تقترح هيئة السلوك المالي (FCA) ، أكبر منظم للقطاع المالي في المملكة المتحدة ، رفع الحظر المفروض على (cETNs) الأوراق النقدية المتداولة في بورصة العملات المشفرة لمستثمري التجزئة في خطوة لجعل البلاد أكثر انسجاما مع نظرائها الدوليين.
في الوقت الحالي، يُسمح فقط للمستثمرين المحترفين بالوصول إلى هذه المنتجات الاستثمارية للأصول الرقمية في المملكة المتحدة. ولكن في آخر استشارة له، اقترح المنظم السماح للمستهلكين الأفراد بالوصول إلى cETNs، بشرط أن يتم تداولها في تبادل استثماري معتمد من FCA ( أو تبادل استثماري معترف به RIE).
في بيان صحفي بتاريخ 6 يونيو، قالت الهيئة التنظيمية إن هذه الخطوة ستدعم "نمو المملكة المتحدة وقدرتها التنافسية"، بينما ستجعل البلاد أقرب إلى اختصاصات أخرى مثل الولايات المتحدة وكندا وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي.
جاء الإعلان جنبًا إلى جنب مع مقترحات أخرى تم تحديدها في ورقة استشارة ربع سنوية من FCA، تهدف إلى تقليل الأعباء على الشركات ودعم النمو الاقتصادي.
"تظهر هذه المشاورة التزامنا بدعم نمو وقدرة صناعة العملات الرقمية في المملكة المتحدة"، قال ديفيد جيال، المدير التنفيذي للمدفوعات والتمويل الرقمي في هيئة السلوك المالي. "نريد إعادة التوازن في نهجنا تجاه المخاطر ورفع الحظر سيسمح للناس باتخاذ القرار بشأن ما إذا كانت مثل هذه الاستثمار عالي المخاطر مناسبًا لهم، نظرًا لأنهم قد يفقدون كل أموالهم."
ETNs هي نوع من السندات التي يصدرها البنك حيث يعدون بدفع عائد مؤشر معين مطروحا منه الرسوم. على عكس صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) - موضوع نقاش واستثمار محموم للغاية العام الماضي بعد إطلاق أول صندوق بيتكوين ETF في يناير - لا تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة بالأصول بشكل مباشر.
بمعنى آخر ، مع صناديق الاستثمار المتداولة ، فإنك تمتلك أصولا حقيقية ، ولكن مع صناديق الاستثمار المتداولة ، فإنك تعتمد على وعد المصدر ، لذلك من المحتمل أن تكون هناك مخاطر متزايدة إذا فشل المصدر.
منذ يناير 2021 ، حظرت هيئة السلوك المالي (FCA) بيع وتسويق وتوزيع مشتقات الأصول الرقمية و cETNs لمستهلكي التجزئة "بسبب الضرر الذي تسببه" - وهذا ينطبق على جميع المنصات والوسطاء الخاضعين للتنظيم في المملكة المتحدة. في مارس 2024 ، قامت الهيئة التنظيمية بتحديث سياستها للسماح بشبكات cETN للمستثمرين المحترفين فقط ، مثل شركات الاستثمار ومؤسسات الائتمان المرخصة أو المنظمة للعمل في الأسواق المالية.
اعتبارا من يوم الجمعة الماضي ، يبدو أن هيئة السلوك المالي (FCA) قد غيرت موقفها مرة أخرى بشأن هذه المنتجات ، حيث طرحت إمكانية السماح بها للمستثمرين الأفراد.
إذا أجرت الجهة التنظيمية هذا التغيير - بعد فترة التشاور المنتهية في 7 يوليو 2025 - فستظل قواعد الترويج المالي سارية لضمان إبلاغ المستهلكين بالمخاطر وعدم تقديم حوافز غير مناسبة ، كما هو الحال بالنسبة للشراء المباشر للأصول الرقمية.
ستظل حظر FCA على وصول المستثمرين الأفراد إلى مشتقات الأصول الرقمية ساريًا، حيث قالت الجهة التنظيمية "إنها ستواصل مراقبة تطورات السوق ومراجعة نهجها تجاه الاستثمارات عالية المخاطر."
