سيستكشف هذا التقرير هيكل الرسوم في Base، مع التركيز على الأنشطة التي تدفع زيادة إيراداتها.
كتبه: Marsbit
منصة Base، التي أنشأتها بورصة العملات الرقمية Coinbase، هي الأقوى من حيث القدرة على تحقيق الإيرادات في شبكة Ethereum Layer2 (L2)، حيث غالبًا ما تتجاوز أرباحها اليومية مجموع جميع مشاريع Rollup الرائدة الأخرى. على مدار الـ 180 يومًا الماضية، بلغ متوسط إيرادات Base اليومية 185,291 دولارًا، متجاوزة بكثير 55,025 دولارًا الخاصة بـ Arbitrum، التي تحتل المرتبة الثانية.
من الواضح أن Base أصبحت منصة ذات دخل مرتفع مستمر، ولكن ما هي الدوافع التي تدفع نشاطها الاقتصادي؟ وما هي المزايا الأخرى التي تمتلكها Base والتي لا تمتلكها L2 الرائدة الأخرى، والتي تمكنها من خلق قيمة عالية جداً؟
سيتناول هذا التقرير هيكل الرسوم في Base، مع التركيز على الأنشطة التي تعزز ارتفاع إيراداتها. وجدنا أن آلية التصنيف ونشاطات البورصات اللامركزية (DEX) هي العوامل الرئيسية.
آلية ترتيب الصفقات في Base
تحديد ترتيب التداول على Base من خلال متغيرين:
وقت تقديم المعاملة (تأخير)؛
بالنسبة لتعقيد الصفقة، الرسوم التي يدفعها المرسل (الحافز الاقتصادي).
هذه الآلية مشابهة لنمط تشغيل شركات اللوجستيات مثل UPS: يتم إرسال الطرود وفقًا لترتيب تسليم المستخدم، مع السماح للمرسلين بدفع رسوم إضافية لاختيار "تسليم عاجل" للحصول على خدمة توصيل أسرع. تشكل آلية رسوم الأولوية سوق مزادات ديناميكية، ويعمل مبدأها وفقًا لنموذج رسوم إيثيريوم EIP-1559، مما يحقق التوازن بين وقت التسليم والحوافز الاقتصادية.
بشكل محدد، تتضمن المعاملات على Base "رسوم أساسية" (الحرف الصغير "b"، يرجى عدم الخلط مع اسم السلسلة) ورسوم أولوية: يجب على جميع المستخدمين دفع الرسوم الأساسية عند إرسال المعاملات، بينما رسوم الأولوية اختيارية، وتستخدم فقط لتسريع تنفيذ المعاملة.
لكن كيف يحدد جهاز الترتيب أي معاملة "عاجلة" يجب معالجتها أولاً؟ فهو لا يأخذ في الاعتبار إجمالي الرسوم مباشرة، بل يركز على عرض كل وحدة من الغاز (الموارد الحاسوبية المطلوبة)، أي تكلفة الموارد المطلوبة للمعاملة مقارنة بالعائد.
دعونا نوضح مرة أخرى باستخدام مثال شركة الشحن: لنفترض أن مساحة شاحنة التسليم محدودة (مثل الحد الأقصى للغاز في الكتلة)، والسائق (المنظم) يرغب في تحقيق أقصى قدر من دخل الإكراميات ضمن المساحة المحدودة. في هذه الحالة، هناك طردان:
حزمة كبيرة، تكلفة الشحن الأساسية 50 دولار، لكن الإكرامية الأولوية فقط 10 دولار، تشغل نصف مساحة الشاحنة؛
حزمة صغيرة، تكلفة الشحن الأساسية فقط 20 دولار، و 10 دولارات كإكرامية للأولوية، تأخذ مساحة صغيرة جداً.
على الرغم من أن التكلفة الإجمالية للحزمة الكبيرة أعلى بمقدار 30 دولارًا من الحزمة الصغيرة، إلا أن السائق لا يزال يفضل تحميل الحزمة الصغيرة، لأنها أكثر كفاءة من حيث استخدام المساحة.
يتبع مُرتب Base نفس المنطق، حيث يتم معالجة المعاملات ذات الرسوم الأعلى لكل وحدة Gas كأولوية، مما يضمن أن الكتل التي تتطلب "أعلى تكلفة" من الموارد الحسابية هي أيضًا تلك التي تحقق أعلى عائد. لذلك، عندما يقدم مستخدمان معاملات في نفس الوقت، بغض النظر عن تعقيد المعاملة أو إجمالي الرسوم، فإن المستخدم الذي يدفع رسوم أولوية أعلى لكل وحدة Gas يكون أكثر احتمالًا لأن تُضم معاملته أولاً في الكتلة.
