كل أربع سنوات، أي بعد بضعة أشهر من تقليل مكافأة البيتكوين، يتلقى النظام البيئي للبلوك تشين اهتمامًا وثيقًا من الجمهور. تستمر هذه الفترة عادة لأكثر من عام، مدفوعة بمبادئ الاقتصاد الأساسية: عندما ينخفض عرض الأصول بينما يبقى الطلب مستقرًا أو يزداد، فإن قيمتها عادة ما ترتفع. تاريخيًا، أثارت هذه الصدمة في العرض زيادة في قيمة السوق التي تهيمن عليها البيتكوين، مما أدى إلى زيادة اهتمام ومشاركة المستخدمين والمطورين والمستثمرين وصانعي السياسات.
في هذه الفترات بعد النصف، أظهر قطاع blockchain مشاريعها، ابتكاراتها التكنولوجية، وفائدتها المحتملة. لم ينتج أي من الدورات السابقة تطبيق blockchain يتجاوز بوضوح التكنولوجيا الحالية في أي مجال محدد. ومع ذلك، فإن المزايا الأساسية لـ blockchain - عدم التغيير الذي يتحقق من خلال التشفير بمفتاح خاص، شفافية البيانات، وحقوق الملكية للمستخدمين - تستمر في جذب المبتكرين. لقد تم تطبيق هذه الميزات بشكل إبداعي في العديد من المجالات، بما في ذلك أنظمة الدفع بلا حدود، DeFi، NFT، أنظمة الألعاب التي تسجل الأصول داخل اللعبة، رموز المعجبين والولاء، أنظمة المنح والنفقات الخيرية الشفافة، وتتبع القروض والدعم الزراعي.
على الرغم من أن الدورات السابقة قد أبرزت إمكانيات blockchain، إلا أن الفترة القادمة من المتوقع أن تختبر حالات استخدام جديدة كما هو موضح أدناه.
دروس من دورات النصف السابقة
** سلطت الفترة التي أعقبت النصف في عام 2012 الضوء على إمكانات نظام دفع خال من الوسطاء وبلا حدود. قبل ظهور البيتكوين ، كانت المدفوعات الوسيطة والمعاملات البطيئة عبر الحدود هي القاعدة - استغرقت التحويلات الدولية أياما ، وتخليص الشيكات الجمركية بنفس البطء. تلمح Bitcoin إلى مستقبل المدفوعات السلسة ، حيث يتتبع المتبنون الأوائل عدد الشركات التي تقبل البيتكوين. ومع ذلك ، فإن مشكلات قابلية التوسع وارتفاع تكاليف المعاملات تحد من هذه الأداة المساعدة. ومن المفارقات أن العديد من شبكات blockchain منعت نجاحها من خلال هياكل الرسوم التي تعيق النمو. انتهت الدورة بخروقات أمنية ، وخاصة اختراق Mt. Gox الذي حدث بعد 20 شهرا من النصف.
أدى دورة 2016 إلى نمو هائل لإصدار الرموز الأولية (ICO)، مما جعل الحصول على رأس المال الاستثماري ديمقراطيًا. يمكن الآن للأفراد العاديين الاستثمار في المشاريع المبكرة - وهي فرصة كانت محجوزة سابقًا للمؤسسات المالية الكبيرة. ومع ذلك، فإن السوق مليء بالرموز التي تدعمها فقط الأوراق البيضاء. أدى نقص حماية المستثمرين والمساءلة إلى انهيار العديد من ICO بسرعة. لقد أصبحت معظم المشاريع من تلك الحقبة عفا عليها الزمن، حتى أن أكبر ICO لم يعد في قائمة أفضل 100 مشروع بلوكتشين.
