ملخص

1. يتقلب BTC في نطاق ضيق بالقرب من 105,000 دولار؛ 2,500 دولار يعمل كدعم قصير الأجل لـ ETH.
2. تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، ويتوقع خفض سعرين في 2025.
3. تتجاوز إجمالي الأصول الصافية لصندوق ETF الفوري لـ Ethereum 10 مليارات دولار.
4. أكثر من 20,000 عنوان بيتكوين يحتوي على أكثر من 10 مليون دولار لكل منها، مما يمثل ما يقرب من 9.43% من إجمالي إمدادات BTC.
5. تجاوزت التخزين ETH في Ethereum 35 مليون ETH، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي جديد.
6. يتم إدراج SPK في Gate Launchpool، مع إجمالي جوائز قدره 720,000 SPK.

نظرة عامة على السوق

تعليق السوق

• BTC — الأسبوع الماضي، شهدت BTC انخفاضاً حاداً بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، حيث وصلت إلى أدنى مستوى عند 103,000 دولار قبل أن تستقر وترتد. ومع ذلك، لا يزال النطاق العام تحت الضغط، مع مقاومة عند 109,000 دولار و 106,000 دولار. هذا الأسبوع، تتمركز BTC في مرحلة توطيد متقلبة واسعة، مع مقاومة قصيرة الأجل عند 109,000 دولار ودعم عند 103,000 دولار. من ناحية التمويل، تظل التدفقات اليومية الصافية لصندوق البيتكوين ETF نشطة، مع بعض التقلبات. على سبيل المثال، سجلت BlackRock IBIT أكثر من 200 مليون دولار من التدفقات على مدار عدة أيام، مما يشير إلى أن شراء المؤسسات لا يزال قوياً، لكن مشاعر السوق العامة حذرة. قد تستمر الاتجاهات اللاحقة في أن تكون ذات تقلبات عالية ضمن النطاق.
• ETH — تحرك ETH بالتزامن مع السوق الأوسع، مع عرض تقلبات واسعة. فشلت عدة محاولات للارتفاع، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى حوالي 0.024، مع تراجع الحصة السوقية إلى 9.22%. كانت تدفقات ETF لإيثيريوم الفورية مختلطة مؤخرًا، أحيانًا تدفقات صافية، وأحيانًا تدفقات خارجة، مما يعكس تقلبات في المشاعر قصيرة الأجل. من المتوقع أن يستمر ETH في التداول ضمن نطاق مع تقلبات أكبر نسبيًا من BTC على المدى القصير.
• العملات البديلة — لا يزال سوق العملات البديلة مقسماً، وقد شهدت القطاعات الكبرى تراجعاً واضحاً، وهناك نقص في رواية موحدة قوية. مؤشر الخوف والجشع يتراوح بين 48-61، مما يعكس شعوراً محايداً إلى حذر. على المدى القصير، قد تواصل العملات البديلة رؤية تباين وتعديل، بينما يبقى شعور المستثمرين على الهامش.
• سوق العقود الآجلة - استمرت تدفقات الأموال إلى BTC و ETH ETF الفوري لعدة أيام، مما يدل على الطلب المؤسسي المستمر. ومع ذلك، تختلف المبالغ واستجابات السوق، مما يشير إلى مشاعر متقلبة على المدى القصير. في آخر 24 ساعة، تم تصفية 95,385 متداولًا على مستوى العالم، بإجمالي 221 مليون دولار في المراكز.
• بيانات ماكرو — انخفضت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة في مايو بنسبة 0.9% على أساس شهري، وهو انخفاض أكثر حدة مما كان متوقعًا. أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي بانخفاض بنسبة 0.9% على أساس شهري، أكثر من الانخفاض الذي توقعه الاقتصاديون بنسبة 0.5%. تم تعديل بيانات أبريل إلى -0.1% من +0.1% الأولية.
• العملات المستقرة - ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 0.27% إلى 251 مليار دولار، مع تدفق المزيد من رأس المال خارج السوق.
• رسوم الغاز - جنبًا إلى جنب مع تراجع السوق، انخفضت النشاطات على سلسلة الإيثريوم. اعتبارًا من 19 يونيو، كانت متوسط رسوم الغاز اليومية 0.689 Gwei.
• القطاعات الساخنة

