريو، أصبحت العملات المستقرة أداة لتداول الأصول المشفرة وترتقي إلى بنية تحتية مالية جديدة عالمياً:
في مجال المدفوعات عبر الحدود: بلغت التحويلات المستلمة بواسطة العملات المستقرة في المكسيك في عام 2023 ما يصل إلى 63.3 مليار دولار، وهو ما يمثل تقريبًا نسبة كبيرة من إجمالي تدفق التحويلات.
الدفع بالرواتب العالمية: يستخدم مستخدمو الدول ذات التضخم العالي مثل الأرجنتين وتركيا العملات المستقرة كأداة تحوط "الدولار الرقمي"
تمويل سلسلة الإمداد: تقوم الشركات بالدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تم تقليص وقت التسوية من 3 أيام إلى 5 دقائق، مع توفير حوالي 1.2% من التكاليف في كل معاملة.
تشفير الأصول الحقيقية (RWA): تتوقع شركة بوسطن الاستشارية أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.
ما يثير الدهشة أكثر هو الحجم الفعلي لتطبيق العملات المستقرة، حيث بلغ إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا المجموع السنوي للمعاملات للعمالقة التقليديين في الدفع مثل فيزا وماستركارد، ليصبح حجر الأساس الجديد لشبكة الدفع العالمية.
من حيث حجم المستخدمين، تجاوز عدد العناوين النشطة الشهرية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم 30 مليون عنوان، وبلغ عدد عناوين حاملي العملات أكثر من 168 مليون. ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حالياً، حيث ينتقل هيكل المستخدمين تدريجياً من روبوتات التحكيم إلى الشركات والمستثمرين الأفراد.
الرابع، تخطيط أصول فوسون الرقمية
تمتلك مجموعة فوسون أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي قطاعات أعمالها العديد من المجالات بما في ذلك الاستهلاك والثروة والرعاية الصحية. تمتلك في هونغ كونغ عدة كيانات مدرجة مثل فوسون للأدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يوفر سيناريوهات غنية لتطبيق العملات المستقرة.
لم تبدأ مجموعة فوسون في دخول سوق العملات المستقرة من الصفر، حيث سبق أن دخلت مجموعة فوسون في أعمال Web3 من خلال فرع الثروة الخاص بها في هونغ كونغ - مجموعة فوسون للثروة الدولية القابضة. تظهر المعلومات العامة أن مجموعة فوسون شاركت في توزيع ثلاثة منتجات رمزية لصناديق العملات التي أطلقتها مؤسسة هوانشيا، مما أكسبها خبرة قيمة في هذا القطاع.
تقدم شركة Xinglu Technology التابعة لشركة Fuxing Wealth، من خلال منصتها التي تم تطويرها ذاتياً، منتجات الأصول الافتراضية بالإضافة إلى المنتجات المالية التقليدية. أطلقت الشركة هذا العام منصة لإصدار منتجات RWA (الأصول الحقيقية في العالم).
تقوم RWA بتوكنة الأصول الواقعية من خلال تقنية blockchain، وتشمل هذه الأصول تأجير الفنادق، وتوليد الطاقة الشمسية، والأسهم، والسندات، والسلع الأساسية، مما يتيح لها التداول والإدارة والتداول على blockchain.
في يوليو، قدمت ثروة فوسون طلب تسجيل العلامات التجارية مثل "ستار كوين" و "FosunWealthRWA" في هونغ كونغ، استعدادًا لعلامتها التجارية في مجال العملات المستقرة.
الميزة الفريدة لفو شينغ في مجال العملات المستقرة قد تكمن في:
بيئة صناعية غنية: يمكن أن تشكل قطاعات مثل الرعاية الصحية والسياحة والاستهلاك حلقة تطبيق مستقرة للعملات.
التخطيط للأعمال عبر الحدود: تحتاج شبكة الأعمال العالمية لفوسون بشكل طبيعي إلى أدوات دفع عبر الحدود فعالة
ميزة الريادة في RWA: تمتلك شركة Xinglu Technology التابعة لها القدرة على توكين الأصول الحقيقية.