لماذا هذا مهم؟ ما الفرق بين Base و سلاسل المنافسة؟
تخلق نموذج رسوم EIP-1559 بأسلوب Base بيئة مزاد عامة مستمرة لمساحة الكتل، حيث يمكن للمستخدمين تقديم عطاءات مباشرة للحصول على مساحة الكتل بناءً على طارئة المعاملات وربحيتها. وبالتالي، على الرغم من وجود عوامل تنافسية تؤدي إلى التأخير، إلا أن الفائدة الاقتصادية تجعل دخل المنظمين يرتفع مباشرة مع الطلب على مساحة الكتل وربحية المعاملات على السلسلة.
هذا يتناقض بشكل حاد مع آلية الترتيب الرئيسية لـ Arbitrum. تستخدم Arbitrum نموذج "الأولوية لأول من يصل" (FCFS) الصارم، حيث يتنافس المستخدمون بشكل أساسي على التأخير بدلاً من التكلفة الاقتصادية. في هذا النموذج، المنافسة الرئيسية ليست من يمكنه دفع المزيد من الرسوم، لأن رسوم الغاز لكل المستخدمين متساوية ولا يتم استخدام رسوم الأولوية، بل من يمكنه تسليم المعاملات إلى المرتب بأسرع سرعة. وهذا يؤدي إلى "سباق التأخير"، حيث يضمن المشاركون المحترفون معالجة معاملاتهم في المقام الأول من خلال الاستثمار في بنية تحتية ذات تأخير منخفض. في هذا البيئة، تتزايد رسوم Arbitrum فقط مع زيادة الطلب ولا تعكس بشكل فعال ربحية أو طارئية المعاملة الواحدة.
في أبريل 2025، أطلقت Arbitrum ميزة Timeboost، بهدف إنشاء نظام FCFS أكثر مرونة، مما يسمح للترتيب بالحصول على عائدات مشابهة لرسوم الأولوية. في الواقع، أضافت Timeboost "مسار سريع" لتنفيذ المعاملات في Arbitrum، حيث يمكن للمستخدمين استخدام هذا المسار من خلال تقديم عطاءات في وقت محدود. يحصل المستخدمون الذين يدخلون المسار السريع على تنفيذ شبه فوري، بينما يتم معالجة المستخدمين الآخرين بترتيب FCFS، مع زيادة تأخير قدره 200 مللي ثانية لتعويض أولوية المسار السريع. على الرغم من أن Timeboost قدمت نوعًا ما من العطاءات ذات الأولوية، إلا أن آليتها تميل أكثر نحو التنبؤ بدلاً من رد الفعل مقارنة بنموذج رسوم الأولوية في Base. يجب على مقدمي العطاءات التنبؤ بالإجمالي المحتمل للعائدات في فترة زمنية معينة، وتقديم عطاءاتهم بناءً على التقديرات. هذا يعني أن Arbitrum تحصل على رسوم ثابتة من مقدمي العطاءات الفائزين، بغض النظر عن العائد الفعلي لتلك الفترة الزمنية. هذه النموذج الثابت النشط، في التقاط القيمة الناتجة عن معاملات ذات عائدات مرتفعة، ليس فعالًا مثل النظام التفاعلي حيث يتنافس المستخدمون على كل معاملة بشكل منفصل.
كم الإيرادات التي يحققها Base؟
على مدار 180 يومًا الماضية، كان متوسط عائد Base اليومي 185,291 دولارًا. بالمقارنة، كان متوسط عائد Arbitrum اليومي 55,025 دولارًا، وكان إجمالي متوسط العائد اليومي لـ 14 شبكة L2 إيثريوم الأخرى 46,742 دولارًا.
منذ بداية هذا العام، بلغت الإيرادات الإجمالية لـ Base 33.4 مليون دولار، بينما بلغت الإيرادات لـ Arbitrum 9.9 مليون دولار، وبلغت الإيرادات لـ 14 شبكة L2 الأخرى 8.4 مليون دولار.