هذا الأسبوع، تراجعت BTC عند مستويات مرتفعة حيث أصبح شعور السوق أكثر حذراً. استمر سوق الألتكوين في نمط انقسام، وشهدت القطاعات الرئيسية انخفاضات. وفقاً لـ Coingecko، انخفضت قطاعات ZK و L2 و AI Agents بشكل كبير هذا الأسبوع، حيث تراجعت بنحو 23.2% و 15.1% و 14.9% على التوالي خلال سبعة أيام. تشترك هذه القطاعات في ميزات الحواجز التقنية العالية وسرد الابتكار وقد كانت نقاط جذب طويلة الأجل.

ZK

يتركز قطاع ZK (إثبات عدم المعرفة) على أصول التشفير باستخدام تقنية إثبات عدم المعرفة، ويهدف بشكل أساسي إلى الخصوصية، وقابلية التوسع، والتحقق الفعال من البيانات، ممثلة بـ ZK-rollups وسلاسل الخصوصية. سرعان ما جذبت مشاريع ZK الانتباه مع تزايد الطلب على خصوصية وأداء blockchain. تثير العوائق التقنية والتوسعات في الطبقة الثانية اهتمام المطورين والمستثمرين المؤسسيين، لكن الضجيج جعلها أيضًا محورًا لتدوير رأس المال المضارب. — انخفض هذا القطاع بنسبة 23.2% في الأيام السبعة الماضية، مع قيادة ZKJ و ZKB و MOZ للتراجع.

L2

يشير قطاع L2 (الطبقة الثانية) إلى الأصول المشفرة المعتمدة على حلول بلوكتشين من الطبقة الثانية لتعزيز السرعة وتقليل التكاليف، عادةً من خلال Rollups وsidechains. مع تزايد الرغبة في قابلية التوسع والرسوم المنخفضة، اكتسبت مشاريع L2 زخمًا، مستفيدةً من العمارة الفعالة وتوافق الشبكة الرئيسية. — في الأيام السبعة الماضية، انخفض هذا القطاع بنسبة 15.1%، مع كون SWAN وGLS وGEL من أكبر الخاسرين.

وكلاء الذكاء الاصطناعي

يتكون قطاع وكلاء الذكاء الاصطناعي من الأصول المشفرة التي تطبق تقنيات وكلاء الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على الاستقلالية والذكاء، والتفاعل مع البلوكشين لتقديم خدمات الذكاء الاصطناعي اللامركزية. مع زيادة شعبية الذكاء الاصطناعي في عالم التشفير، ارتفعت مشاريع وكلاء الذكاء الاصطناعي بسرعة، مما جذب الاستثمارات واهتمام المطورين. تثير رواياتهم الذكية وحالات الاستخدام عبر الصناعات اهتمام المضاربين خلال تحولات القطاع. — انخفض هذا القطاع بنسبة 14.9% في الأسبوع، مع انخفاض الرموز الساخنة السابقة مثل AI16Z و VIRTUAL و AIXBT بأكثر من 10%.

تركيز الأسبوع

الفيدرالي يحتفظ بمعدلات الفائدة دون تغيير؛ ويتوقع خفضين في 2025

في الساعة الثانية صباحًا اليوم، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي عند 4.25%-4.50% للاجتماع الرابع على التوالي، متماشيًا مع توقعات السوق. كما أن مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي يحافظ أيضًا على توقعات خفض أسعار الفائدة لعام 2024 دون تغيير، مع توقع حدوث تخفيضين في عام 2025.

وفقًا لبيانات السوق، فإن عقود الفائدة الأمريكية الآن تسعر فرصة 71% لخفض سعر الفائدة في سبتمبر، ارتفاعًا من 60%، وتتوقع خفضًا إجماليًا بمقدار 46 نقطة أساس في عام 2025. إن موقف الاحتياطي الفيدرالي تجاه استقرار السياسة يوفر بيئة داعمة للأصول ذات المخاطر على المدى القصير. على الرغم من أن التضخم قريب من الهدف، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يظل حذرًا من overheating وتخفيف سابق لأوانه. يتم تعزيز رسالة "أعلى لفترة أطول". قد تدعم احتمالية خفض أعلى في سبتمبر الأصول المشفرة والتكنولوجية، لكن التقلبات تبقى وتقلبات المشاعر قصيرة المدى تتطلب اهتمامًا وثيقًا.

