أحدث أخبار GameStop: سعر سهم GME ينخفض بنسبة 22% في يوم واحد

في 12 يونيو 2025، شهد سعر سهم GameStop (GME) انخفاضًا حادًا، حيث تراجع بنسبة 22.45% في يوم واحد ليغلق عند 22.14 دولار. ومع ذلك، ارتفعت أحجام التداول بشكل استثنائي بنسبة 657.39%، حيث وصلت إلى 3.829 مليار دولار، مما جعلها تحتل المرتبة 13 في قائمة أحجام التداول لأسهم الولايات المتحدة في ذلك اليوم.
كان سبب هذا البيع هو إعلان الشركة عن خطط لإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.75 مليار دولار، والتي ستصبح أكبر إصدار لسندات قابلة للتحويل في سوق الولايات المتحدة في عام 2025.

العوامل المزدوجة للانهيار الكبير: السندات القابلة للتحويل وتقارير الأرباح المخيبة للآمال

1. تأثير السندات القابلة للتحويل الضخمة على ثقة السوق: في 11 يونيو، أعلنت GameStop عن إصدار سندات قابلة للتحويل خاصة بقيمة 1.75 مليار دولار للمستثمرين المؤسسيين بموجب القاعدة 144A، مع خيار إضافي لجمع 250 مليون دولار خلال 13 يومًا بعد الإصدار. يتم تفسير هذه الخطوة من قبل السوق على أنها استراتيجية تمويل عدوانية، مما يثير مخاوف المستثمرين بشأن تخفيف الأسهم. على الرغم من أن الشركة لم تحدد استخدام الأموال، إلا أن السوق يتكهن عمومًا أنه من المحتمل أن يتم استخدام جزء من الأموال لمواصلة زيادة بيتكوين استثمارات.

2. أسس ضعيفة: انخفضت الإيرادات في الربع الأول بنسبة 17%. أظهر التقرير المالي للربع الأول من السنة المالية 2026 الذي أصدرته GameStop قبل يوم من الإعلان عن السند القابل للتحويل علامات على التعب:

   • كانت الإيرادات 732.4 مليون دولار فقط، بانخفاض سنوي قدره 17%، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 750 مليون دولار.
   • شهدت إيرادات قسم الأجهزة والملحقات انخفاضًا كبيرًا بنسبة حوالي 32%، واستمر بيع الألعاب الفيزيائية في الانكماش. على الرغم من تحقيق الربحية للربع الرابع على التوالي من خلال تخفيض التكاليف (صافي ربح 44.8 مليون دولار أمريكي)، إلا أن الاتجاه التنازلي في الإيرادات لم يتوقف، مما يبرز التحديات التي تواجه نموذج أعماله في ظل موجة الرقمنة في صناعة الألعاب.

مقامرة البيتكوين: ارتداد استراتيجيات التحول

في 28 مايو، استخدمت GameStop مبلغ 513 مليون دولار نقدًا لشراء 4710 بيتكوين، لتصبح بذلك ثالث عشر أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين على مستوى العالم. تحاكي هذه الخطوة نموذج “احتياطي خزينة البيتكوين” لشركة MicroStrategy (MSTR)، بهدف إعادة تشكيل رواية قيمة الشركة.

ومع ذلك، كانت ردود الفعل في السوق باردة:

• بعد الكشف عن حيازات البيتكوين، انخفض سعر سهم GME بنسبة 19.33%
• تساءل المستثمرون عن انحرافه عن الأعمال الأساسية، خاصة خلال فترة تراجع إيرادات الشركة، عندما استخدمت كميات ضخمة من رأس المال للمراهنة على العملات المشفرة.

“يبدو أن مستثمري GameStop أقل حماسًا تجاه احتضان التجزئة الأخير للعملات المشفرة”، كما علقت وسائل الإعلام blockchain، في تناقض صارخ مع الارتفاع في سعر السهم بعد إعلان MicroStrategy عن ممتلكاتها.

لعبة الأسهم MEME: الإعادة بين قادة التجزئة والمؤسسات التي تبيع على المكشوف

سعر سهم GameStop مرتبط دائمًا بأرقام رئيسية والصراع بين الثيران والدببة:

• تأثير موقف “قطط زائرة” كيث جيل: في مايو، عرض جيل ممتلكاته على ريديت: 5 ملايين سهم من أسهم GME + 120,000 خيار شراء، مع قيمة إجمالية تتجاوز 180 مليون دولار. حفزت الأخبار مكاسب GME قبل السوق لتتضاعف، مع ارتفاع ذروته خلال اليوم بنسبة 75%.
• عاد المنافس القديم سيتيرون إلى ساحة المعركة: أندرو ليفت، مؤسس سيتيرون الذي خرج بعد خسارة الأموال من بيع GME على المكشوف في عام 2021، أعلن علنًا: “لقد قمت بالبيع على المكشوف بعد رؤية (منشور جيل)”، وأكد بصراحة أن GME “ليست حتى شركة، بل أداة تداول.”
• استراتيجية التحكيم في الخيارات لدوانغ يونغبينغ: على عكس البيع على المكشوف مباشرة، يقوم دوانغ يونغبينغ ببيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ 100 دولار أمريكي، تنتهي في يناير 2025 (GME250117C100)، متراهنًا على أن سعر السهم سيكافح للحفاظ على مستوى مرتفع لفترة طويلة.

الاستنتاج: محطة الألعاب عند مفترق الطرق

حاليًا، GameStop محاصرة في متاهة استراتيجية:

• انكماش التجزئة المادية: بعد إغلاق ما يقرب من 600 متجر في الولايات المتحدة في عام 2024، أعلنت الشركة أنها ستغلق “عددًا كبيرًا” من المتاجر في عام 2025.
• تراجع مراهنات البيتكوين: لم تحقق تحويلات العملات المشفرة قبولًا في السوق، مما زاد من تقلبات أسعار الأسهم.
• السندات القابلة للتحويل تزيد من المخاطر المالية: 1.75 مليار دولار من الديون قد تخفف من حقوق المساهمين في تحويلات الأسهم المستقبلية.

اعتبارًا من 12 يونيو، انخفضت GME بنسبة 29.36% منذ بداية العام، مما يعني أنها أدت أداءً أقل من زيادة مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7% خلال نفس الفترة. هذه الشركة، التي أصبحت بارزة في التاريخ المالي بسبب جنون المستثمرين الأفراد، تواجه مشكلة أكثر حدة من مجرد تقلبات سعر السهم: عندما يتلاشى هالة MEME، هل تحتاج GameStop إلى أن تكون شركة تحقق الأرباح، أم أنها موجودة فقط كأداة للتفاوض بين الثيران والدببة؟ قد تكون الإجابة أكثر تعقيدًا من مخطط الشموع.