بالنسبة للمقارنة، خلال الـ 180 يومًا الماضية، استحوذت Base على 64% من إجمالي أرباح أفضل شبكات Ethereum L2 المرتبة حسب القيمة المضمونة، والتي تضم 15 شبكة. وقد ارتفعت حصتها بشكل كبير على مدار العام الماضي، حيث ارتفعت من 37% في يوليو 2024 إلى 48 نقطة مئوية بناءً على متوسط التحركات لمدة 7 أيام لحصة الأرباح اليومية. اعتبارًا من 20 يوليو، وبسبب زيادة الأنشطة الأخرى على السلسلة، انخفضت حصة Base في أرباح Rollup الخاصة بـ Ethereum إلى 49.7%.
تشمل رسوم التداول على Base جزئين رئيسيين ورسوم أولوية اختيارية واحدة:
رسوم Layer1 (L1): تُستخدم لدفع تكلفة تقديم دفعة من معاملات L2 إلى شبكة Ethereum الرئيسية. بعد ترقية Ethereum Pectra في مارس 2024 التي أدخلت "blob (كتل البيانات)" من خلال EIP-4844، انخفضت بشكل كبير رسوم L1 ل Base (ولمعاملات L2 العامة). وذلك لأن تقديم البيانات الجماعية من خلال blob أكثر كفاءة من الناحية الاقتصادية مقارنة بتقديمها في معاملات L1 على شكل بيانات استدعاء.
الرسوم الأساسية: الرسوم الإلزامية لتنفيذ المعاملات على Base. تحددها البروتوكول وتتحرك بناءً على مستوى استخدام مساحة الكتلة السابقة - كلما كانت الشبكة أكثر ازدحامًا، كانت الرسوم الأساسية أعلى؛ والعكس صحيح.
رسوم الأولوية: رسوم اختيارية، وتعرف أيضاً بـ "البقشيش"، تُستخدم لتنفيذ المعاملات بشكل أولوي. تساعد رسوم الأولوية على حصول المعاملة على موقع متقدم في الكتلة، أو لضمان تضمين المعاملة في الكتلة الحالية بدلاً من تأجيلها إلى الكتلة التالية. يمكن أن تحتوي الكتلة على آلاف المعاملات، وتُنفذ هذه المعاملات وفقاً لترتيبها في slot. عادةً ما تكون قيمة أول slot في الكتلة هي الأعلى، لأن المعاملات في هذا الموقع تُنفذ أولاً، ولا تتأثر بالمعاملات اللاحقة.
تعتبر رسوم الأولوية المصدر الرئيسي لعائدات Base، حيث يحصل المستخدمون على تنفيذ معزز من خلال المزايدة. على مدار الـ 180 يومًا الماضية، بلغ متوسط عائدات رسوم الأولوية اليومية لـ Base 156,138 دولارًا، مما يمثل 86.1% من متوسط عائداته اليومية.
بشكل محدد، فإن رسوم الأولوية لأعلى فتحة في قاعدة الكتلة تعتبر مساهمًا مهمًا في عائدات المنظم، حيث يتنافس المستخدمون للحصول على مواقع بالقرب من أعلى الكتلة. منذ عام 2025، ساهمت الرسوم المدفوعة من قبل المعاملات في أول فتحة من الكتلة فقط بنسبة 30% إلى 45% من العائدات اليومية. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الرسوم المدفوعة من المعاملات في أعلى 10 فتحات من كل كتلة خلال نفس الفترة بنسبة 50% إلى 80% من العائدات اليومية. ومع ذلك، خلال الأسابيع التي تلت 5 يوليو، انخفضت حصة رسوم الأولوية للفتحات العليا بشكل ملحوظ من العائدات اليومية الإجمالية. ويعزى ذلك إلى عاملين: 1) زيادة حركة المرور التي أدت إلى ارتفاع الرسوم الأساسية، مما أدى إلى تخفيف نسبة عائدات رسوم الأولوية؛ 2) تنفيذ "Flashblocks (كتل سريعة)" في 16 يوليو (سيتم توضيحه بالتفصيل أدناه) مما أدى إلى دخول المعاملات عالية الأولوية إلى فتحات أدنى في الكتلة (لكن كما سنرى، هذا ليس بالأمر السيء).
تأتي الرسوم المميزة بشكل رئيسي من مجموعة صغيرة من العناوين، حيث أن 64.9% من الرسوم المميزة في العام الماضي جاءت فقط من 250 عنوانًا. ومن بين هذه العناوين، دفعت العنوان الأول 3.6% من جميع الرسوم المميزة خلال نفس الفترة، وهو ما يعادل 1,990,000 دولار أمريكي عند حسابه بأسعار ETH عند دفع الرسوم.