** في عام 2020 ، سيطرت ثلاثة اتجاهات رئيسية: مبادرات DeFi ، و NFTs ، وألعاب (P2E) من أجل الربح. تعد مشاريع DeFi بعوائد غير مستدامة - أحيانا أكثر من 100٪ - من خلال سك المزيد من الرموز المميزة لتوفير عوائد دون أي دعم للنشاط الاقتصادي. وبالمثل ، تحظى NFTs بتقدير كبير ، وبعضها مجرد فن بكسل لا يحمل قيمته. نظرا لفشل توقعات التبني الافتراضي الجماعي في التحقق، تلاشى ضجيج الميتافيرس. تعتمد لعبة P2E على الرموز التضخمية ، والتي تنهار عندما يتجمد النمو ، مما يكشف عن هشاشة هذه النماذج.
تبدأ دورة ما بعد تقليل المكافآت في عام 2024 على أساس الموافقة على ETF البيتكوين في الولايات المتحدة، مما يدمج العملات الرقمية رسميًا في الأسواق المالية التقليدية. تمثل هذه الخطوة، بالإضافة إلى التأثير المتزايد لمجتمع البلوكشين على العمليات الديمقراطية، تحولًا كبيرًا.
هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها الأصول المشفرة داخل النظام المالي وليس خارجها ، مما قد يؤدي إلى تنظيم متوازن بدلا من العداء الصريح للتكنولوجيا. رأى الناس فائدته في جوهره وناقشوه. والولايات المتحدة مستعدة للعب دور رائد في تبني تقنية بلوكتشين، وهو ما يبشر بالخير، لا سيما بالنظر إلى الدور الذي لعبته الولايات المتحدة في الابتكارات والتطورات التكنولوجية السابقة الأخرى. السؤال التالي هو: إلى أي مدى سيذهب هذا التكامل؟ هل سنرى المزيد من البلدان تضيف أصولا مشفرة إلى احتياطياتها الوطنية ، بدلا من دولة أو دولتين فقط تمتلك بالفعل أصولا مشفرة؟ بالإضافة إلى التطورات التنظيمية ، هناك العديد من تطبيقات blockchain الجاهزة للمراجعة خلال هذه الدورة.
لقد حظي توكينغ الأصول من العالم الحقيقي وتوزيع تمويلها بالاهتمام. يمكّن RWA مالكي الأصول من الاستفادة بشكل مباشر من التمويل القائم على البلوك تشين. تشمل المجالات الرئيسية العقارات وتمويل الإسكان، الأسهم، السندات، السندات الحكومية، تمويل الزراعة، DePIN و DePUT.
تأثير التعاون بين blockchain و AI
تعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع blockchain قوة قوية. توفر الإدارة اللامركزية لنماذج الذكاء الاصطناعي ومعالجة البيانات الآمنة حلولاً جديدة، خاصة من حيث الخصوصية. يمكن أن يتجاوز الذكاء الاصطناعي حلول مثل ZK-SNARK من خلال إدارة البيانات المشفرة، وكشف البيانات أو إثبات البيانات فقط لمالكها (بناءً على توجيهات مالكها) أو للجهات القانونية المخولة في ظل ظروف معينة (اعتمادًا على تكوين blockchain).
تداولات صغيرة
نظرًا لارتفاع تكاليف التشغيل، فإن النظام المالي التقليدي غير قادر على دعم المعاملات الصغيرة. مع نموذج التداول منخفض التكلفة، فإن blockchain مناسب بشكل طبيعي للمدفوعات الصغيرة، خاصةً في استهلاك المحتوى. قد يؤدي ذلك إلى القضاء على الممارسات القديمة المرتبطة بالتجميع في وسائل الإعلام، ودفع نحو عصر جديد من المدفوعات السلسة.
ميمكوينز ورموز المشاهير
انتشرت Memecoins ، مع ما يقرب من 10 من أفضل 100 رمز حالي من حيث القيمة السوقية ، ولكن بالكاد أي فائدة حقيقية. غذت سلاسل الكتل منخفضة التكلفة وأدوات إنشاء الرموز المميزة سهلة الاستخدام هذا الاتجاه. تزداد شعبية رموز Meme التي أطلقتها شخصيات عامة معروفة أو حولها ، لكن معظمها يفتقر بالمثل إلى الفائدة.