تتوقع السوق أن فوسون قد تطلق تطبيقات العملات المستقرة في المجالات التالية:
الدفع في مجال الصحة الطبية: دمج نظام فوسون الطبي، وبناء نظام دفع للصحة الطبية
مشهد استهلاك السياحة: دفع العملات المستقرة في منتجعات وفنادق مجموعة فوسان للسياحة والثقافة.
التسوية التجارية العابرة للحدود: توفير أدوات تسوية فعالة لسلسلة الإمداد العالمية لفوكسكون
منصة توكنيزات الأصول: توكنيز أصول مثل العقارات والفنادق التابعة لمجموعة فوكسينغ
قال تشنغ كانغ، الرئيس التنفيذي لشركة فوسين كابيتال، في أواخر عام 2024، إن شركة شينغلو تكنولوجي هي التخطيط الرئيسي لمجموعة فوسين في مجال التكنولوجيا المالية، حيث تغطي أكثر من 200 عميل، وتهدف إلى تعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية في الويب 3، ويبدو أن هذا التصريح هو مقدمة لاستراتيجية العملة الافتراضية.
خامساً، الوضع الاستراتيجي لهونغ كونغ والتحديات المستقبلية لاستقرارها
هونغ كونغ كمركز مالي دولي، تقوم بفعالية推进 الابتكار في أنظمة تنظيم الأصول الافتراضية، مما يجذب اهتمام رأس المال العالمي، ورخصة العملات المستقرة في هونغ كونغ هي الإطار التنظيمي الشامل الأول في العالم للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية.
في تصميم التنظيم، تطلب هونغ كونغ أن يتم الاحتفاظ باحتياطيات العملات المستقرة تحت حراسة معزولة بنسبة 100%، لضمان أمان أموال المستخدمين، وهذا الإطار التنظيمي الصارم والواضح يوفر ضمانات مؤسسية لمشاركة المؤسسات المالية في أعمال العملات المستقرة.
أظهرت تقارير وسائل الإعلام المحلية في هونغ كونغ أن العديد من المؤسسات المالية الدولية وعمالقة التكنولوجيا يعملون بنشاط على تطوير سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، مع تطبيقات تشمل المدفوعات عبر الحدود، وتداول الاستثمارات، وتسوية الاستهلاك.
فوسون، كشركة صينية مهمة مدرجة في هونغ كونغ، تمتلك عدة شركات فرعية مدرجة في هونغ كونغ مثل فوسون للطب وفوسون للسياحة والثقافة، مما يجعل تراكمها الكبير في سوق المال في هونغ كونغ ميزة فريدة في تقديم طلب للحصول على رخصة العملة المستقرة.
بالنسبة لفو شينغ، يحتاج إلى إثبات أنه يمتلك القدرة الأساسية لإصدار العملات المستقرة:
إدارة الأصول الاحتياطية: ضمان احتياطي كامل بنسبة 100% وسهولة السيولة العالية
نظام التحكم في المخاطر: الوقاية من حالات مثل السحب الجماعي وغيرها من الظروف القصوى
قدرة التشغيل المتوافقة: تلبية متطلبات التنظيم الصارمة من هيئة النقد في هونغ كونغ
قائد فريق غوانغتشانغ قوه شخصياً بزيارة كبار المسؤولين في حكومة هونغ كونغ، مما يظهر هيمنة فوسون على أهمية الالتزام والامتثال، وقد تصبح هذه النوع من الاتصالات العليا ميزة تنافسية مهمة لفوسون في اللحظات الحاسمة لتقديم الطلبات للحصول على التراخيص.
من منظور عالمي، أصبحت العملات المستقرة ساحة جديدة للتنافس المالي بين القوى الكبرى، حيث تتوقع سيتي بنك أن يصل حجم العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويشارك هونغ كونغ في وضع المعايير في التجارب، مما يمكن أن يتجنب هيمنة نظام الدولار الكامل على النظام المالي الرقمي.