تم تطوير Flashblocks بواسطة Flashbots بهدف زيادة سرعة معالجة المعاملات على Base. لتحقيق هذه الغاية، تم تقديم "الكتل الفرعية"، وهي أجزاء من الكتل يتم إنشاؤها كل حوالي 200 مللي ثانية كإعادة تأكيد عالية الثقة. على سبيل المثال، يمكن أن تحتوي كتلة واحدة على ثلاثة أجزاء فرعية مختلفة، حيث يحصل المستخدمون على إعادة تأكيد لمعاملاتهم قبل تأكيد الكتل على السلسلة بفاصل زمني محدد قدره 2 ثانيتين. وهذا يجعل المستخدمين النهائيين يشعرون بأن المعاملات قد اكتملت تقريبًا في الوقت الفعلي، حتى مع بقاء فاصل الكتل في Base ثابتًا، مما يوفر تجربة أكثر سلاسة واستجابة.
لماذا يعتبر هذا مهمًا جدًا لتحليل تكلفة الشبكة الأساسية حسب الشريحة؟ لأنه من منظور ترتيب المعاملات، يتم اعتبار كل "فرعي كتلة" في الواقع كتلة جديدة. لذلك، قد تقع المعاملات ذات الرسوم ذات الأولوية العالية في شريحة "الكتلة المؤكدة" العامة المنخفضة، ولكنها تكون في قمة "الكتلة الفرعية المسبقة التأكيد".
توضح الصورة أدناه الفرق في توزيع رسوم الأولوية لأول 200 كتلة slot قبل وبعد تنفيذ Flashblocks. يمثل العمود الأسود نسبة رسوم الأولوية لكل slot؛ بينما تمثل الخط الأزرق نسبة التراكم لجميع slots حتى ذلك slot (توزيع باريتو).
في الأسبوع الذي سبق تنفيذ Flashblocks، زادت منحنى باريتو بشكل حاد في أول 10 slots، ثم زادت بشكل خطي حتى slot 200. بالمقابل، في الأسبوع الذي تلا تنفيذ Flashblocks، كان منحنى باريتو أكثر اعتدالًا عند أدنى slot، وبدأ في الارتفاع الحاد بالقرب من slot 50 لكل كتلة - مما يشير إلى أن المعاملات ذات الرسوم العالية الأولوية تقع في slots اللاحقة من الكتل المؤكدة.
تأثير تداول DEX
تعتبر أنشطة DEX على Base نشطة للغاية. من بين جميع شبكات Ethereum L2، فإن حجم تداول DEX اليومي على Base هو الأكبر، حيث يمثل 50% إلى 65% من حجم تداول DEX على الشبكة L2، كما أن إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ DEX هو الأعلى بين جميع الشبكات L2 (باستثناء DEX للعقود الآجلة).
تعتبر نشاطات DEX السبب الرئيسي في استمرار ارتفاع الرسوم الأولية لـ Base. حيث أن 50% إلى 70% من إجمالي الرسوم التي يحصل عليها مُرتب Base يوميًا تأتي من الرسوم الأولية لتداولات DEX. ومع ذلك، منذ 7 يوليو، انخفضت نسبة رسوم تداول DEX من 67% إلى 34% فقط من إجمالي الرسوم اليومية. ويعود ذلك إلى سببين: 1) ارتفاع الرسوم الأساسية أدى إلى تآكل نسبة الرسوم الأولية؛ 2) زيادة المنافسة على المساحة في الكتل على السلسلة، مما أجبر المستخدمين على دفع رسوم أولية لتداولات غير DEX.
منذ عام 2025، ساهمت الرسوم الأولوية المدفوعة من معاملات DEX في أول slot فقط بما يتراوح بين 30% إلى 35% من إجمالي الرسوم الأولوية اليومية، بينما ساهمت الرسوم الأولوية لمعاملات DEX في أعلى ثلاثة slots بما يتراوح بين 50% إلى 62% من إجمالي الرسوم الأولوية اليومية. في الآونة الأخيرة، انخفضت نسبة الرسوم الأولوية لمعاملات DEX في أعلى slots، وذلك بسبب زيادة المنافسة العامة على الشبكة مما أدى إلى زيادة الرسوم الأولوية للمعاملات غير DEX، بالإضافة إلى تنفيذ Flashblocks الذي جعل معاملات DEX ذات الأولوية العالية تقع في slots أقل داخل الكتل.