عملة مستقرة
تستمر العملات المستقرة في ربط التمويل التقليدي و blockchain. نظرا لأن سلاسل الكتل الأسرع والأرخص تهيمن على هذه الدورة ، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع للمدفوعات ، مما يتحدى الأنظمة التقليدية مثل تسويات الشيكات البطيئة والتحويلات باهظة الثمن عبر الحدود. من المرجح أن يدفع الوضوح التنظيمي العملات المستقرة نحو التبني السائد.
ماذا تكشف البيانات المبكرة
تقوم Toronet Research بتتبع أداء العملات الرقمية من مختلف الفئات من يناير إلى مايو 2024، وتوقع اتجاهات ديسمبر. نتائج البحث:
ترتيب البيانات حسب معدل نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research، يناير 2025.
تظهر البيانات أن memecoin والرموز المميزة ذات الصلة الذكاء الاصطناعي ورموز RWA هي رواد النمو المبكر. تشمل الملاحظات الأخرى زيادة في حجم المعاملات عبر جميع الفئات ، وهو أمر شائع في الفترات التي يبدو فيها الاهتمام والمشاركة في مشاريع blockchain تزداد كل أربع سنوات. قد لا تشهد مشاريع DePIN نموا كبيرا في بداية الدورة ، على الرغم من أن مشروعا أو أكثر من المشاريع المبتكرة قد تحقق بعض الاختراقات. لقد تجاوز نمو مشاريع المستوى 2 نمو مشاريع المستوى 1 ، أو استوعب معظم النمو الذي سيشهده الأخير. يتم عرض نتائج يناير 2025 في شكل رسم بياني أدناه.
رسم بياني شريطي لاتجاه زيادة الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research.
يستعرض تقرير صناعة التشفير للربع الثالث من عام 2024 الصادر عن CoinGecko الفئات الشائعة حسب حركة مرور الشبكة ، مع نتائج مماثلة في المراكز الثلاثة الأولى. ملاحظة أخرى من تقرير Toronet Research هي أنه ، كما رأينا في الدورات السابقة ، فإن مجالات التطبيق التي أثارت جنونا في الدورة السابقة ، مثل ICOs في عام 2017 و NFTs في عام 2021 ، تميل إلى إبطالها في الدورة التالية. يجب على المطورين وقادة الصناعة السعي لتوجيه المتبنين الجدد نحو مشاريع مستدامة تعتمد على المرافق والتي تقلل من تقلبات السوق وتقلل من خيبة أمل المستثمرين. سيؤدي ذلك إلى تقليل شدة دورة الازدهار والكساد التي تمتد كل أربع سنوات وحجم وعدد خيبات الأمل ، حيث يصطف الكثيرون بالفعل لمطاردة memecoin وتحويل الإسقاط الجوي الذي لا قيمة له في النهاية إلى عبث.
هل سنكسر هذه الحلقة؟
تقدم الدورة الحالية فرصة مهمة حتى الآن لخلق تأثير دائم على blockchain. مع زيادة دمج المؤسسات، والالتزامات التنظيمية الأكثر تفكيرًا، والتحول نحو فائدة العالم الحقيقي، من المتوقع أن يحقق هذا القطاع نموًا ملحوظًا. إن قبول وتكامل حلول blockchain في الاقتصاد الأوسع يتزايد باستمرار، بالإضافة إلى إمكانية اللوائح التنظيمية المدروسة القادمة، قد يؤدي إلى نتائج أفضل في هذه الدورة أكثر من أي وقت مضى.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
البلوكتشين 的下一个重大突破：我们应该 متابعة 什么
المؤلف: كين ألابي، كوينتيليغراف؛ الترجمة: تاو تشو، جينسي كايجين
كل أربع سنوات، أي بعد بضعة أشهر من تقليل مكافأة البيتكوين، يتلقى النظام البيئي للبلوك تشين اهتمامًا وثيقًا من الجمهور. تستمر هذه الفترة عادة لأكثر من عام، مدفوعة بمبادئ الاقتصاد الأساسية: عندما ينخفض عرض الأصول بينما يبقى الطلب مستقرًا أو يزداد، فإن قيمتها عادة ما ترتفع. تاريخيًا، أثارت هذه الصدمة في العرض زيادة في قيمة السوق التي تهيمن عليها البيتكوين، مما أدى إلى زيادة اهتمام ومشاركة المستخدمين والمطورين والمستثمرين وصانعي السياسات.
