رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيسوتا نيل كاشكاري حذر من أن معركة البنك المركزي الأمريكي ضد التضخم قد تصبح أكثر تعقيدًا.
هذا بسبب عدم اليقين المستمر بشأن سياسة التجارة والآثار المحتملة طويلة الأمد لتعريفات الرئيس دونالد ترامب.
في خطاب خلال مؤتمر بنك اليابان (BOJ) في طوكيو يوم الاثنين 27 مايو، قال كاشكاري إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون "صبورًا جدًا" عند النظر في زيادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل لأن الوضع الاقتصادي الحالي ليس طبيعيًا على الإطلاق.
لقد أكد على المعضلة التي تواجه صانعي السياسات: ما إذا كان يجب السعي لمواجهة الضغوط التضخمية التي تسببت فيها الرسوم الجمركية أو حماية النشاط الاقتصادي دون تأجيج المزيد من التضخم. قد تؤدي الرسوم الجمركية المطولة إلى زيادة مخاطر التضخم، ومن ناحية أخرى، إذا كانت هناك حل سريع، يمكن توقع تراجع الضغوط التضخمية، كما قال كاشكاري.
كاشكاري يدعم سعر الفائدة كما هو للوقاية من التضخم
لقد خلقت الرسوم الجمركية الأخيرة والمناقشات التجارية المستمرة حالة من عدم اليقين للمستهلكين والشركات الأمريكية. كرد فعل، قام العديد من الأفراد بتأجيل الإنفاق والاستثمارات الكبيرة حتى يتمكنوا من رؤية كيف ستسير السياسات. لقد ترك هذا الأمر صانعي السياسات غير متأكدين من كيفية تأثير الرسوم الجمركية وغيرها من التغييرات في النهاية على الاقتصاد.
بناء على حجة كشكاري في ملاحظات معدة مسبقا ، فإن المفاوضات ليست الخطوة المفضلة. وادعى أن المفاوضات قد تستغرق شهورا أو سنوات حتى يتم حلها بالكامل ، وأن الرسوم على السلع الوسيطة تستغرق وقتا حتى تمر. في الوقت نفسه ، يمكن أن يرتفع خطر توقعات التضخم بمرور الوقت ، مما يحث على اتباع نهج أكثر فعالية.
لذلك، وفقًا لكاشكاري، فإن النهج الفعال لكبح هذا هو الحفاظ على سعر السياسة كما هو، والذي يعتبر حاليًا مقيدًا قليلاً فقط، حتى يفهموا التعريفات وكيف ستؤثر على الأسعار. وزعم أيضًا أنه وجد هذا أكثر إقناعًا لأنه يعتقد أنه من المهم جدًا حماية توقعات التضخم على المدى الطويل.
في هذه الحالة ، يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي نهج "الانتظار والترقب" حتى يتلقى المزيد من المعلومات ، كما ذكر كاشكاري ، مضيفا في مقابلة أنه لم يكن متأكدا مما إذا كان الوضع سيكون واضحا بما يكفي لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من خلال اجتماع السياسة في سبتمبر
حتى الآن هذا العام، حافظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة كما هي في الاجتماعات الثلاثة الماضية ومن المتوقع أن يفعلوا ذلك مرة أخرى في اجتماعهم القادم في يونيو. يأتي ذلك بعد خفض إجمالي بمقدار نقطة مئوية واحدة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من 2024.
جدير بالذكر أن كاشكاري ليس جزءًا من مجموعة تصويت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تقرر السياسة هذا العام
يتوقع الاقتصاديون أن تؤدي تعريفات ترامب إلى تفاقم مخاطر التضخم
لقد طرح الاقتصاديون أيضًا وجهة نظرهم حول هذه المسألة. وفقًا لتأكيداتهم، تميل التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم، لكن مدى ذلك يعتمد على حجم التعريفات وكيفية رد الدول الأخرى.