الخاتمة
من خلال تحليل هيكل DeFi والعوائد في Base، وجدنا:
تشكل الرسوم الأولية الجزء الأكبر من العائدات؛
خلال العام الماضي، جاء أكثر من 60% من رسوم الأولوية فقط من 250 عنوانًا؛
حجم تداول DEX المرتفع و TVL؛
ساهمت رسوم الأولوية الناتجة عن تداول DEX في ما يقرب من ثلاثة أرباع إجمالي رسوم الأولوية.
تشير هذه النقاط إلى أن تداول القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV)، وخاصة الأنشطة التنافسية مثل التحكيم في DEX، هو مصدر مهم لإيرادات مُرتب الأساس. النموذج الخاص بالرسوم بأسلوب EIP-1559 الذي يعتمد عليه المُرتب هو الآلية المباشرة لتحقيق ذلك: حيث أنه يحول المنافسة على مساحة الكتلة من سباق غير فعال يعتمد على التأخير إلى مزاد اقتصادي فعال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كيف حقق Base 180,000 دولار يوميًا؟
كتبه: Marsbit
منصة Base، التي أنشأتها بورصة العملات الرقمية Coinbase، هي الأقوى من حيث القدرة على تحقيق الإيرادات في شبكة Ethereum Layer2 (L2)، حيث غالبًا ما تتجاوز أرباحها اليومية مجموع جميع مشاريع Rollup الرائدة الأخرى. على مدار الـ 180 يومًا الماضية، بلغ متوسط إيرادات Base اليومية 185,291 دولارًا، متجاوزة بكثير 55,025 دولارًا الخاصة بـ Arbitrum، التي تحتل المرتبة الثانية.
من الواضح أن Base أصبحت منصة ذات دخل مرتفع مستمر، ولكن ما هي الدوافع التي تدفع نشاطها الاقتصادي؟ وما هي المزايا الأخرى التي تمتلكها Base والتي لا تمتلكها L2 الرائدة الأخرى، والتي تمكنها من خلق قيمة عالية جداً؟
سيتناول هذا التقرير هيكل الرسوم في Base، مع التركيز على الأنشطة التي تعزز ارتفاع إيراداتها. وجدنا أن آلية التصنيف ونشاطات البورصات اللامركزية (DEX) هي العوامل الرئيسية.
آلية ترتيب الصفقات في Base
تحديد ترتيب التداول على Base من خلال متغيرين:
هذه الآلية مشابهة لنمط تشغيل شركات اللوجستيات مثل UPS: يتم إرسال الطرود وفقًا لترتيب تسليم المستخدم، مع السماح للمرسلين بدفع رسوم إضافية لاختيار "تسليم عاجل" للحصول على خدمة توصيل أسرع. تشكل آلية رسوم الأولوية سوق مزادات ديناميكية، ويعمل مبدأها وفقًا لنموذج رسوم إيثيريوم EIP-1559، مما يحقق التوازن بين وقت التسليم والحوافز الاقتصادية.
بشكل محدد، تتضمن المعاملات على Base "رسوم أساسية" (الحرف الصغير "b"، يرجى عدم الخلط مع اسم السلسلة) ورسوم أولوية: يجب على جميع المستخدمين دفع الرسوم الأساسية عند إرسال المعاملات، بينما رسوم الأولوية اختيارية، وتستخدم فقط لتسريع تنفيذ المعاملة.
لكن كيف يحدد جهاز الترتيب أي معاملة "عاجلة" يجب معالجتها أولاً؟ فهو لا يأخذ في الاعتبار إجمالي الرسوم مباشرة، بل يركز على عرض كل وحدة من الغاز (الموارد الحاسوبية المطلوبة)، أي تكلفة الموارد المطلوبة للمعاملة مقارنة بالعائد.
دعونا نوضح مرة أخرى باستخدام مثال شركة الشحن: لنفترض أن مساحة شاحنة التسليم محدودة (مثل الحد الأقصى للغاز في الكتلة)، والسائق (المنظم) يرغب في تحقيق أقصى قدر من دخل الإكراميات ضمن المساحة المحدودة. في هذه الحالة، هناك طردان:
على الرغم من أن التكلفة الإجمالية للحزمة الكبيرة أعلى بمقدار 30 دولارًا من الحزمة الصغيرة، إلا أن السائق لا يزال يفضل تحميل الحزمة الصغيرة، لأنها أكثر كفاءة من حيث استخدام المساحة.
