تم نشر JPMD على سلسلة الكتل Base المدعومة من Coinbase وسيتم تجربته لعدة أشهر، مع إمكانية ميزات كسب الفائدة في المستقبل. إطلاق JPMD ليس قرارًا مستعجلًا؛ حيث بدأت JPMorgan في وقت مبكر من عام 2023 في بحث جدوى رموز الإيداع في قسم سلسلة الكتل الخاص بها، Kinexys.

في 18 يونيو، أعلنت JPMorgan أنها ستقوم بتجربة رمز إيداع يسمى JPMD، يتم نشره على بلوكتشين Base المدعوم من Coinbase. من المتوقع أنه في الأيام القادمة، ستقوم JPMorgan بنقل كمية معينة من JPMD من محفظتها الرقمية إلى Coinbase، أكبر بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة.

في البداية، ستكون العملة متاحة فقط للعملاء المؤسسيين لبنك JPMorgan، وستتوسع تدريجياً لتشمل قاعدة مستخدمين أوسع والمزيد من العملات بعد الحصول على الموافقة التنظيمية في الولايات المتحدة.

سيتم تجربة JPMD لعدة أشهر وقد يكون لديه قدرات كسب الفوائد في المستقبل.

إطلاق JPMD ليس خطوة متسرعة. منذ عام 2023، بدأت JPMorgan في البحث عن جدوى رموز الإيداع ضمن قسم البلوكشين الخاص بها، Kinexys. قبل يوم واحد من إعلان تجربة JPMD، تم اكتشاف أن البنك كان قد تقدم بطلب للحصول على علامة “JPMD” التجارية، والتي تغطي وظائف مثل تداول العملات المشفرة، والمدفوعات، والحفظ. في ذلك الوقت، كانت هناك تكهنات بأن هذا سيشير إلى دخول JPMorgan إلى سوق العملات المستقرة.

ومع ذلك، اختارت JPMorgan عدم إصدار عملات مستقرة، بل تؤكد بدلاً من ذلك على "رموز الإيداع" كبديل أكثر قوة وتنظيماً.

ذكر نافين ماللا، الرئيس العالمي المشارك لشركة كينكسيز، قسم البلوك تشين في جي بي مورغان، في مقابلة مع بلومبرغ أن إصدار وتحويل العملة سيتم على البلوك تشين العام المرفق بكوين بيس Base وسيسعر بالدولار الأمريكي. في المستقبل، سيتمكن عملاء كوين بيس المؤسسيون من التداول باستخدام هذه العملة المودعة. وأضاف أن جي بي مورغان تخطط لتشغيل التجربة لعدة أشهر ثم توسيعها تدريجياً لتشمل مستخدمين آخرين وأنواع عملات مختلفة بعد الحصول على الموافقة التنظيمية.

ذكر ماللا: "من منظور المؤسسات، تعتبر رموز الإيداع بديلاً متفوقًا للعملات المستقرة. لأنها تستند إلى نظام مصرفي احتياطي جزئي، نعتقد أنها أكثر قابلية للتوسع." وأشار إلى أن رموز الإيداع مثل JPMD قد تحتوي على ميزات تحمل الفائدة في المستقبل وقد يتم تضمينها في تأمين الإيداع، في حين أن العملات المستقرة السائدة عادة لا تمتلك هذه الخصائص.

تُشير تجربة JPMD إلى أن البنك يقوم بتوسيع استخدام منتجات الأصول الرقمية خارج أنظمته الداخلية. كانت JPMorgan في طليعة الدفع الذي تشهده وول ستريت لتطبيق تكنولوجيا blockchain، وهي تعمل حاليًا على شبكة تُدعى Kinexys Digital Payments (المعروفة سابقًا باسم JPM Coin)، والتي تتيح للعملاء الشركات تحويل الدولارات الأمريكية، واليورو، والجنيه الإسترليني من حساباتهم المصرفية.

وفقًا لبloomberg، صرحت JPMorgan أنه بعد أن نما حجم معاملات الشبكة عشرة أضعاف العام الماضي، فإنها الآن تعالج أكثر من 2 مليار دولار من المعاملات يوميًا في المتوسط. ومع ذلك، لا يزال هذا يمثل جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي حجم معاملات قسم المدفوعات في البنك الذي يبلغ حوالي 100 تريليون دولار يوميًا.

