منذ بداية هذا العام، حافظت أصول العالم الحقيقي (RWA) على مستوى عالٍ من النشاط، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية على السلسلة 239 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة). في قسم INVEST على منصة بيانات RWA.XYZ، بالإضافة إلى المحافظ الاستثمارية المعروفة في الصناعة مثل BUIDL وPAXOS GOLD، بدأت Nest، كواحدة من استراتيجيات الاستثمار RWA التمثيلية في نظام Plume، تجذب انتباه السوق بشكل تدريجي.
يقدم Nest للمستخدمين طريقة لإيداع العملات المستقرة في Vault والحصول على رموز العائد المقابلة من خلال بناء Vaults متنوعة من الأصول الحقيقية (RWA). تشمل الأصول الأساسية لهذه Vaults السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والطاقة، وغيرها من الأصول المتنوعة. يمكن استخدام nTOKEN الذي يتم سكّه في السلسلة مع العملات المستقرة وأصول أخرى، جنبًا إلى جنب مع آلية تحفيز رموز PLUME، لتشكيل نموذج مبتكر يحاول ربط RWA التقليدية بـ DeFi.
ما هو NEST؟
Nest هو منتج بروتوكول RWA الذي أطلقته Plume، وينتمي إلى نوع من "استراتيجيات العائد على السلسلة" التي تقوم بتغليف الأصول الواقعية في خزائن على السلسلة (Vault) وتصدر رموزًا للجمهور. من حيث الهيكل العام، يبدو Nest أكثر مثل نظام صندوق نمطي مبني حول الأصول الحقيقية، حيث لا يحتفظ Nest بأموال المستخدمين، بل يتم قفل جميع الأموال مباشرة في عقود ذكية على السلسلة لضمان أمان الأموال وشفافيتها.
كل Vault يتوافق مع مجموعة من الأصول الحقيقية التي تصدرها المؤسسات المالية، بما في ذلك السندات الأمريكية، الائتمان الخاص، صناديق الاستثمار المتداولة، والديون المهيكلة وغيرها. يتم توفير هذه الأصول من قبل كيانات خاضعة للتنظيم، ويتم الاحتفاظ بها من خلال جهات الحفظ، وتخضع عملية إصدار وإدارة الأصول لتدقيق الامتثال، وبيانات السلسلة متاحة للعامة. بالمقارنة مع بعض مشاريع RWA التقليدية التي لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو التسويات الخلفية، حققت Nest تنفيذًا تلقائيًا كاملًا على السلسلة، حيث يتم كتابة قواعد تداول الأصول وتوزيع العائدات في العقود الذكية، مما يقلل إلى أقصى حد من التدخل البشري.
في مجال الامتثال، تستخدم Nest آلية مكافحة غسل الأموال وفحص التهديدات الأساسية من Plume، مما يعفي من عملية KYC التقليدية ويحقق دخولاً متوافقاً. يحتاج المستخدم فقط إلى امتلاك عنوان المحفظة للمشاركة، مما يقلل من الحواجز ويوسع نطاق الاستخدام.
مسار استخدام الأموال مباشر وشفاف. يقوم المستخدم بإيداع العملة المستقرة pUSD في Vault، حيث يقوم النظام على الفور بإنشاء nTOKEN (مثل nALPHA و nETF) الذي يمثل الحصة الخاصة به. ستزداد قيمة هذه العملة مع تحقيق الأصول داخل Vault للعائدات، ويمكن تداولها واستخدامها في DEX أو بروتوكولات الإقراض في Plume، مما يبني حلقة مغلقة من تدفق الأصول على السلسلة وزيادة قيمتها.
باختصار ، تقدم Nest استراتيجية دخل ثابت شاركت فيها المؤسسات في الأصل فقط بطريقة على السلسلة ، ويمكن للمستخدمين العاديين الحصول على حقوق الدخل على السلسلة للأصول المقابلة من خلال العملات المستقرة. لا تتطلب العملية فتح حساب أو موافقة يدوية ، ولا تمر الأموال من خلال أي حساب منصة ، ويتم تنفيذ العملية برمتها من خلال عقود ذكية ، وهي متوافقة وآمنة وقابلة للتكوين ، مما يفتح مدخلا أكثر شفافية ويمكن الوصول إليه لاستثمار RWA.
آلية عائدات Vault لـ Nest
Vault هو العنصر الأساسي في بروتوكول Nest، وهو في جوهره مجموعة عقود ذكية على السلسلة، تُستخدم لتكوين الأصول الحقيقية وتوزيع العوائد تلقائيًا. بعد إيداع المستخدم لـ pUSD، يقوم Vault بصك nTOKEN (مثل nALPHA و nTBILL و nETF) التي تمثل الحيازة، وتستمر قيمتها في الارتفاع مع التدفقات النقدية الناتجة عن الأصول الأساسية.