يتبع مُرتب Base نفس المنطق، حيث يتم معالجة المعاملات ذات الرسوم الأعلى لكل وحدة Gas كأولوية، مما يضمن أن الكتل التي تتطلب "أعلى تكلفة" من الموارد الحسابية هي أيضًا تلك التي تحقق أعلى عائد. لذلك، عندما يقدم مستخدمان معاملات في نفس الوقت، بغض النظر عن تعقيد المعاملة أو إجمالي الرسوم، فإن المستخدم الذي يدفع رسوم أولوية أعلى لكل وحدة Gas يكون أكثر احتمالًا لأن تُضم معاملته أولاً في الكتلة.
تظهر الصورة أدناه هذه العملية:
! قاعدة
لماذا هذا مهم؟ ما الفرق بين Base و سلاسل المنافسة؟
تخلق نموذج رسوم EIP-1559 بأسلوب Base بيئة مزاد عامة مستمرة لمساحة الكتل، حيث يمكن للمستخدمين تقديم عطاءات مباشرة للحصول على مساحة الكتل بناءً على طارئة المعاملات وربحيتها. وبالتالي، على الرغم من وجود عوامل تنافسية تؤدي إلى التأخير، إلا أن الفائدة الاقتصادية تجعل دخل المنظمين يرتفع مباشرة مع الطلب على مساحة الكتل وربحية المعاملات على السلسلة.
هذا يتناقض بشكل حاد مع آلية الترتيب الرئيسية لـ Arbitrum. تستخدم Arbitrum نموذج "الأولوية لأول من يصل" (FCFS) الصارم، حيث يتنافس المستخدمون بشكل أساسي على التأخير بدلاً من التكلفة الاقتصادية. في هذا النموذج، المنافسة الرئيسية ليست من يمكنه دفع المزيد من الرسوم، لأن رسوم الغاز لكل المستخدمين متساوية ولا يتم استخدام رسوم الأولوية، بل من يمكنه تسليم المعاملات إلى المرتب بأسرع سرعة. وهذا يؤدي إلى "سباق التأخير"، حيث يضمن المشاركون المحترفون معالجة معاملاتهم في المقام الأول من خلال الاستثمار في بنية تحتية ذات تأخير منخفض. في هذا البيئة، تتزايد رسوم Arbitrum فقط مع زيادة الطلب ولا تعكس بشكل فعال ربحية أو طارئية المعاملة الواحدة.
في أبريل 2025، أطلقت Arbitrum ميزة Timeboost، بهدف إنشاء نظام FCFS أكثر مرونة، مما يسمح للترتيب بالحصول على عائدات مشابهة لرسوم الأولوية. في الواقع، أضافت Timeboost "مسار سريع" لتنفيذ المعاملات في Arbitrum، حيث يمكن للمستخدمين استخدام هذا المسار من خلال تقديم عطاءات في وقت محدود. يحصل المستخدمون الذين يدخلون المسار السريع على تنفيذ شبه فوري، بينما يتم معالجة المستخدمين الآخرين بترتيب FCFS، مع زيادة تأخير قدره 200 مللي ثانية لتعويض أولوية المسار السريع. على الرغم من أن Timeboost قدمت نوعًا ما من العطاءات ذات الأولوية، إلا أن آليتها تميل أكثر نحو التنبؤ بدلاً من رد الفعل مقارنة بنموذج رسوم الأولوية في Base. يجب على مقدمي العطاءات التنبؤ بالإجمالي المحتمل للعائدات في فترة زمنية معينة، وتقديم عطاءاتهم بناءً على التقديرات. هذا يعني أن Arbitrum تحصل على رسوم ثابتة من مقدمي العطاءات الفائزين، بغض النظر عن العائد الفعلي لتلك الفترة الزمنية. هذه النموذج الثابت النشط، في التقاط القيمة الناتجة عن معاملات ذات عائدات مرتفعة، ليس فعالًا مثل النظام التفاعلي حيث يتنافس المستخدمون على كل معاملة بشكل منفصل.
كم الإيرادات التي يحققها Base؟
على مدار 180 يومًا الماضية، كان متوسط عائد Base اليومي 185,291 دولارًا. بالمقارنة، كان متوسط عائد Arbitrum اليومي 55,025 دولارًا، وكان إجمالي متوسط العائد اليومي لـ 14 شبكة L2 إيثريوم الأخرى 46,742 دولارًا.