قال ماللا إن JPMorgan ستواصل تشغيل وتوسيع شبكة Kinexys Digital Payments، ولكن في البداية، من المتوقع أن يختلف عدد مستخدمي JPMD، مع احتمال أن يكون JPMD أكثر شعبية بين العملاء الذين يبحثون عن بدائل العملات المستقرة المدعومة من قبل البنوك التجارية.

يدعم نموذج JPMD أيضًا تطوير Base. "يجب أن تقاس تحويلات الأموال بالثواني، وليس بالأيام،" ذكرت Base في إعلان على منصة التواصل الاجتماعي X في 18 يونيو، "البنوك التجارية تنتقل إلى الشبكة."

على الرغم من أن JPMD مصمم للعمل على بلوكشين عام، إلا أن ماللا صرح بأنه سيكون توكن مُصرح به، متاح فقط للاستخدام من قبل عملاء جي بي مورغان المؤسسيين.

هل سوق العملات المستقرة "مزدحم جدًا"؟ ما هي الفروقات بين رموز إيداع JPMD والعملات المستقرة؟

في نفس الوقت، أعربت إحدى التنفيذيات من JPMorgan عن مخاوفها بشأن سوق العملات المستقرة "المزدحم" في مؤتمر DigiAssets 2025 الذي عقد في 17 يونيو.

"أنا فقط أعتقد أنه كصناعة، نحتاج جميعًا إلى التراجع والتفكير فيما إذا كنا في النهاية سنجعل السوق مزدحمًا بشكل مفرط أو إذا كنا سنشهد المزيد من التجزئة، حيث تختار كل شركة استخدام (عملة مستقرة) الخاصة بها،" قالت إيما لوفيت، المديرة التنفيذية في JPMorgan، في مؤتمر في لندن. وهي تشرف على عمل الشركة في تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع في السوق وائتمان.

ذكرت أن السوق حالياً "في ذروة المضاربة على العملات المستقرة." ومع ذلك، تعتقد أنه "سيكون من المثير جداً أن نرى كيف سيتطور السوق خلال عامين إلى ثلاثة أعوام، مثل من يصدر عملته المستقرة الخاصة ومن يستخدم أي منها."

في الواقع، في ورقة بيضاء صدرت قبل بضع سنوات، قدمت JPMorgan معنى رموز الإيداع واختلافاتها عن العملات المستقرة. وأوضحت المؤسسة أن التطور المستمر لتكنولوجيا blockchain في التطبيقات التجارية يخلق طلبًا على "نظائر النقد" الأصلية على blockchain، والتي يمكن أن تعمل كوسائل دفع سائلة وأدوات تخزين قيمة في بيئة أصلية على blockchain. حتى الآن، قامت العملات المستقرة بشكل أساسي بتلبية هذا الطلب.

ومع ذلك، في الوقت نفسه، أصبحت رموز الإيداع وعملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) محور النقاشات حول الشكل الأمثل للعملة الرقمية في المستقبل. تشير رموز الإيداع إلى الرموز القابلة للتحويل التي تُصدر على البلوكتشين من قبل المؤسسات المرخصة لاستقبال الودائع، وتمثل مطالبة الحامل بالإيداعات لدى المؤسسة المصدرة. نظرًا لأن رموز الإيداع هي شكل من أشكال أموال البنوك التجارية المقدمة بتكنولوجيا جديدة، فإنها تنتمي بطبيعتها إلى النظام المصرفي وتخضع للتنظيمات والإشراف المعمول به حاليًا على البنوك التجارية.

يمكن أن تدعم رموز الإيداع مجموعة متنوعة من سيناريوهات التطبيق، مما يعادل الوظائف المالية للبنوك التجارية الحالية، بما في ذلك المدفوعات المحلية والدولية، والمعاملات والتسويات، وتوفير ضمان نقدي. يمكن أن تمكن شكلها الرمزي أيضاً من وظائف جديدة، مثل القابلية للبرمجة، والتسويات الفورية والذرية، مما يسرع من سرعة المعاملات وينفذ تلقائياً العمليات المالية المعقدة.

