XRP في وضع جيد - لكن لا يزال يواجه 3 تحديات كبيرة

يجب على المستثمرين في XRP (CRYPTO: XRP) أن يكون لديهم سبب للاحتفال. لقد تجاوزت هذه العملة المشفرة علامة 2 دولار، مع قيمة سوقية تزيد عن 127 مليار دولار - لتصبح رابع أكبر عملة رقمية في العالم. كما أن القبول من المؤسسات المالية يتزايد بشكل قوي، مما يوفر الثقة في مستقبل مشرق لـ XRP. ومع ذلك، وراء هذه الصورة الإيجابية، هناك ثلاث رياح معاكسة تهب مباشرة على XRP - وهذه العوامل هي التي تعوق الزيادة في الأسعار منذ مارس. على الرغم من أنها ليست "قاتلة"، إلا أن تجاهلها لا يختلف عن التفكير في أن رياحًا قوية لن تعرقل قارب الكاياك. دعونا نحلل كل تحدٍ ونقيم تأثيره على المستثمرين على المدى الطويل.

1. المنافسة تزداد شراسة أول تحدٍ تواجهه XRP هو المنافسة الشديدة من سلاسل الكتل الأخرى وشركات التكنولوجيا المالية التقليدية. إيثريوم حاليًا هي المنصة التي تمثل حوالي 126 مليار دولار من إجمالي 240 مليار دولار من سوق العملات المستقرة – مما يحددها كحل افتراضي للمعاملات بالدولار في عالم التشفير. بينما كانت شبكة XRP Ledger (XRPL) تُعتبر رائدة في التحويلات عبر الحدود، فإنها تفقد تدريجياً ميزتها. من المثير للاهتمام أن شركات الدفع التقليدية مثل Visa وStripe تقوم بتطبيق تقنيات مماثلة تستخدم التشفير. قامت Visa مؤخرًا بالاستثمار في شركة ناشئة تعالج أكثر من 12 مليار دولار من معاملات stablecoin سنويًا، بينما تقوم Stripe بتوسيع التعاون مع البنوك لتقديم حلول مماثلة. ما يثير القلق هو أن هذه الشركات تمتلك بالفعل نظام دفع بقيمة آلاف المليارات من الدولارات سنويًا. عندما يدمجون العملة المستقرة في النظام الحالي، يمكن للشركات الوصول بسهولة دون الحاجة إلى تعلم كيفية استخدام عملة تشفير غريبة مثل XRP. على الرغم من أن XRPL لا يزال بارزًا بسرعة عالية ورسوم معاملات منخفضة للغاية، إلا أن تأثير الشبكة (network effects) يدعم المنصات التي حيث أن العديد من الشركاء لديهم حسابات جاهزة. إذا لم تتمكن Ripple - الشركة التي تصدر XRP - من إقناع المؤسسات بإصدار عملات مستقرة لاختيار XRPL كمنصة أو الحصول على اتفاقية ذات طابع وطني مع البنك المركزي، فقد تواجه XRP خطر التخلف في سباق حصة السوق العالمية.
2. مصدر العرض المفتح يسبب ضغط البيع أحد العوامل التي تدفع سعر بيتكوين هو العرض المحدود - لا يوجد "خزّان احتياطي" ينتظر أن يُطرح في السوق. على العكس من ذلك، فإن XRP لديها جدول زمني لإصدار الإمدادات بشكل منتظم شهريًا. تقوم Ripple حاليًا بفتح 1 مليار XRP كل شهر من خزينة الضمان (escrow). على الرغم من أنه يتم قفل 80% من هذا المبلغ عادةً على الفور، لا يزال هناك حوالي 100 – 200 مليون XRP تُضاف فعليًا إلى العرض المتداول في كل دورة. مع سعر يقارب 2.15 دولار، فإن هذا يعادل ضغط بيع يصل إلى 215 مليون دولار شهريًا. إذا تم احتسابها سنويًا، قد يصل هذا العرض إلى 1.2 مليار XRP - وهو ما يعادل 2% من إجمالي كمية XRP المتداولة حاليًا ( حوالي 58.9 مليار ). على الرغم من أنه ليس معدل تضخم مرتفع، إلا أنه في سوق يهتم فيه المشترون كثيرًا بـ "float" ( عدد العملات الفعلية المتداولة في السوق ) أكثر من إجمالي العرض، فإن هذه نقطة لا يمكن تجاهلها. علاوة على ذلك، حتى لو لم يتم بيع هذا العرض على الفور، فإن وجوده يكفي لثني مجموعة من المستثمرين - أولئك الذين يخشون من "تخفيض السعر" بسبب الكمية الجديدة المعروضة.
3. نفسية المستثمرين الأفراد لا تزال غير متعافية التحدي النهائي يأتي من ثقة السوق في التشفير، وخاصة من جانب المستثمرين الأفراد. وفقًا لاستطلاع Pew Research لعام 2024، أفاد 63٪ من البالغين في الولايات المتحدة أنهم لا يثقون في أمان وموثوقية منصات العملات المشفرة الحالية. على الرغم من أن XRP لديه بعض الأدوات التي تمتثل قانونيًا للمنظمات والبنوك، إلا أن الخوف في عقل الجمهور لا يزال عائقًا كبيرًا. أظهرت دراسة أخرى في عام 2022 من Pew أن 46% من الأشخاص الذين استثمروا في العملات المشفرة يرون أن الأداء لم يكن كما هو متوقع - مما يدل على وجود عقلية "إرهاق العملات المشفرة" تسود. هذا يجعل قوة الشراء من مجموعة المستثمرين الأفراد تتقلص - مما يؤثر بشكل مباشر على المرونة والدافع لزيادة سعر XRP. هذه النفسية السلبية هي نوع من "الجاذبية" التي تضغط على الزخم الصعودي، على الرغم من أنها ليست قوية بما يكفي لإسقاط XRP تمامًا. ومع ذلك، إذا كانت الظروف الكلية مستقرة واستمرت التطبيقات في العالم الحقيقي في الزيادة، فمع مرور الوقت، سيتحسن شعور السوق تدريجياً. حينها، قد تعود تدفقات الأموال من التجزئة بشكل أقوى. الملخص: متفائل ولكن غير مهمل XRP في وضع قوي، مع قيمة سوقية مثيرة للإعجاب ورؤية واضحة في مجال المدفوعات عبر الحدود. لكن هناك ثلاث تحديات - المنافسة الشديدة، الضغط من إمدادات الفتح، والمشاعر السلبية من المستثمرين الأفراد - هي عقبات واقعية. إنها لا تحمل طابع التدمير، لكنها كافية لإبطاء عملية ارتفاع الأسعار إذا لم يتم حلها. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، من المهم مراقبة هذه العوامل عن كثب والاستعداد نفسياً لفترات التصحيح، مع الحفاظ على الثقة في الإمكانات طويلة الأجل لـ XRP.