في الأسبوع الماضي، وجهت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) شركة فاني ماي وفريدي ماك لوضع اقتراحات تعتد بالأصول الرقمية المحتفظ بها (لكن فقط تلك المحتفظ بها في البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم الأمريكي) كأصول في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنازل الوحيدة. لا تتطلب هذه التعليمات تحويل الأصول الرقمية إلى دولارات أمريكية، ولا تشمل الأصول الرقمية الموجودة في المحفظة الذاتية. كما تطلب التعليمات أيضًا اتخاذ تدابير للتحكم في المخاطر، مثل مراعاة تقلبات سوق الأصول الرقمية، وتقييد كمية الأصول الرقمية التي يمكن احتسابها كاحتياطات.
تقوم هذه التعليمات ببناء جسر جديد بين سوق الرهن العقاري الأمريكي الذي يعتمد على رأس المال والحجم الذي بلغ 12 تريليون دولار. إذا حددت الهيئة الفيدرالية للإسكان هذه القاعدة، فإنها تفتح سابقة لاستخدام أوسع للرهن العقاري والأصول الرقمية، ومن المحتمل أن تؤثر الميزانية العمومية المعتمدة على التشفير بشكل كبير على سوق الرهن العقاري من خلال تبسيط عمليات التأمين، وتقليل تكاليف المعاملات، وتمكين أدوات الرهن العقاري المرتبطة بالرموز.
وفقًا لاستطلاع هاريس لعام 2025 الذي تم تكليفه من قبل CryptoSlate، يمتلك 21% من البالغين في الولايات المتحدة أصول رقمية. من بين حوالي 55 مليون شخص يمتلكون أصول تشفيرية، يمتلك 6 ملايين شخص متوسط أكثر من 100 ألف دولار من الأصول. نظرًا لثروة الأفراد المتراكمة على السلسلة، قد يصبح تأثير الأصول التشفيرية على سوق الائتمان ذا أهمية كبيرة.
وفقًا لبيانات iEmergent في قانون الكشف عن الرهن العقاري لعام 2024 (HMDA)، كان عدد قروض الرهن العقاري الممنوحة في الولايات المتحدة العام الماضي حوالي 6 ملايين، بقيمة 1.82 تريليون دولار، مما يعني أن متوسط حجم القرض كان حوالي 340,000 دولار. بناءً على ذلك، إذا كان هناك 5% فقط من مقترضي الرهن العقاري يدرجون الأصول الرقمية في طلباتهم، فإنه في هذا الإطار الجديد، سيكون حوالي 305,000 شخص مؤهلين للحصول على قروض رهن عقاري، مما يدعم حجم إصدار قدره 100 مليار دولار. مع زيادة معدل الاستخدام بنسبة نقطة مئوية واحدة، سيزداد مبلغ الرهن العقاري بنحو 20 مليار دولار.
نهجنا يعتمد فقط على معدل الاختراق × متوسط حجم المعاملات، مع افتراض أن نسبة الرافعة المالية أو سرعة المعاملات لا تتغير، لذلك قد يرتفع الإمكانات الصعودية بشكل كبير. يتماشى هذا التطور التنظيمي مع حجة ARK، التي تفيد بأن التشفير سيعيد تشكيل النظام المالي التقليدي بمزيد من الشفافية، ومستوى أعلى من الأتمتة، والتشغيل البيني.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الأصول الرقمية تدخل سوق الإسكان الأمريكي كخطوة أولى
في الأسبوع الماضي، وجهت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) شركة فاني ماي وفريدي ماك لوضع اقتراحات تعتد بالأصول الرقمية المحتفظ بها (لكن فقط تلك المحتفظ بها في البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم الأمريكي) كأصول في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنازل الوحيدة. لا تتطلب هذه التعليمات تحويل الأصول الرقمية إلى دولارات أمريكية، ولا تشمل الأصول الرقمية الموجودة في المحفظة الذاتية. كما تطلب التعليمات أيضًا اتخاذ تدابير للتحكم في المخاطر، مثل مراعاة تقلبات سوق الأصول الرقمية، وتقييد كمية الأصول الرقمية التي يمكن احتسابها كاحتياطات.
تقوم هذه التعليمات ببناء جسر جديد بين سوق الرهن العقاري الأمريكي الذي يعتمد على رأس المال والحجم الذي بلغ 12 تريليون دولار. إذا حددت الهيئة الفيدرالية للإسكان هذه القاعدة، فإنها تفتح سابقة لاستخدام أوسع للرهن العقاري والأصول الرقمية، ومن المحتمل أن تؤثر الميزانية العمومية المعتمدة على التشفير بشكل كبير على سوق الرهن العقاري من خلال تبسيط عمليات التأمين، وتقليل تكاليف المعاملات، وتمكين أدوات الرهن العقاري المرتبطة بالرموز.
وفقًا لاستطلاع هاريس لعام 2025 الذي تم تكليفه من قبل CryptoSlate، يمتلك 21% من البالغين في الولايات المتحدة أصول رقمية. من بين حوالي 55 مليون شخص يمتلكون أصول تشفيرية، يمتلك 6 ملايين شخص متوسط أكثر من 100 ألف دولار من الأصول. نظرًا لثروة الأفراد المتراكمة على السلسلة، قد يصبح تأثير الأصول التشفيرية على سوق الائتمان ذا أهمية كبيرة.
وفقًا لبيانات iEmergent في قانون الكشف عن الرهن العقاري لعام 2024 (HMDA)، كان عدد قروض الرهن العقاري الممنوحة في الولايات المتحدة العام الماضي حوالي 6 ملايين، بقيمة 1.82 تريليون دولار، مما يعني أن متوسط حجم القرض كان حوالي 340,000 دولار. بناءً على ذلك، إذا كان هناك 5% فقط من مقترضي الرهن العقاري يدرجون الأصول الرقمية في طلباتهم، فإنه في هذا الإطار الجديد، سيكون حوالي 305,000 شخص مؤهلين للحصول على قروض رهن عقاري، مما يدعم حجم إصدار قدره 100 مليار دولار. مع زيادة معدل الاستخدام بنسبة نقطة مئوية واحدة، سيزداد مبلغ الرهن العقاري بنحو 20 مليار دولار.
نهجنا يعتمد فقط على معدل الاختراق × متوسط حجم المعاملات، مع افتراض أن نسبة الرافعة المالية أو سرعة المعاملات لا تتغير، لذلك قد يرتفع الإمكانات الصعودية بشكل كبير. يتماشى هذا التطور التنظيمي مع حجة ARK، التي تفيد بأن التشفير سيعيد تشكيل النظام المالي التقليدي بمزيد من الشفافية، ومستوى أعلى من الأتمتة، والتشغيل البيني.