توضح هذه الورقة البيضاء أن العملات المستقرة كانت ابتكارًا ماليًا مهمًا في السنوات الأخيرة، وأن تطورها قد ساهم في نمو نظام الأصول الرقمية. ومع ذلك، مع استمرار أنشطة التداول على السلسلة في زيادة الحجم والتعقيد، قد تشكل العملات المستقرة تحديات للاستقرار المالي، والسياسة النقدية، والوساطة الائتمانية عند استخدامها على نطاق واسع.

يعتقد JPMorgan أن رموز الإيداع ستصبح شكلًا مستخدمًا على نطاق واسع من العملات في نظام الأصول الرقمية، تمامًا كما تمثل أموال البنوك التجارية في شكل إيداعات البنك أكثر من 90% من العملة المتداولة اليوم. ستستفيد شكلها الرمزي من الروابط بالبنية التحتية المصرفية التقليدية والحماية التنظيمية الموجودة، التي دعمت بالفعل التشغيل القوي لإيداعات البنوك التجارية.

باختصار، رموز الإيداع هي عملات رقمية قابلة للتحويل تمثل مطالبة على الإيداعات لدى البنوك التجارية. أساسًا، هي نسخة رقمية من الإيداعات التي يمتلكها العملاء في حساباتهم. وهي تختلف عن العملات المستقرة، التي هي رموز مرتبطة بالعملات الورقية وعادة ما تكون مدعومة بنسبة 1:1 بسلة من الأوراق المالية (مثل السندات الحكومية أو الأصول السائلة العالية الأخرى).

لقد تم تمرير قانون العبقرية من قبل مجلس الشيوخ، والذي سيعزز اعتماد العملات المستقرة.

هذه الجولة من جنون العملات المستقرة مدفوعة إلى حد كبير بتقدم "قانون العبقرية" الأمريكي. هذا مشروع قانون مدعوم من الحزبين يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة والأصول الرقمية. في الوقت نفسه، يتم تحفيزه أيضًا من خلال إدراج مُصدر USDC، سيركل.

في 18 يونيو، وردت أنباء بأن مجلس الشيوخ الأمريكي أقر قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة بأغلبية 68 صوتًا لصالحه و30 صوتًا ضده، وسيتم إرسال مشروع القانون إلى مجلس النواب للمراجعة. يحدد مشروع القانون إطارًا تنظيميًا اتحاديًا للعملات المستقرة، ويتطلب احتياطيات تعادل واحد إلى واحد، وحماية المستهلك، وآليات لمكافحة غسل الأموال.

في مؤتمر DigiAssets 2025 في لندن، صرح مسؤول من شركة Franklin Templeton، وهي شركة إدارة أصول، أن الاتحاد الأوروبي قد يصبح "منطقة يتم تجاوزها"، بينما تسارع الولايات المتحدة وآسيا وتيرة احتضان تطوير الأصول الرقمية.

بشكل عام، إن إطلاق JPMD من قبل JPMorgan ليس فقط علامة فارقة مهمة في استراتيجية البنك المتعلقة بالبلوكشين، ولكنه يعكس أيضًا أن المؤسسات المالية التقليدية تسارع في استكشاف الشكل المستقبلي للمدفوعات على السلسلة.

حاليًا، تحاول شركات مالية وتكنولوجية متعددة الجنسيات، بما في ذلك بنك سانتاندير الإسباني، وبنك دويتشه، وباي بال، أيضًا استخدام تقنية البلوكشين لتحقيق خدمات تسوية المدفوعات بشكل أكثر كفاءة ومنخفضة التكلفة.

في إطار تقدم تقنية blockchain نحو الأنظمة المالية السائدة، قد تصبح رموز الإيداع التي تصدرها البنوك التجارية، المحمية من خلال الأطر التنظيمية، والمربوطة بأنظمة الحسابات الحالية، المعيار الجديد لـ "النقد على السلسلة" في هذه المرحلة الجديدة. ستواصل PANews متابعة التطورات اللاحقة.

بيان:

1. تم إعادة إنتاج هذه المقالة من [بانيوز] حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [وي لين] إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيقوم الفريق بمعالجته في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنبيه: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ اللغوية الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم ينص على خلاف ذلك.البوابةفي مثل هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.