Ink تعلن عن الرمز الأصلي INK، توزيع مجاني لمشاركي بروتوكول السيولة المبكر

أعلنت شبكة Layer 2 Ink عن رمزها الأصلي، INK، مع حد أقصى للإمداد يبلغ 1 مليار وبدون مزيد من السك من خلال الحوكمة. تظل السلسلة تحت حوكمة Superchain الخاصة بـ Optimism؛ INK يدعم المستخدمين والتطبيقات، وسيتم توزيعه عن طريق الطائرة على المشاركين الأوائل في بروتوكول السيولة.

يهدف هذا إلى استقرار DeFi على المدى الطويل: لن تشارك INK في حوكمة السلسلة الفائقة لـ Optimism ولكن ستركز على تحفيز المستخدمين والمطورين. التطبيق الأول هو بروتوكول سيولة قائم على Aave، حيث سيحصل المتبنون الأوائل على توزيعات مجانية. يعتقد بعض المستخدمين أن انخفاض المشاركة في التوزيعات المجانية قد يؤدي إلى عوائد مرتفعة. يمثل تقديم INK مرحلة جديدة في تطوير L2-DeFi، مما قد يجذب المزيد من المطورين ورأس المال إلى نظام Optimism البيئي.

تقدم Truth Social صندوق ETF مزدوج لـ BTC و ETH

قدمت منصة ترامب الاجتماعية، Truth Social، ملف S-1 إلى SEC في 16 يونيو لاقتراح "صندوق ETF لبيتكوين وإيثريوم من Truth Social (B.T.)". سيخصص الصندوق 75% لـ BTC و25% لـ ETH، مما يوفر تعرضًا مبسطًا للأصول الثنائية. يأتي هذا بعد تقديم Truth Social لملف ETF لبيتكوين سابق، مما يبرز اهتمام عائلة ترامب المستمر في العملات المشفرة.

لا يزال يتعين الحصول على الموافقة عبر عملية 19b-4 الخاصة بـ SEC، والتي قد تستغرق ما يصل إلى 240 يومًا. لا تزال هناك حالة من عدم اليقين التنظيمي والمنافسة من المؤسسات التقليدية. في غضون ذلك، جمعت Trump Media مبلغ 250 مليون دولار من أجل احتياطيات BTC، مما يعزز استراتيجيتها في مجال التشفير؛ ومع ذلك، انخفض سهمها (DJT) مؤخرًا بنسبة ~2%، مما يُظهر حذر السوق بشأن مسارها. قد تعني الاعتبارات السياسية أيضًا تدقيقًا أكثر صرامة وتقلبات لهذا الصندوق المتداول.

أبرز بيانات السوق الرئيسية

صافي قيمة الأصول لصندوق ETF الفوري الخاص بإيثيريوم يتجاوز 10 مليار دولار

اعتبارًا من 19 يونيو 2025، بلغت الأصول الصافية الإجمالية لصندوق ETF للأثير 10.103 مليار دولار، مما يمثل 3.27% من القيمة السوقية لـ ETH. شهدت صناديق ETF للأثير تدفقات قوية لمدة ستة أسابيع متتالية؛ في الأسابيع الثلاثة الماضية، تصدرت شركة بلاك روك مع 683 مليون دولار من التدفقات الصافية، مع إجمالي الأصول المدارة (AUM) البالغ 4.18 مليار دولار، مسيطرة بين المؤسسات.

تجاوزت صناديق الاستثمار المتداولة في ETH عتبة 10 مليارات دولار، مما يدل على أن صناديق الاستثمار المتداولة أصبحت الآن ضرورية لسوق ETH. نظام إيثيريوم البيئي يتوسع، حيث يدفع استخدام DeFi وNFT النشاط الشبكي وطلب ETH. إذا ظلت اللوائح ودية وزادت مشاركة المؤسسات، يمكن أن تدفع صناديق الاستثمار المتداولة أسعار ETH للأعلى وتجذب المزيد من الاستثمارات، مما يعزز التأثيرات الشبكية والقيمة الأساسية.