على الرغم من أن آفاق سوق العملات المستقرة واسعة، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة، حيث قد تشكل تحويلات العملات المستقرة 70-80% من التحويلات التي تتم بواسطة الروبوتات والتحويلات الداخلية في البورصات، ولا يزال يتعين التحقق من حجم الاستخدام الحقيقي.
تستمر مشكلة الشفافية في إزعاج الصناعة، حيث لم تصدر بعض العملات المستقرة الرئيسية تقارير تدقيق كاملة بعد، وهيكل أصول الاحتياطي وانكشاف المخاطر كانت دائمًا محور جدل في السوق، وقد أدت قلة الاحتياطي لـ USDT إلى تفكك، ولا يزال السوق يشك في ثقة الدفع الخاصة به.
تزيد الاختلافات في سياسات التنظيم بين الدول من تعقيد العمليات العالمية، حيث أن مشروع قانون "GENIUS" الذي تقدمه الولايات المتحدة ينص بوضوح على أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من أصول ذات سيولة عالية، وإذا دخل حيز التنفيذ، فإن ذلك سيؤثر بعمق على منطق تشغيل العملات المستقرة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
ومع ذلك، فإن الفرص المستقبلية للعملات المستقرة لا تزال تثير الانتباه:
دخلت المؤسسات المالية التقليدية وعمالقة التكنولوجيا في الساحة، وقد أدخلت عمالقة الدفع العملات المستقرة في تسويات B2B.
يعتبر المستخدمون في المناطق ذات التضخم المرتفع العملات المستقرة كأداة للتحوط " الدولار الرقمي"، والطلب في الأسواق الناشئة قوي.
تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين DeFi و RWA، مما يفتح مساحة سوق تقدر بتريليون.
تعتبر العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار في مراحلها المبكرة من التطور، حيث تبلغ القيمة السوقية للعملة المستقرة باليورو 490 مليون دولار، بينما العملات المستقرة بالين والجنيه البريطاني أقل حجماً، مما يُظهر إمكانيات كبيرة للنمو في المستقبل.
لم يتبق سوى ستة أسابيع على الموعد النهائي لتقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ في 30 سبتمبر، وقد صوتت الأسواق المالية لصالح قرار قوه غوانغ تشانغ بزيادة قدرها 20%.
في القائمة الأولى لاختبار صندوق العملات المستقرة التي أصدرتها هيئة النقد في هونغ كونغ، تقدمت مؤسسات مثل JD وستاندرد تشارترد، بينما يمكن أن تؤدي فوسون، بفضل نظامها البيئي المتنوع عبر الصناعات الصحية والاستهلاكية والسياحية، إلى إنشاء حلقة مغلقة تربط بين مشاهد الاستهلاك والخدمات المالية إذا نجحت في الحصول على الترخيص، مما يبني نظام فوسون البيئي القائم على "ستار كوين".
في سوق العملات المستقرة العالمية التي تتجاوز قيمتها 2500 مليار دولار، لا تشكل العملات المستقرة غير الدولار نسبة 1% بعد. عندما يظهر "نجمة" من فوسون في النهاية، فإنها لا تحمل فقط حلم تحول شركة واحدة، بل قد تصبح حجر الأساس في إعادة تشكيل هونغ كونغ لمكانتها كمركز مالي دولي. الحدود بين المالية التقليدية والأصول المشفرة تتلاشى تدريجياً مع خطوات هؤلاء العملاق.
سوق العملات المستقرة العالمية تتسارع بأكثر من 40% سنويًا، ومن المتوقع أن يتراوح حجم تداول العملات المستقرة في عام 2025 بين: حوالي 10 تريليونات دولار على مستوى العالم (متحفظ) إلى 35 تريليون دولار (حجم النقل على السلسلة)، ومنطقة هونغ كونغ 1.5 تريليون دولار (تشكل 15% من المدفوعات عبر الحدود العالمية)، عندما يلتقي عمالقة الصناعات التقليدية مع موجة جديدة من التكنولوجيا المالية، قد تحدد هذه الخطوة من فوسون موقعها الجديد في عصر الاقتصاد الرقمي.