كل Vault يتوافق مع مجموعة واضحة من استراتيجيات تخصيص الأصول، مع مخاطر وتوقعات عوائد تختلف.
Nest Alpha Vault (nALPHA): الهدف APY 11.50%، يتكون أساسًا من الائتمان الخاص، وصناديق السلع، والائتمان الهيكلي، مناسب للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة.
Nest Treasuries Vault (nTBILL): الهدف APY 5.50%، الأصول تتركز بشكل أساسي على السندات الأمريكية قصيرة الأجل، مع التركيز على الاستقرار والسيولة.
Nest Basis Vault (nBASIS): هدف APY 8.00%، يستخدم هيكل التحوط بين العملات الرقمية والسندات الحكومية، مصمم ليكون استراتيجية محايدة للسعر.
صندوق Nest ETF (nETF): الهدف APY 8.80%، يتضمن صناديق ETF مؤسسية مثل BUCK و Blackstone SRLN، مع التركيز على توزيعات الأرباح ذات العائد الثابت.
Nest PayFi Vault (nPAYFI): هدف APY 14.00%، مصادر الأصول تشمل الحسابات المستحقة، الأقساط الفاتورة وغيرها من حقوق الدين في التكنولوجيا المالية، المخاطر والعوائد عالية.
تتم حسابات العوائد على السلسلة بشكل فوري. عندما تنتج الأصول فائدة أو تدفقات نقدية، يقوم Vault تلقائيًا بإضافة العوائد إلى إجمالي الأصول، مما يزيد من قيمة استرداد كل nTOKEN، ولا يحتاج المستخدمون إلى استلام العوائد يدويًا للاستفادة منها. nTOKEN هو رمز قياسي ERC-20، يمكن استخدامه في الإقراض، والتداول داخل نظام Plume البيئي، كما يمكن استرداده، ويجب أن يتم الاسترداد وفقًا لدورات السيولة المناسبة.
تُظهر كل خزينة معدل العائد السنوي المتوقع (Estimated APY) كقيمة تقديرية، بناءً على الأداء السابق لمحفظة الأصول وبيانات السوق. ستتأثر العوائد الفعلية بتقلبات السوق، واستراتيجيات تخصيص الأصول وغيرها من العوامل. كما تعرض صفحة Nest معدل العائد الفعلي خلال الأيام السبعة الماضية (Current APY) لتسهيل اتخاذ القرارات للمستخدمين.
اعتبارات السيولة والمخاطر لخزائن RWA
على عكس استرداد المنتجات التقليدية من DeFi بشكل فوري، فإن انسحاب الأموال من Nest Vault يتضمن تأخيرًا زمنيًا. تدعم بعض Vaults الاسترداد في نفس اليوم، ولكن يجب على معظم الاستردادات الانتظار من 7 إلى 10 أيام، ويعتمد الوقت المحدد على خصائص سيولة الأصول الأساسية. هذه السمة ليست ودية للمستخدمين الذين يقومون بتداولات متكررة أو مضاربة قصيرة الأجل.
نظرًا لقيود السيولة، يتعين على المستثمرين تحمل بعض مخاطر قفل الأموال. تعوض Nest عن هذه المخاطر من خلال تحفيز إصدار رموز PLUME. يتطلب الانضمام إلى آلية التحفيز أيضًا قفل رموز Royco، على الرغم من أن العوائد مرتفعة، إلا أن السيولة والمرونة تكون محدودة.
من حيث هيكل العائدات، تأتي عائدات Vault من تدفقات نقدية مستقرة من العالم الحقيقي، وليس من الاعتماد على الأموال الجديدة أو ارتفاع أسعار الرموز، مما يمنحها استدامة قوية. بالنسبة للمستثمرين المستعدين لقبول فترة الإغلاق وفهم إيقاع RWA، تقدم Nest طريقًا واضحًا لهياكل المخاطر والعوائد، مع آليات تحفيز متكاملة.
ملخص
كمحاولة للجمع بين RWA و DeFi ، تستكشف Nest مسارا قابلا للتطبيق للاستثمار في الأصول في العالم الحقيقي على السلسلة. إنه يوفر حلا أكثر امتثالا وسيولة لسلسلة الأصول التقليدية ، ولكن كيفية إيجاد توازن بين أمان الأصول والسيولة واستقرار الدخل لا تزال المشكلة الأساسية التي يحتاج المسار إلى الاستمرار في التغلب عليها في المستقبل. قد يوفر أداء Nest مصدر إلهام مفيد للتكامل العميق بين RWAfi و DeFi ، ولكن لا يزال نضجه وتطبيقه الواسع بحاجة إلى اختبار من قبل السوق.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
RWA مسار حار، هل NEST هو الشكل الأولي لـ RWAFi+التمويل اللامركزي ؟
كتبه: تشاندلر ز، أخبار فورسايت
منذ بداية هذا العام، حافظت أصول العالم الحقيقي (RWA) على مستوى عالٍ من النشاط، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية على السلسلة 239 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة). في قسم INVEST على منصة بيانات RWA.XYZ، بالإضافة إلى المحافظ الاستثمارية المعروفة في الصناعة مثل BUIDL وPAXOS GOLD، بدأت Nest، كواحدة من استراتيجيات الاستثمار RWA التمثيلية في نظام Plume، تجذب انتباه السوق بشكل تدريجي.