في هذه الفترات بعد النصف، أظهر قطاع blockchain مشاريعها، ابتكاراتها التكنولوجية، وفائدتها المحتملة. لم ينتج أي من الدورات السابقة تطبيق blockchain يتجاوز بوضوح التكنولوجيا الحالية في أي مجال محدد. ومع ذلك، فإن المزايا الأساسية لـ blockchain - عدم التغيير الذي يتحقق من خلال التشفير بمفتاح خاص، شفافية البيانات، وحقوق الملكية للمستخدمين - تستمر في جذب المبتكرين. لقد تم تطبيق هذه الميزات بشكل إبداعي في العديد من المجالات، بما في ذلك أنظمة الدفع بلا حدود، DeFi، NFT، أنظمة الألعاب التي تسجل الأصول داخل اللعبة، رموز المعجبين والولاء، أنظمة المنح والنفقات الخيرية الشفافة، وتتبع القروض والدعم الزراعي.
على الرغم من أن الدورات السابقة قد أبرزت إمكانيات blockchain، إلا أن الفترة القادمة من المتوقع أن تختبر حالات استخدام جديدة كما هو موضح أدناه.
دروس من دورات النصف السابقة
** سلطت الفترة التي أعقبت النصف في عام 2012 الضوء على إمكانات نظام دفع خال من الوسطاء وبلا حدود. قبل ظهور البيتكوين ، كانت المدفوعات الوسيطة والمعاملات البطيئة عبر الحدود هي القاعدة - استغرقت التحويلات الدولية أياما ، وتخليص الشيكات الجمركية بنفس البطء. تلمح Bitcoin إلى مستقبل المدفوعات السلسة ، حيث يتتبع المتبنون الأوائل عدد الشركات التي تقبل البيتكوين. ومع ذلك ، فإن مشكلات قابلية التوسع وارتفاع تكاليف المعاملات تحد من هذه الأداة المساعدة. ومن المفارقات أن العديد من شبكات blockchain منعت نجاحها من خلال هياكل الرسوم التي تعيق النمو. انتهت الدورة بخروقات أمنية ، وخاصة اختراق Mt. Gox الذي حدث بعد 20 شهرا من النصف.
أدى دورة 2016 إلى نمو هائل لإصدار الرموز الأولية (ICO)، مما جعل الحصول على رأس المال الاستثماري ديمقراطيًا. يمكن الآن للأفراد العاديين الاستثمار في المشاريع المبكرة - وهي فرصة كانت محجوزة سابقًا للمؤسسات المالية الكبيرة. ومع ذلك، فإن السوق مليء بالرموز التي تدعمها فقط الأوراق البيضاء. أدى نقص حماية المستثمرين والمساءلة إلى انهيار العديد من ICO بسرعة. لقد أصبحت معظم المشاريع من تلك الحقبة عفا عليها الزمن، حتى أن أكبر ICO لم يعد في قائمة أفضل 100 مشروع بلوكتشين.