أكثر من 20,000 عنوان بيتكوين يحتفظ بـ 10 ملايين دولار أو أكثر لكل منها؛ ما يقرب من 9.43% من إجمالي عرض BTC

وفقًا لـ Alphractal، يحتفظ الآن أكثر من 20,000 عنوان BTC بأكثر من 10 مليون دولار لكل منها، بإجمالي حوالي 200 مليار دولار، وهو ما يقارب 9.43% من إجمالي إمداد BTC وأكثر من 21% من "سقفها المدرك".

"رأس المال المدرك" يحسب أساس تكلفة العملات الفعلية التي تدخل الشبكة بناءً على حركات العملات على السلسلة، مما يعكس رأس المال الحقيقي المستثمَر. تُظهر الكمية الكبيرة من العناوين ذات القيمة العالية - التي تمتلك أكثر من 10 ملايين دولار لكل منها - والتي تمتلك حوالي 200 مليار دولار، مركزية كبيرة لرأس المال.

تدفع المؤسسات والمستخدمون ذوو الثروات العالية هذا، غالبًا كحاملي استثمارات على المدى الطويل، مما ي stabilizing السوق - على الرغم من أنها تركز أيضًا القوة السوقية.

تجاوز التخزين ETH 35 مليون، وسجل أعلى مستوى على الإطلاق

وفقًا لـ CryptoQuant، تجاوزت ETH المخزنة الآن 35 مليون، وهو رقم قياسي جديد. في الوقت نفسه، وصلت "عناوين التراكم" (التي لم تُبع أبدًا) إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، حيث تحتفظ بـ 22.8 مليون ETH.

تستند قوة سعر ETH الأخيرة إلى هذه البيانات على السلسلة، وتدفقات مؤسساتية قوية (مثل ETFs)، ومشاعر تفاؤلية. يُظهر ارتفاع التخزين والتجميع وجود "أيدي ماسية" طويلة الأجل أكثر، مما يقلل من ضغط البيع. لقد أضافت تدفقات ETFs المؤسسية أكثر من 1 مليار دولار في الشهر الماضي وحده. أحيانًا تتجاوز تجميع ETFs اليومي لشركة بلاك روك 10,000 ETH، مما يوفر دعمًا قويًا للأسعار.

تشمل المخاطر تردد المشاركين في المشتقات قصيرة الأجل (نسبة الشراء/البيع < 1)، مما قد يؤدي إلى تراجعات، وانخفاض عائد التخزين لETH إلى 3%، وهو أقل من بعض العملات المستقرة (مثل sUSDe عند 6%)، مما قد يحول الأموال الانتهازية. على المدى الطويل، تقوم إيثريوم بتحويل التركيز من "المبلغ المخزن" نحو "النظام البيئي المعاد تقييمه"، مع وضع المؤسسات لETH ك"أصل عائد حقيقي" (مثل قاعدة توكينزات الأصول الحقيقية). التحديثات مثل "التطهير" في نهاية عام 2025 لتحسين الكفاءة تعزز هذه الرواية المتفائلة بشكل أكبر.

فرص السوق

بوابة إطلاق المسبح

الاكتتاب الأولي المتميز لهذا الأسبوع: بروتوكول سبارك

بروتوكول سبارك، الذي نشأ من نظام MakerDAO البيئي، هو سوق اقتراض DeFi متكامل بعمق مع وظيفة الإقراض المباشر. يمكن للمستخدمين تأمين الأصول المشفرة الرئيسية (مثل ETH، stETH، sDAI) للحصول على قروض DAI.

يُعَرَّف البروتوكول بأنه "منصة تخصيص رأس المال على السلسلة"، تشمل DeFi و CeFi والأصول الحقيقية (RWA)، مع 3.86 مليار دولار أمريكي من الأصول تحت الإدارة. الابتكار الرئيسي له هو خوارزمية تقوم بالتوازن الديناميكي لتخصيص الأصول من أجل تحقيق كفاءة أكبر في رأس المال مع الحفاظ على إدارة المخاطر بحكمة.