منذ بداية هذا العام، بلغت الإيرادات الإجمالية لـ Base 33.4 مليون دولار، بينما بلغت الإيرادات لـ Arbitrum 9.9 مليون دولار، وبلغت الإيرادات لـ 14 شبكة L2 الأخرى 8.4 مليون دولار.
! قاعدة
بالنسبة للمقارنة، خلال الـ 180 يومًا الماضية، استحوذت Base على 64% من إجمالي أرباح أفضل شبكات Ethereum L2 المرتبة حسب القيمة المضمونة، والتي تضم 15 شبكة. وقد ارتفعت حصتها بشكل كبير على مدار العام الماضي، حيث ارتفعت من 37% في يوليو 2024 إلى 48 نقطة مئوية بناءً على متوسط التحركات لمدة 7 أيام لحصة الأرباح اليومية. اعتبارًا من 20 يوليو، وبسبب زيادة الأنشطة الأخرى على السلسلة، انخفضت حصة Base في أرباح Rollup الخاصة بـ Ethereum إلى 49.7%.
! قاعدة
الدور الهام لرسوم الأولوية
تشمل رسوم التداول على Base جزئين رئيسيين ورسوم أولوية اختيارية واحدة:
تعتبر رسوم الأولوية المصدر الرئيسي لعائدات Base، حيث يحصل المستخدمون على تنفيذ معزز من خلال المزايدة. على مدار الـ 180 يومًا الماضية، بلغ متوسط عائدات رسوم الأولوية اليومية لـ Base 156,138 دولارًا، مما يمثل 86.1% من متوسط عائداته اليومية.
! [قاعدة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d82c469fcbf7a62117c71c2c859a7f81.webp019283746574839201
بشكل محدد، فإن رسوم الأولوية لأعلى فتحة في قاعدة الكتلة تعتبر مساهمًا مهمًا في عائدات المنظم، حيث يتنافس المستخدمون للحصول على مواقع بالقرب من أعلى الكتلة. منذ عام 2025، ساهمت الرسوم المدفوعة من قبل المعاملات في أول فتحة من الكتلة فقط بنسبة 30% إلى 45% من العائدات اليومية. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الرسوم المدفوعة من المعاملات في أعلى 10 فتحات من كل كتلة خلال نفس الفترة بنسبة 50% إلى 80% من العائدات اليومية. ومع ذلك، خلال الأسابيع التي تلت 5 يوليو، انخفضت حصة رسوم الأولوية للفتحات العليا بشكل ملحوظ من العائدات اليومية الإجمالية. ويعزى ذلك إلى عاملين: 1) زيادة حركة المرور التي أدت إلى ارتفاع الرسوم الأساسية، مما أدى إلى تخفيف نسبة عائدات رسوم الأولوية؛ 2) تنفيذ "Flashblocks (كتل سريعة)" في 16 يوليو (سيتم توضيحه بالتفصيل أدناه) مما أدى إلى دخول المعاملات عالية الأولوية إلى فتحات أدنى في الكتلة (لكن كما سنرى، هذا ليس بالأمر السيء).
! [قاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df57e7f012c8005a7c122823fbb9832b.webp(
تأتي الرسوم المميزة بشكل رئيسي من مجموعة صغيرة من العناوين، حيث أن 64.9% من الرسوم المميزة في العام الماضي جاءت فقط من 250 عنوانًا. ومن بين هذه العناوين، دفعت العنوان الأول 3.6% من جميع الرسوم المميزة خلال نفس الفترة، وهو ما يعادل 1,990,000 دولار أمريكي عند حسابه بأسعار ETH عند دفع الرسوم.
! [قاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b01f7a4ab43f3c87cc40bfe045481939.webp(
)
ما هو Flashblocks؟
تم تطوير Flashblocks بواسطة Flashbots بهدف زيادة سرعة معالجة المعاملات على Base. لتحقيق هذه الغاية، تم تقديم "الكتل الفرعية"، وهي أجزاء من الكتل يتم إنشاؤها كل حوالي 200 مللي ثانية كإعادة تأكيد عالية الثقة. على سبيل المثال، يمكن أن تحتوي كتلة واحدة على ثلاثة أجزاء فرعية مختلفة، حيث يحصل المستخدمون على إعادة تأكيد لمعاملاتهم قبل تأكيد الكتل على السلسلة بفاصل زمني محدد قدره 2 ثانيتين. وهذا يجعل المستخدمين النهائيين يشعرون بأن المعاملات قد اكتملت تقريبًا في الوقت الفعلي، حتى مع بقاء فاصل الكتل في Base ثابتًا، مما يوفر تجربة أكثر سلاسة واستجابة.