** في عام 2020 ، سيطرت ثلاثة اتجاهات رئيسية: مبادرات DeFi ، و NFTs ، وألعاب (P2E) من أجل الربح. تعد مشاريع DeFi بعوائد غير مستدامة - أحيانا أكثر من 100٪ - من خلال سك المزيد من الرموز المميزة لتوفير عوائد دون أي دعم للنشاط الاقتصادي. وبالمثل ، تحظى NFTs بتقدير كبير ، وبعضها مجرد فن بكسل لا يحمل قيمته. نظرا لفشل توقعات التبني الافتراضي الجماعي في التحقق، تلاشى ضجيج الميتافيرس. تعتمد لعبة P2E على الرموز التضخمية ، والتي تنهار عندما يتجمد النمو ، مما يكشف عن هشاشة هذه النماذج.
تبدأ دورة ما بعد تقليل المكافآت في عام 2024 على أساس الموافقة على ETF البيتكوين في الولايات المتحدة، مما يدمج العملات الرقمية رسميًا في الأسواق المالية التقليدية. تمثل هذه الخطوة، بالإضافة إلى التأثير المتزايد لمجتمع البلوكشين على العمليات الديمقراطية، تحولًا كبيرًا.
هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها الأصول المشفرة داخل النظام المالي وليس خارجها ، مما قد يؤدي إلى تنظيم متوازن بدلا من العداء الصريح للتكنولوجيا. رأى الناس فائدته في جوهره وناقشوه. والولايات المتحدة مستعدة للعب دور رائد في تبني تقنية بلوكتشين، وهو ما يبشر بالخير، لا سيما بالنظر إلى الدور الذي لعبته الولايات المتحدة في الابتكارات والتطورات التكنولوجية السابقة الأخرى. السؤال التالي هو: إلى أي مدى سيذهب هذا التكامل؟ هل سنرى المزيد من البلدان تضيف أصولا مشفرة إلى احتياطياتها الوطنية ، بدلا من دولة أو دولتين فقط تمتلك بالفعل أصولا مشفرة؟ بالإضافة إلى التطورات التنظيمية ، هناك العديد من تطبيقات blockchain الجاهزة للمراجعة خلال هذه الدورة.
لقد حظي توكينغ الأصول من العالم الحقيقي وتوزيع تمويلها بالاهتمام. يمكّن RWA مالكي الأصول من الاستفادة بشكل مباشر من التمويل القائم على البلوك تشين. تشمل المجالات الرئيسية العقارات وتمويل الإسكان، الأسهم، السندات، السندات الحكومية، تمويل الزراعة، DePIN و DePUT.
تأثير التعاون بين blockchain و AI
تعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع blockchain قوة قوية. توفر الإدارة اللامركزية لنماذج الذكاء الاصطناعي ومعالجة البيانات الآمنة حلولاً جديدة، خاصة من حيث الخصوصية. يمكن أن يتجاوز الذكاء الاصطناعي حلول مثل ZK-SNARK من خلال إدارة البيانات المشفرة، وكشف البيانات أو إثبات البيانات فقط لمالكها (بناءً على توجيهات مالكها) أو للجهات القانونية المخولة في ظل ظروف معينة (اعتمادًا على تكوين blockchain).
تداولات صغيرة
نظرًا لارتفاع تكاليف التشغيل، فإن النظام المالي التقليدي غير قادر على دعم المعاملات الصغيرة. مع نموذج التداول منخفض التكلفة، فإن blockchain مناسب بشكل طبيعي للمدفوعات الصغيرة، خاصةً في استهلاك المحتوى. قد يؤدي ذلك إلى القضاء على الممارسات القديمة المرتبطة بالتجميع في وسائل الإعلام، ودفع نحو عصر جديد من المدفوعات السلسة.