كما يحذرون من أن التعريفات الجمركية يمكن أن تلتهم التوسع الاقتصادي ، وتؤدي إلى فقدان الوظائف ، وحتى تجر البلاد إلى الركود التضخمي. هذا من شأنه أن يترك الاحتياطي الفيدرالي أمام خيار غير فاتح للشهية إما للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لاحتواء التضخم أو خفضها لرفع الاقتصاد الضعيف في خطر زيادة مشكلة التضخم.
قال كاشكاري الشهر الماضي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يضمن أن التعريفات الجمركية لا تخلق مشكلة تضخم مستدامة. وردد تصريح بعض زملائه بأنه نظرا لأن التضخم مرتفع لعدة سنوات ، فقد يحتاج البنك المركزي إلى السعي إلى خفض الأسعار بدلا من الاستمرار في رفع سوق العمل لحل مشكلة التضخم الخطيرة.
هناك طريقة أخرى لمعالجة هذا الأمر وهي الحفاظ على توقعات الأسعار طويلة الأجل للمستهلكين متماشية مع هدف التضخم البالغ 2٪ لبنك الاحتياطي الفيدرالي. يراقب صانعو السياسات عن كثب هذا الوضع. تشير إحدى الدراسات الاستقصائية إلى أن التوقعات بزيادة الأسعار على مدى السنوات الخمس إلى العشر المقبلة في أعلى مستوياتها منذ عام 1991 ، في حين أن مقاييس أخرى لا تزال تظهر أن التوقعات قريبة من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪
وفي الوقت نفسه، ذكر كاشكاري جمهوره في حدث بنك اليابان أن التضخم في الولايات المتحدة قد تجاوز هدفهم البالغ 2% لمدة أربع سنوات. ثم اختتم بسؤال: "إلى متى يمكن أن نستمر في ارتفاع التضخم قبل أن تصبح توقعات التضخم على المدى الطويل غير مستقرة؟"
أكاديمية كريبتوبوليتان: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل ثابت مع DeFi في 2025. تعرف على المزيد
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري يحذر من صراع التضخم الفوضوي
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيسوتا نيل كاشكاري حذر من أن معركة البنك المركزي الأمريكي ضد التضخم قد تصبح أكثر تعقيدًا.
هذا بسبب عدم اليقين المستمر بشأن سياسة التجارة والآثار المحتملة طويلة الأمد لتعريفات الرئيس دونالد ترامب.
في خطاب خلال مؤتمر بنك اليابان (BOJ) في طوكيو يوم الاثنين 27 مايو، قال كاشكاري إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون "صبورًا جدًا" عند النظر في زيادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل لأن الوضع الاقتصادي الحالي ليس طبيعيًا على الإطلاق.
لقد أكد على المعضلة التي تواجه صانعي السياسات: ما إذا كان يجب السعي لمواجهة الضغوط التضخمية التي تسببت فيها الرسوم الجمركية أو حماية النشاط الاقتصادي دون تأجيج المزيد من التضخم. قد تؤدي الرسوم الجمركية المطولة إلى زيادة مخاطر التضخم، ومن ناحية أخرى، إذا كانت هناك حل سريع، يمكن توقع تراجع الضغوط التضخمية، كما قال كاشكاري.
كاشكاري يدعم سعر الفائدة كما هو للوقاية من التضخم
لقد خلقت الرسوم الجمركية الأخيرة والمناقشات التجارية المستمرة حالة من عدم اليقين للمستهلكين والشركات الأمريكية. كرد فعل، قام العديد من الأفراد بتأجيل الإنفاق والاستثمارات الكبيرة حتى يتمكنوا من رؤية كيف ستسير السياسات. لقد ترك هذا الأمر صانعي السياسات غير متأكدين من كيفية تأثير الرسوم الجمركية وغيرها من التغييرات في النهاية على الاقتصاد.