لماذا يعتبر هذا مهمًا جدًا لتحليل تكلفة الشبكة الأساسية حسب الشريحة؟ لأنه من منظور ترتيب المعاملات، يتم اعتبار كل "فرعي كتلة" في الواقع كتلة جديدة. لذلك، قد تقع المعاملات ذات الرسوم ذات الأولوية العالية في شريحة "الكتلة المؤكدة" العامة المنخفضة، ولكنها تكون في قمة "الكتلة الفرعية المسبقة التأكيد".
توضح الصورة أدناه الفرق في توزيع رسوم الأولوية لأول 200 كتلة slot قبل وبعد تنفيذ Flashblocks. يمثل العمود الأسود نسبة رسوم الأولوية لكل slot؛ بينما تمثل الخط الأزرق نسبة التراكم لجميع slots حتى ذلك slot (توزيع باريتو).
! [قاعدة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7bf7a316d86d7ed8a0fbfa3cb3823cf6.webp(
في الأسبوع الذي سبق تنفيذ Flashblocks، زادت منحنى باريتو بشكل حاد في أول 10 slots، ثم زادت بشكل خطي حتى slot 200. بالمقابل، في الأسبوع الذي تلا تنفيذ Flashblocks، كان منحنى باريتو أكثر اعتدالًا عند أدنى slot، وبدأ في الارتفاع الحاد بالقرب من slot 50 لكل كتلة - مما يشير إلى أن المعاملات ذات الرسوم العالية الأولوية تقع في slots اللاحقة من الكتل المؤكدة.
تأثير تداول DEX
تعتبر أنشطة DEX على Base نشطة للغاية. من بين جميع شبكات Ethereum L2، فإن حجم تداول DEX اليومي على Base هو الأكبر، حيث يمثل 50% إلى 65% من حجم تداول DEX على الشبكة L2، كما أن إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ DEX هو الأعلى بين جميع الشبكات L2 (باستثناء DEX للعقود الآجلة).
تعتبر نشاطات DEX السبب الرئيسي في استمرار ارتفاع الرسوم الأولية لـ Base. حيث أن 50% إلى 70% من إجمالي الرسوم التي يحصل عليها مُرتب Base يوميًا تأتي من الرسوم الأولية لتداولات DEX. ومع ذلك، منذ 7 يوليو، انخفضت نسبة رسوم تداول DEX من 67% إلى 34% فقط من إجمالي الرسوم اليومية. ويعود ذلك إلى سببين: 1) ارتفاع الرسوم الأساسية أدى إلى تآكل نسبة الرسوم الأولية؛ 2) زيادة المنافسة على المساحة في الكتل على السلسلة، مما أجبر المستخدمين على دفع رسوم أولية لتداولات غير DEX.
! [قاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80042c65c0d570ebd2be739bc57f6d4f.webp(
منذ عام 2025، ساهمت الرسوم الأولوية المدفوعة من معاملات DEX في أول slot فقط بما يتراوح بين 30% إلى 35% من إجمالي الرسوم الأولوية اليومية، بينما ساهمت الرسوم الأولوية لمعاملات DEX في أعلى ثلاثة slots بما يتراوح بين 50% إلى 62% من إجمالي الرسوم الأولوية اليومية. في الآونة الأخيرة، انخفضت نسبة الرسوم الأولوية لمعاملات DEX في أعلى slots، وذلك بسبب زيادة المنافسة العامة على الشبكة مما أدى إلى زيادة الرسوم الأولوية للمعاملات غير DEX، بالإضافة إلى تنفيذ Flashblocks الذي جعل معاملات DEX ذات الأولوية العالية تقع في slots أقل داخل الكتل.
الخاتمة
من خلال تحليل هيكل DeFi والعوائد في Base، وجدنا:
تشير هذه النقاط إلى أن تداول القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV)، وخاصة الأنشطة التنافسية مثل التحكيم في DEX، هو مصدر مهم لإيرادات مُرتب الأساس. النموذج الخاص بالرسوم بأسلوب EIP-1559 الذي يعتمد عليه المُرتب هو الآلية المباشرة لتحقيق ذلك: حيث أنه يحول المنافسة على مساحة الكتلة من سباق غير فعال يعتمد على التأخير إلى مزاد اقتصادي فعال.