ميمكوينز ورموز المشاهير
انتشرت Memecoins ، مع ما يقرب من 10 من أفضل 100 رمز حالي من حيث القيمة السوقية ، ولكن بالكاد أي فائدة حقيقية. غذت سلاسل الكتل منخفضة التكلفة وأدوات إنشاء الرموز المميزة سهلة الاستخدام هذا الاتجاه. تزداد شعبية رموز Meme التي أطلقتها شخصيات عامة معروفة أو حولها ، لكن معظمها يفتقر بالمثل إلى الفائدة.
عملة مستقرة
تستمر العملات المستقرة في ربط التمويل التقليدي و blockchain. نظرا لأن سلاسل الكتل الأسرع والأرخص تهيمن على هذه الدورة ، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع للمدفوعات ، مما يتحدى الأنظمة التقليدية مثل تسويات الشيكات البطيئة والتحويلات باهظة الثمن عبر الحدود. من المرجح أن يدفع الوضوح التنظيمي العملات المستقرة نحو التبني السائد.
ماذا تكشف البيانات المبكرة
تقوم Toronet Research بتتبع أداء العملات الرقمية من مختلف الفئات من يناير إلى مايو 2024، وتوقع اتجاهات ديسمبر. نتائج البحث:
! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg
ترتيب البيانات حسب معدل نمو الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research، يناير 2025.
تظهر البيانات أن memecoin والرموز المميزة ذات الصلة الذكاء الاصطناعي ورموز RWA هي رواد النمو المبكر. تشمل الملاحظات الأخرى زيادة في حجم المعاملات عبر جميع الفئات ، وهو أمر شائع في الفترات التي يبدو فيها الاهتمام والمشاركة في مشاريع blockchain تزداد كل أربع سنوات. قد لا تشهد مشاريع DePIN نموا كبيرا في بداية الدورة ، على الرغم من أن مشروعا أو أكثر من المشاريع المبتكرة قد تحقق بعض الاختراقات. لقد تجاوز نمو مشاريع المستوى 2 نمو مشاريع المستوى 1 ، أو استوعب معظم النمو الذي سيشهده الأخير. يتم عرض نتائج يناير 2025 في شكل رسم بياني أدناه.
! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg
رسم بياني شريطي لاتجاه زيادة الأسعار في يناير 2025. المصدر: Toronet Research.
يستعرض تقرير صناعة التشفير للربع الثالث من عام 2024 الصادر عن CoinGecko الفئات الشائعة حسب حركة مرور الشبكة ، مع نتائج مماثلة في المراكز الثلاثة الأولى. ملاحظة أخرى من تقرير Toronet Research هي أنه ، كما رأينا في الدورات السابقة ، فإن مجالات التطبيق التي أثارت جنونا في الدورة السابقة ، مثل ICOs في عام 2017 و NFTs في عام 2021 ، تميل إلى إبطالها في الدورة التالية. يجب على المطورين وقادة الصناعة السعي لتوجيه المتبنين الجدد نحو مشاريع مستدامة تعتمد على المرافق والتي تقلل من تقلبات السوق وتقلل من خيبة أمل المستثمرين. سيؤدي ذلك إلى تقليل شدة دورة الازدهار والكساد التي تمتد كل أربع سنوات وحجم وعدد خيبات الأمل ، حيث يصطف الكثيرون بالفعل لمطاردة memecoin وتحويل الإسقاط الجوي الذي لا قيمة له في النهاية إلى عبث.
هل سنكسر هذه الحلقة؟
تقدم الدورة الحالية فرصة مهمة حتى الآن لخلق تأثير دائم على blockchain. مع زيادة دمج المؤسسات، والالتزامات التنظيمية الأكثر تفكيرًا، والتحول نحو فائدة العالم الحقيقي، من المتوقع أن يحقق هذا القطاع نموًا ملحوظًا. إن قبول وتكامل حلول blockchain في الاقتصاد الأوسع يتزايد باستمرار، بالإضافة إلى إمكانية اللوائح التنظيمية المدروسة القادمة، قد يؤدي إلى نتائج أفضل في هذه الدورة أكثر من أي وقت مضى.