يقدم Nest للمستخدمين طريقة لإيداع العملات المستقرة في Vault والحصول على رموز العائد المقابلة من خلال بناء Vaults متنوعة من الأصول الحقيقية (RWA). تشمل الأصول الأساسية لهذه Vaults السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والطاقة، وغيرها من الأصول المتنوعة. يمكن استخدام nTOKEN الذي يتم سكّه في السلسلة مع العملات المستقرة وأصول أخرى، جنبًا إلى جنب مع آلية تحفيز رموز PLUME، لتشكيل نموذج مبتكر يحاول ربط RWA التقليدية بـ DeFi.
ما هو NEST؟
Nest هو منتج بروتوكول RWA الذي أطلقته Plume، وينتمي إلى نوع من "استراتيجيات العائد على السلسلة" التي تقوم بتغليف الأصول الواقعية في خزائن على السلسلة (Vault) وتصدر رموزًا للجمهور. من حيث الهيكل العام، يبدو Nest أكثر مثل نظام صندوق نمطي مبني حول الأصول الحقيقية، حيث لا يحتفظ Nest بأموال المستخدمين، بل يتم قفل جميع الأموال مباشرة في عقود ذكية على السلسلة لضمان أمان الأموال وشفافيتها.
كل Vault يتوافق مع مجموعة من الأصول الحقيقية التي تصدرها المؤسسات المالية، بما في ذلك السندات الأمريكية، الائتمان الخاص، صناديق الاستثمار المتداولة، والديون المهيكلة وغيرها. يتم توفير هذه الأصول من قبل كيانات خاضعة للتنظيم، ويتم الاحتفاظ بها من خلال جهات الحفظ، وتخضع عملية إصدار وإدارة الأصول لتدقيق الامتثال، وبيانات السلسلة متاحة للعامة. بالمقارنة مع بعض مشاريع RWA التقليدية التي لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو التسويات الخلفية، حققت Nest تنفيذًا تلقائيًا كاملًا على السلسلة، حيث يتم كتابة قواعد تداول الأصول وتوزيع العائدات في العقود الذكية، مما يقلل إلى أقصى حد من التدخل البشري.
في مجال الامتثال، تستخدم Nest آلية مكافحة غسل الأموال وفحص التهديدات الأساسية من Plume، مما يعفي من عملية KYC التقليدية ويحقق دخولاً متوافقاً. يحتاج المستخدم فقط إلى امتلاك عنوان المحفظة للمشاركة، مما يقلل من الحواجز ويوسع نطاق الاستخدام.
مسار استخدام الأموال مباشر وشفاف. يقوم المستخدم بإيداع العملة المستقرة pUSD في Vault، حيث يقوم النظام على الفور بإنشاء nTOKEN (مثل nALPHA و nETF) الذي يمثل الحصة الخاصة به. ستزداد قيمة هذه العملة مع تحقيق الأصول داخل Vault للعائدات، ويمكن تداولها واستخدامها في DEX أو بروتوكولات الإقراض في Plume، مما يبني حلقة مغلقة من تدفق الأصول على السلسلة وزيادة قيمتها.
باختصار ، تقدم Nest استراتيجية دخل ثابت شاركت فيها المؤسسات في الأصل فقط بطريقة على السلسلة ، ويمكن للمستخدمين العاديين الحصول على حقوق الدخل على السلسلة للأصول المقابلة من خلال العملات المستقرة. لا تتطلب العملية فتح حساب أو موافقة يدوية ، ولا تمر الأموال من خلال أي حساب منصة ، ويتم تنفيذ العملية برمتها من خلال عقود ذكية ، وهي متوافقة وآمنة وقابلة للتكوين ، مما يفتح مدخلا أكثر شفافية ويمكن الوصول إليه لاستثمار RWA.
آلية عائدات Vault لـ Nest
Vault هو العنصر الأساسي في بروتوكول Nest، وهو في جوهره مجموعة عقود ذكية على السلسلة، تُستخدم لتكوين الأصول الحقيقية وتوزيع العوائد تلقائيًا. بعد إيداع المستخدم لـ pUSD، يقوم Vault بصك nTOKEN (مثل nALPHA و nTBILL و nETF) التي تمثل الحيازة، وتستمر قيمتها في الارتفاع مع التدفقات النقدية الناتجة عن الأصول الأساسية.