لم تحدد هيئة السلوك المالي جدولًا زمنيًا لبدء سريان التغييرات المقترحة على ETN.
دفع تنظيم FCA
التحديث المقترح لـ ETN هو مجرد الخطوة الأخيرة في "خارطة طريق" FCA نحو إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية، عقب الاقتراحات الأخيرة بشأن العملات المستقرة.
مع دخول الأحكام النهائية لتنظيم أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) حيز التنفيذ في يناير، تلا ذلك في نفس الشهر تولي الرئيس الاحترافي المؤيد للعملات المشفرة دونالد ترامب منصبه في الولايات المتحدة - مما أدى بدوره إلى بدء مجموعة من الجهود التشريعية والتعيينات التنظيمية الصديقة للابتكار في البلاد - كانت المملكة المتحدة قد زادت من جهودها التنظيمية استجابة لذلك.
في أبريل، أكدت وزيرة المالية، راشيل ريفز، أن الحكومة تخطط للوفاء بوعد سابقتها بجعل المملكة المتحدة مركزاً للأصول الرقمية.
"من خلال خطة التغيير الخاصة بنا، نحن نجعل بريطانيا أفضل مكان في العالم للابتكار - وأفضل مكان لسلامة المستهلكين"، قال ريفز في بيان بتاريخ 29 أبريل. "ستعزز القواعد القوية حول العملات الرقمية ثقة المستثمرين، وتدعم نمو التكنولوجيا المالية، وتحمي الناس في جميع أنحاء المملكة المتحدة."
من المحتمل أن يكون هذا الالتزام قد تأثر بالتقارير الأخيرة التي تشير إلى أن المملكة المتحدة تتصدر العالم في زيادة ملكية الأصول الرقمية بين سكانها بحلول عام 2025، متفوقة حتى على الولايات المتحدة وسنغافورة.
شاهد: أبرز التحولات الاستراتيجية 2025: تحويل الصناعات من خلال SaaS و blockchain
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
المملكة المتحدة تقترح رفع الحظر على "ETNs" الخاصة بـ 'crypto' لمستثمري التجزئة
تقترح هيئة السلوك المالي (FCA) ، أكبر منظم للقطاع المالي في المملكة المتحدة ، رفع الحظر المفروض على (cETNs) الأوراق النقدية المتداولة في بورصة العملات المشفرة لمستثمري التجزئة في خطوة لجعل البلاد أكثر انسجاما مع نظرائها الدوليين.
في الوقت الحالي، يُسمح فقط للمستثمرين المحترفين بالوصول إلى هذه المنتجات الاستثمارية للأصول الرقمية في المملكة المتحدة. ولكن في آخر استشارة له، اقترح المنظم السماح للمستهلكين الأفراد بالوصول إلى cETNs، بشرط أن يتم تداولها في تبادل استثماري معتمد من FCA ( أو تبادل استثماري معترف به RIE).
في بيان صحفي بتاريخ 6 يونيو، قالت الهيئة التنظيمية إن هذه الخطوة ستدعم "نمو المملكة المتحدة وقدرتها التنافسية"، بينما ستجعل البلاد أقرب إلى اختصاصات أخرى مثل الولايات المتحدة وكندا وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي.
جاء الإعلان جنبًا إلى جنب مع مقترحات أخرى تم تحديدها في ورقة استشارة ربع سنوية من FCA، تهدف إلى تقليل الأعباء على الشركات ودعم النمو الاقتصادي.
"تظهر هذه المشاورة التزامنا بدعم نمو وقدرة صناعة العملات الرقمية في المملكة المتحدة"، قال ديفيد جيال، المدير التنفيذي للمدفوعات والتمويل الرقمي في هيئة السلوك المالي. "نريد إعادة التوازن في نهجنا تجاه المخاطر ورفع الحظر سيسمح للناس باتخاذ القرار بشأن ما إذا كانت مثل هذه الاستثمار عالي المخاطر مناسبًا لهم، نظرًا لأنهم قد يفقدون كل أموالهم."