كيفية المشاركة

• حساب Gate: سجل وأكمل التحقق.
• إيداع الأصول: تأكد من أن لديك ما يكفي من SPK، حيث إن التخزين بـ SPK فقط هو المدعوم في هذا Launchpool.
• نافذة التخزين: حتى 25 يونيو، الساعة 8:00 مساءً بتوقيت بكين
• الخطوات: تسجيل الدخول إلى Gate، الذهاب إلى Launchpool، اختيار SPK، النقر على "المشاركة"، إدخال المبلغ، وتأكيد.
• إجمالي المجموعة: 720,000 SPK
• APY: 636%

ملخص التمويل الأسبوعي

شهدت هذا الأسبوع عدة حملات جمع تبرعات ناجحة عبر بنية تحتية ومنصات مطورين. وفقًا لRootData، من 13 إلى 19 يونيو، أفادت 15 مشروعًا بتلقي تمويل. تشمل النقاط البارزة:

EIGEN

جمعت 70 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة B في 17 يونيو، بمشاركة a16z.

EigenCloud، المبنية على Ethereum، تقدم مفهوم "إعادة التخزين". يمكن للمستخدمين الذين يقومون بتخزين ETH إعادة التخزين من خلال عقد EigenCloud الذكي لتمديد الأمان الاقتصادي لتطبيقات أخرى.

نعم

جمع 33 مليون دولار في 13 يونيو. تشمل المستثمرين a16z و Coinbase Ventures.

Yupp هو منصة بلوكتشين قائمة على الذكاء الاصطناعي لاكتشاف ومقارنة أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي، حيث يقوم المستخدمون بتقديم الموجهات ورؤية نتائج الذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب، مما يساعد في إنشاء "مجموعات بيانات تفضيل" لضبط النموذج وتقييمه. يكسب التعليق مكافآت، وتتحقق البيانات من أداء الذكاء الاصطناعي بشفافية على السلسلة.

PublicAI

جمعت 8 ملايين دولار في 17 يونيو، بمشاركة MH Ventures و YGG وغيرها.

تقدم PublicAI.io بيانات تدريب عالية الجودة، عند الطلب، للذكاء الاصطناعي، مما يساعد على نمو نظام الذكاء الاصطناعي ويسمح للأفراد بتحقيق دخل من خبراتهم. ومقرها في منطقة خليج سان فرانسيسكو، تربط الشركة بين الطلب على بيانات الذكاء الاصطناعي المتميزة وفرص الدخل للأفراد.

الأسبوع المقبل للمشاهدة

فتح الرموز

وفقًا لـ Tokenomist، فإن الفتحات الرئيسية التالية للتوكنات ستأتي في الأيام السبعة المقبلة (2025.6.21–6.27):

• ستقوم MRS بإطلاق حوالي 193 مليون دولار على مدى الأيام السبعة المقبلة، مما يجعلها واحدة من أكبر عمليات الإطلاق في يونيو، بشكل أساسي لتمويل شراكات الذكاء الاصطناعي.
• H1 سيفتح بشكل خطي حوالي 3.43 مليون دولار (1.04% من الإجمالي المقفل) على مدى 7 أيام.
• سيفتح الهوية حوالي 11.48 مليون دولار (3.63% من المعروض المتداول) بشكل خطي على مدار الأسبوع المقبل.
  
  
  المراجع:
  X, https://x.com/Grayscale/status/1927463971335909625
  defillama, https://defillama.com/stablecoins
  Alphractal, https://x.com/BitcoinNewsCom/status/1934997211890524167
  Gate, https://www.gate.com/zh/launchpool/SPK?pid=319

Gate Researchهي منصة شاملة للأبحاث في مجال blockchain والعملات المشفرة تقدم للقراء محتوى متعمق يتضمن التحليل الفني، ورؤى السوق، والمراجعات الأسبوعية، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسة الاقتصادية الكلية.

تنويه
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم طبيعة الأصول أو المنتجات تمامًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تتحمل Gate أي مسؤولية عن أي خسائر تتكبد نتيجة لهذه القرارات.