بناء على حجة كشكاري في ملاحظات معدة مسبقا ، فإن المفاوضات ليست الخطوة المفضلة. وادعى أن المفاوضات قد تستغرق شهورا أو سنوات حتى يتم حلها بالكامل ، وأن الرسوم على السلع الوسيطة تستغرق وقتا حتى تمر. في الوقت نفسه ، يمكن أن يرتفع خطر توقعات التضخم بمرور الوقت ، مما يحث على اتباع نهج أكثر فعالية.
لذلك، وفقًا لكاشكاري، فإن النهج الفعال لكبح هذا هو الحفاظ على سعر السياسة كما هو، والذي يعتبر حاليًا مقيدًا قليلاً فقط، حتى يفهموا التعريفات وكيف ستؤثر على الأسعار. وزعم أيضًا أنه وجد هذا أكثر إقناعًا لأنه يعتقد أنه من المهم جدًا حماية توقعات التضخم على المدى الطويل.
في هذه الحالة ، يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي نهج "الانتظار والترقب" حتى يتلقى المزيد من المعلومات ، كما ذكر كاشكاري ، مضيفا في مقابلة أنه لم يكن متأكدا مما إذا كان الوضع سيكون واضحا بما يكفي لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من خلال اجتماع السياسة في سبتمبر
حتى الآن هذا العام، حافظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة كما هي في الاجتماعات الثلاثة الماضية ومن المتوقع أن يفعلوا ذلك مرة أخرى في اجتماعهم القادم في يونيو. يأتي ذلك بعد خفض إجمالي بمقدار نقطة مئوية واحدة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من 2024.
جدير بالذكر أن كاشكاري ليس جزءًا من مجموعة تصويت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تقرر السياسة هذا العام
يتوقع الاقتصاديون أن تؤدي تعريفات ترامب إلى تفاقم مخاطر التضخم
لقد طرح الاقتصاديون أيضًا وجهة نظرهم حول هذه المسألة. وفقًا لتأكيداتهم، تميل التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم، لكن مدى ذلك يعتمد على حجم التعريفات وكيفية رد الدول الأخرى.
كما يحذرون من أن التعريفات الجمركية يمكن أن تلتهم التوسع الاقتصادي ، وتؤدي إلى فقدان الوظائف ، وحتى تجر البلاد إلى الركود التضخمي. هذا من شأنه أن يترك الاحتياطي الفيدرالي أمام خيار غير فاتح للشهية إما للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لاحتواء التضخم أو خفضها لرفع الاقتصاد الضعيف في خطر زيادة مشكلة التضخم.
قال كاشكاري الشهر الماضي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يضمن أن التعريفات الجمركية لا تخلق مشكلة تضخم مستدامة. وردد تصريح بعض زملائه بأنه نظرا لأن التضخم مرتفع لعدة سنوات ، فقد يحتاج البنك المركزي إلى السعي إلى خفض الأسعار بدلا من الاستمرار في رفع سوق العمل لحل مشكلة التضخم الخطيرة.
هناك طريقة أخرى لمعالجة هذا الأمر وهي الحفاظ على توقعات الأسعار طويلة الأجل للمستهلكين متماشية مع هدف التضخم البالغ 2٪ لبنك الاحتياطي الفيدرالي. يراقب صانعو السياسات عن كثب هذا الوضع. تشير إحدى الدراسات الاستقصائية إلى أن التوقعات بزيادة الأسعار على مدى السنوات الخمس إلى العشر المقبلة في أعلى مستوياتها منذ عام 1991 ، في حين أن مقاييس أخرى لا تزال تظهر أن التوقعات قريبة من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪
وفي الوقت نفسه، ذكر كاشكاري جمهوره في حدث بنك اليابان أن التضخم في الولايات المتحدة قد تجاوز هدفهم البالغ 2% لمدة أربع سنوات. ثم اختتم بسؤال: "إلى متى يمكن أن نستمر في ارتفاع التضخم قبل أن تصبح توقعات التضخم على المدى الطويل غير مستقرة؟"
أكاديمية كريبتوبوليتان: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل ثابت مع DeFi في 2025. تعرف على المزيد