ETNs هي نوع من السندات التي يصدرها البنك حيث يعدون بدفع عائد مؤشر معين مطروحا منه الرسوم. على عكس صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) - موضوع نقاش واستثمار محموم للغاية العام الماضي بعد إطلاق أول صندوق بيتكوين ETF في يناير - لا تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة بالأصول بشكل مباشر.
بمعنى آخر ، مع صناديق الاستثمار المتداولة ، فإنك تمتلك أصولا حقيقية ، ولكن مع صناديق الاستثمار المتداولة ، فإنك تعتمد على وعد المصدر ، لذلك من المحتمل أن تكون هناك مخاطر متزايدة إذا فشل المصدر.
منذ يناير 2021 ، حظرت هيئة السلوك المالي (FCA) بيع وتسويق وتوزيع مشتقات الأصول الرقمية و cETNs لمستهلكي التجزئة "بسبب الضرر الذي تسببه" - وهذا ينطبق على جميع المنصات والوسطاء الخاضعين للتنظيم في المملكة المتحدة. في مارس 2024 ، قامت الهيئة التنظيمية بتحديث سياستها للسماح بشبكات cETN للمستثمرين المحترفين فقط ، مثل شركات الاستثمار ومؤسسات الائتمان المرخصة أو المنظمة للعمل في الأسواق المالية.
اعتبارا من يوم الجمعة الماضي ، يبدو أن هيئة السلوك المالي (FCA) قد غيرت موقفها مرة أخرى بشأن هذه المنتجات ، حيث طرحت إمكانية السماح بها للمستثمرين الأفراد.
إذا أجرت الجهة التنظيمية هذا التغيير - بعد فترة التشاور المنتهية في 7 يوليو 2025 - فستظل قواعد الترويج المالي سارية لضمان إبلاغ المستهلكين بالمخاطر وعدم تقديم حوافز غير مناسبة ، كما هو الحال بالنسبة للشراء المباشر للأصول الرقمية.
ستظل حظر FCA على وصول المستثمرين الأفراد إلى مشتقات الأصول الرقمية ساريًا، حيث قالت الجهة التنظيمية "إنها ستواصل مراقبة تطورات السوق ومراجعة نهجها تجاه الاستثمارات عالية المخاطر." لم تحدد هيئة السلوك المالي جدولًا زمنيًا لبدء سريان التغييرات المقترحة على ETN.
دفع تنظيم FCA
التحديث المقترح لـ ETN هو مجرد الخطوة الأخيرة في "خارطة طريق" FCA نحو إطار تنظيمي كامل للأصول الرقمية، عقب الاقتراحات الأخيرة بشأن العملات المستقرة.
مع دخول الأحكام النهائية لتنظيم أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) حيز التنفيذ في يناير، تلا ذلك في نفس الشهر تولي الرئيس الاحترافي المؤيد للعملات المشفرة دونالد ترامب منصبه في الولايات المتحدة - مما أدى بدوره إلى بدء مجموعة من الجهود التشريعية والتعيينات التنظيمية الصديقة للابتكار في البلاد - كانت المملكة المتحدة قد زادت من جهودها التنظيمية استجابة لذلك.
في أبريل، أكدت وزيرة المالية، راشيل ريفز، أن الحكومة تخطط للوفاء بوعد سابقتها بجعل المملكة المتحدة مركزاً للأصول الرقمية.
"من خلال خطة التغيير الخاصة بنا، نحن نجعل بريطانيا أفضل مكان في العالم للابتكار - وأفضل مكان لسلامة المستهلكين"، قال ريفز في بيان بتاريخ 29 أبريل. "ستعزز القواعد القوية حول العملات الرقمية ثقة المستثمرين، وتدعم نمو التكنولوجيا المالية، وتحمي الناس في جميع أنحاء المملكة المتحدة."
من المحتمل أن يكون هذا الالتزام قد تأثر بالتقارير الأخيرة التي تشير إلى أن المملكة المتحدة تتصدر العالم في زيادة ملكية الأصول الرقمية بين سكانها بحلول عام 2025، متفوقة حتى على الولايات المتحدة وسنغافورة.
شاهد: أبرز التحولات الاستراتيجية 2025: تحويل الصناعات من خلال SaaS و blockchain