كل Vault يتوافق مع مجموعة واضحة من استراتيجيات تخصيص الأصول، مع مخاطر وتوقعات عوائد تختلف.
Nest Alpha Vault (nALPHA): الهدف APY 11.50%، يتكون أساسًا من الائتمان الخاص، وصناديق السلع، والائتمان الهيكلي، مناسب للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة.
Nest Treasuries Vault (nTBILL): الهدف APY 5.50%، الأصول تتركز بشكل أساسي على السندات الأمريكية قصيرة الأجل، مع التركيز على الاستقرار والسيولة.
Nest Basis Vault (nBASIS): هدف APY 8.00%، يستخدم هيكل التحوط بين العملات الرقمية والسندات الحكومية، مصمم ليكون استراتيجية محايدة للسعر.
صندوق Nest ETF (nETF): الهدف APY 8.80%، يتضمن صناديق ETF مؤسسية مثل BUCK و Blackstone SRLN، مع التركيز على توزيعات الأرباح ذات العائد الثابت.
Nest PayFi Vault (nPAYFI): هدف APY 14.00%، مصادر الأصول تشمل الحسابات المستحقة، الأقساط الفاتورة وغيرها من حقوق الدين في التكنولوجيا المالية، المخاطر والعوائد عالية.
تتم حسابات العوائد على السلسلة بشكل فوري. عندما تنتج الأصول فائدة أو تدفقات نقدية، يقوم Vault تلقائيًا بإضافة العوائد إلى إجمالي الأصول، مما يزيد من قيمة استرداد كل nTOKEN، ولا يحتاج المستخدمون إلى استلام العوائد يدويًا للاستفادة منها. nTOKEN هو رمز قياسي ERC-20، يمكن استخدامه في الإقراض، والتداول داخل نظام Plume البيئي، كما يمكن استرداده، ويجب أن يتم الاسترداد وفقًا لدورات السيولة المناسبة.
تُظهر كل خزينة معدل العائد السنوي المتوقع (Estimated APY) كقيمة تقديرية، بناءً على الأداء السابق لمحفظة الأصول وبيانات السوق. ستتأثر العوائد الفعلية بتقلبات السوق، واستراتيجيات تخصيص الأصول وغيرها من العوامل. كما تعرض صفحة Nest معدل العائد الفعلي خلال الأيام السبعة الماضية (Current APY) لتسهيل اتخاذ القرارات للمستخدمين.
اعتبارات السيولة والمخاطر لخزائن RWA
على عكس استرداد المنتجات التقليدية من DeFi بشكل فوري، فإن انسحاب الأموال من Nest Vault يتضمن تأخيرًا زمنيًا. تدعم بعض Vaults الاسترداد في نفس اليوم، ولكن يجب على معظم الاستردادات الانتظار من 7 إلى 10 أيام، ويعتمد الوقت المحدد على خصائص سيولة الأصول الأساسية. هذه السمة ليست ودية للمستخدمين الذين يقومون بتداولات متكررة أو مضاربة قصيرة الأجل.
نظرًا لقيود السيولة، يتعين على المستثمرين تحمل بعض مخاطر قفل الأموال. تعوض Nest عن هذه المخاطر من خلال تحفيز إصدار رموز PLUME. يتطلب الانضمام إلى آلية التحفيز أيضًا قفل رموز Royco، على الرغم من أن العوائد مرتفعة، إلا أن السيولة والمرونة تكون محدودة.
من حيث هيكل العائدات، تأتي عائدات Vault من تدفقات نقدية مستقرة من العالم الحقيقي، وليس من الاعتماد على الأموال الجديدة أو ارتفاع أسعار الرموز، مما يمنحها استدامة قوية. بالنسبة للمستثمرين المستعدين لقبول فترة الإغلاق وفهم إيقاع RWA، تقدم Nest طريقًا واضحًا لهياكل المخاطر والعوائد، مع آليات تحفيز متكاملة.
ملخص
كمحاولة للجمع بين RWA و DeFi ، تستكشف Nest مسارا قابلا للتطبيق للاستثمار في الأصول في العالم الحقيقي على السلسلة. إنه يوفر حلا أكثر امتثالا وسيولة لسلسلة الأصول التقليدية ، ولكن كيفية إيجاد توازن بين أمان الأصول والسيولة واستقرار الدخل لا تزال المشكلة الأساسية التي يحتاج المسار إلى الاستمرار في التغلب عليها في المستقبل. قد يوفر أداء Nest مصدر إلهام مفيد للتكامل العميق بين RWAfi و DeFi ، ولكن لا يزال نضجه وتطبيقه الواسع بحاجة إلى اختبار من قبل السوق.